Récemment, je réfléchissais à une question : qu'est-ce que la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis signifie réellement pour nous, investisseurs taïwanais ? Je me suis rendu compte que beaucoup de gens ne comprenaient pas vraiment.

Commençons par la situation aux États-Unis. Depuis 2022, la Réserve fédérale a lancé un cycle de hausse des taux agressif, et la vitesse a été vraiment rapide et brutale. En à peine un peu plus d’un an, le taux d’intérêt est passé de près de zéro à plus de 5 %, avec une augmentation cumulative de 500 points de base. En 2022, la Fed a même augmenté les taux de 75 points de base quatre mois de suite, ce qui est vraiment rare dans l’histoire. À cette époque, l’inflation atteignait un sommet de 40 ans, forçant la Fed à agir.

Mais quel est l’impact de la hausse des taux américains sur Taïwan ? Je pense que c’est une question que chaque investisseur taïwanais devrait sérieusement considérer.

Tout d’abord, le plus évident est le taux de change. L’appréciation du dollar américain et la dépréciation du dollar taïwanais sont des résultats inévitables de la hausse des taux. Pourquoi ? Parce que lorsque les taux américains augmentent, les capitaux du monde entier veulent acheter des dollars pour les déposer dans des banques américaines afin de gagner des intérêts, ce qui fait naturellement monter le dollar. En 2022, l’indice du dollar a augmenté de 8,5 %, tandis que le dollar taïwanais s’est déprécié de 11 %. Ces chiffres peuvent sembler faibles, mais leur impact sur le commerce import-export est énorme.

La dépréciation du dollar taïwanais entraîne directement une hausse des prix des produits importés. Taïwan importe 22,8 % de ses produits agricoles des États-Unis, et le maïs, l’alimentation pour animaux, etc., doivent être achetés en dollars. La montée du dollar pousse directement les prix à la hausse. En 2022, l’IPC alimentaire à Taïwan a augmenté de 6 %, et les œufs ont même augmenté de 26 %. La douleur de cette inflation est la plus ressentie par le peuple ordinaire.

Regardons aussi le marché boursier. La hausse des taux aux États-Unis a un impact tangible sur le marché taïwanais. En 2022, la sortie de capitaux du marché taïwanais a atteint 41,6 milliards de dollars américains, ce qui le place en première position en Asie. L’indice weighted de Taïwan a chuté de 21 %, ce qui le place parmi les six pires performances mondiales. Pourquoi ? D’un côté, la dépréciation du dollar taïwanais a poussé les investisseurs étrangers à se retirer, et de l’autre, la Banque centrale taïwanaise a été contrainte de suivre la hausse des taux, ce qui a augmenté les taux locaux et fait baisser la valorisation des actions.

Mais il y a aussi des opportunités dans cette situation. En environnement de hausse des taux, les actions financières deviennent particulièrement attractives. La marge d’intérêt des banques s’élargit, ce qui augmente considérablement leurs profits. Par exemple, en 2022, le revenu d’intérêts de Taiwan Cooperative Bank a augmenté de 38 %, et son cours a aussi augmenté de 20 %. Donc, la hausse des taux aux États-Unis n’est pas uniquement négative pour Taïwan ; tout dépend de la façon dont vous y faites face.

En tant qu’investisseur, voici mes conseils : premièrement, investir dans le dollar américain est la façon la plus directe de profiter. La logique de l’appréciation du dollar est claire, et le risque est relativement contrôlable. Deuxièmement, ajuster la composition de votre portefeuille boursier en réduisant les actions à haute valorisation et en augmentant les actions financières, qui offrent des rendements élevés. Troisièmement, vous pouvez envisager de faire du short sur les indices pour couvrir les risques, car le marché taïwanais et le Nasdaq sont fortement corrélés. En shortant l’indice américain, vous pouvez compenser les pertes dues à la baisse du marché taïwanais.

Enfin, je tiens à dire que le cycle de hausse des taux finira par se terminer. La fin de cette période est généralement une opportunité de rebond pour le marché boursier, c’est une règle historique. Donc, même si la hausse des taux américains est une mauvaise nouvelle à court terme pour Taïwan, si vous comprenez la logique sous-jacente et adoptez la bonne stratégie, vous pouvez aussi en tirer profit. L’essentiel est de suivre le rythme du marché et de ne pas se laisser effrayer par les fluctuations à court terme.