Je viens de vérifier comment évoluent les principales entreprises cotées à la Bourse mexicaine en 2026, et honnêtement, il se passe des choses intéressantes que beaucoup d’investisseurs américains ignorent.

La Bourse mexicaine (BMV) n’est pas géante comparée à New York, mais elle n’est pas non plus insignifiante. Seulement 145 entreprises y sont cotées, mais celles qui le sont sont des acteurs sérieux. L’indice principal, le S&P/BMV IPC, regroupe les 35 plus grandes et affiche déjà une progression de près de 22 % au cours des douze derniers mois. C’est bien plus que ce que le S&P 500 a réalisé sur la même période.

Les cinq entreprises qui ont le plus de poids à la bourse sont connues : Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA et Fresnillo. Ces cinq concentrent environ 50 % de toute la capitalisation boursière. Walmart de México tourne autour de 923 milliards de pesos de capitalisation, América Móvil est proche de 1,35 billion, et Grupo México domine avec 1,53 billion. Ensemble, elles représentent plus de la moitié de la valeur totale de la bourse.

Ce qui est intéressant, c’est que la performance a été beaucoup plus résiliente que ce que la majorité attendait. Trump a imposé des tarifs lourds l’année dernière, mais le nearshoring a compensé. Les entreprises cotant à la bourse mexicaine dans des secteurs comme la minière, la consommation de base et les télécommunications ont bien performé. Grupo México a publié de solides résultats au T4 2025 avec des revenus en hausse de 11 % et un bénéfice net sautant de plus de 50 %. América Móvil a également montré des chiffres solides : 237 milliards de pesos de revenus avec une croissance de 2,1 % et un bénéfice net en hausse de 25,1 %.

Fresnillo, le plus grand producteur d’argent au monde, a hérité d’une année 2025 très forte avec des revenus de 4,561 milliards de dollars. Walmart de México a confirmé des ventes proches de 246 milliards de pesos au T1, même si la marge nette a été mitigée par des coûts opérationnels élevés.

Le contexte macroéconomique est compliqué : l’inflation tourne autour de 4,5-4,6 %, au-dessus de l’objectif de Banxico, donc la banque centrale a été prudente avec ses réductions. Mais ce qui fonctionne en faveur, c’est le peso mexicain, qui reste dans une fourchette limitée de 17,30 à 17,80 par dollar. Cela réduit la pression sur les coûts d’importation pour ces entreprises.

Pour ceux qui ont tout en États-Unis depuis des années, 2026 est une remise en question. La BMV affiche 5-6 % depuis le début de l’année et oscille entre 68 000 et 70 000 points. Ce n’est pas spectaculaire, mais compte tenu de l’incertitude géopolitique, c’est respectable. La minière, la consommation et les télécommunications restent les secteurs moteurs.

Selon moi, un portefeuille diversifié combinant des actions mexicaines bien sélectionnées, surtout dans ces secteurs, avec un peu d’exposition américaine et des obligations locales, pourrait mieux fonctionner que tout concentré sur un seul marché. Les entreprises cotant à la bourse mexicaine ont des défenses plus solides qu’il n’y paraît à première vue.