Récemment, je regarde le secteur des semi-conducteurs, et je constate que beaucoup hésitent encore à entrer sur le marché, mais si vous examinez attentivement la logique du marché, vous comprendrez — cette vague de marché est loin d’être aussi simple qu’on le pense.

Commençons par expliquer pourquoi les semi-conducteurs sont si populaires. En résumé, ils sont le « cerveau » des appareils électroniques modernes. Sans puces, les téléphones, voitures, serveurs ne seraient rien d’autre que des pierres. Ces dernières années, avec l’émergence de l’IA, la progression de la 5G, la popularisation des véhicules électriques, toute la chaîne industrielle profite de ces bénéfices. Surtout l’année dernière, avec la vague d’IA déclenchée par ChatGPT, la demande pour les centres de données et les GPU a explosé, ce qui explique pourquoi NVIDIA a connu une telle hausse.

Mais il y a un point facile à négliger : le cycle de l’industrie des semi-conducteurs dure environ 4 à 5 ans, et le prix des actions précède généralement les fondamentaux de 3 à 6 mois. Le dernier cycle complet a commencé à la seconde moitié de 2019, a culminé en octobre 2021, puis a touché le fond en 2023. Nous sommes maintenant dans la deuxième moitié d’un nouveau cycle de hausse, ce qui signifie — ce n’est pas le moment de faire du « bottom fishing », mais de rechercher des opportunités structurelles sur la base d’une tendance confirmée.

En ce qui concerne des cibles spécifiques, voici quelques directions que je privilégie. Tout d’abord, le domaine de la conception de puces, NVIDIA (NVDA) est sans conteste le leader, avec une demande d’IA estimée à 30 000 unités, son avantage est inégalé. Qualcomm (QCOM) détient 53 % de parts de marché dans les modems 5G, avec un potentiel de croissance du marché passant de 100 milliards de dollars aujourd’hui à 700 milliards d’ici 2030, cet espace de croissance est énorme. Broadcom (AVGO), quant à lui, est fortement implanté dans les centres de données et les applications d’entreprise, en élargissant continuellement sa gamme via des acquisitions, c’est aussi une bonne option.

Ensuite, la fonderie de semi-conducteurs, TSMC (TSM) occupe une position quasi-monopolistique dans ce domaine, c’est une recommandation incontournable parmi les actions taïwanaises. De plus, AMD a connu une croissance forte ces dernières années grâce à ses collaborations avec Microsoft et Apple, ce qui mérite aussi d’être surveillé.

Enfin, n’oublions pas le secteur des équipements pour semi-conducteurs. ASML est en situation de monopole absolu dans la lithographie EUV, seul fournisseur mondial, ce qui signifie que tant que la demande industrielle persiste, il n’y a que lui pour en profiter. Applied Materials (AMAT) et Lam Research (LRCX), en tant que principaux fournisseurs d’équipements, continueront également à bénéficier de la montée en gamme de l’industrie.

Texas Instruments (TXN) est une entreprise particulièrement intéressante : c’est le plus grand fabricant mondial de puces analogiques, ses produits ont une faible substituabilité et une barrière à l’entrée élevée. Des décennies de R&D et une maîtrise des coûts lui confèrent une position de leader durable. Micron Technology (MU), en tête dans le domaine des mémoires, avec une part de marché DRAM de 22,52 %, est aussi une pièce à ne pas négliger parmi les actions taïwanaises.

Le problème actuel, c’est que le court terme est déjà un peu surchauffé. Je recommande de ne pas acheter à tout prix, mais d’attendre une correction technique ou un signal de survente RSI pour entrer par étapes. Si vous faites du trading à court terme, vous pouvez acheter lorsque le prix dépasse la moyenne mobile à 5 jours avec un croisement haussier sur la moyenne à 10 jours, ou prendre des profits par étapes lorsque des divergences apparaissent en situation de surachat RSI.

Il faut aussi faire attention à plusieurs risques. L’instabilité macroéconomique, le contexte de hausse des taux, la volatilité géopolitique peuvent provoquer des turbulences à court terme. De plus, la compétition technologique est féroce : celui qui pourra maintenir sa avance dans les processus avancés pourra s’emparer d’une part de marché. La demande pour l’électronique grand public peut-elle vraiment se redresser ? La croissance continue de la puissance de calcul en IA peut-elle être confirmée ? Tout cela reste à observer.

En résumé, la logique de recommandation des actions taïwanaises dans le secteur des semi-conducteurs reste valable, mais ce n’est plus une opportunité de fond, c’est dans une tendance haussière qu’il faut chercher des points d’entrée structurels. Ne suivez pas aveuglément la tendance, regardez surtout les fondamentaux, et soyez patient en attendant une correction.