Récemment, j'ai encore vu plusieurs vagues de discours sur les NFT « le sol est stable », ma première réaction a été de regarder la profondeur des transactions : une pile d'ordres, peu de transactions réelles, alors le sol ressemble plus à un support émotionnel qu'à une liquidité. La question des royalties est aussi assez embarrassante, je peux comprendre que les créateurs veuillent un flux de trésorerie à long terme, mais quand tout le monde veut juste entrer et sortir rapidement, les royalties deviennent une friction, et quand la narration se refroidit, il devient encore plus difficile de la faire vibrer.

En gros, la narration communautaire sert souvent à justifier la liquidité : quand ça chauffe, on parle de culture, d'identité ; quand ça refroidit, il ne reste que « ne nous coupez pas ». Récemment, le reproche que la mise en gage / la sécurité partagée soit une copie conforme est aussi normal, les gains s'empilent, ça sonne bien, mais en allongeant le chemin, ceux qui prennent en charge le risque de queue deviennent flous.

Je fais plus confiance aux données maintenant, pas parce qu'elles sont absolument précises, mais parce que l'intuition est trop facilement emportée par cette vague de chaleur dans le groupe… On en reste là.