Si vous étudiez l'analyse financière ou si vous venez de commencer à vous intéresser à l'investissement, vous avez probablement rencontré fréquemment le terme ratio courant, car c'est une mesure très importante pour évaluer la santé financière d'une entreprise. Mais en réalité, qu'est-ce que le ratio courant et que peut-il nous indiquer ? C'est ce dont nous allons parler aujourd'hui.

Fondamentalement, le ratio courant consiste à comparer les actifs circulants aux passifs circulants de l'entreprise. Ce chiffre nous indique dans quelle mesure l'entreprise peut utiliser ses actifs disponibles pour rembourser ses dettes à court terme. En termes simples, cela consiste à vérifier si l'entreprise dispose de suffisamment de liquidités et de ressources pour payer ses factures et ses dettes arrivant à échéance dans l'année.

Les propriétaires d'entreprise, les financiers, les comptables et même les prêteurs utilisent régulièrement cet indicateur, car il est facile à comprendre et peut révéler beaucoup de choses sur la gestion financière de l'entreprise. Si vous êtes un investisseur ou un prêteur, même simplement intéressé par la situation financière d'une société, il est important de bien comprendre le ratio courant.

Lorsqu'on parle des composants du ratio courant, il y a deux éléments principaux : les actifs circulants et les passifs circulants. Les actifs circulants désignent les ressources que l'entreprise peut convertir en liquidités dans l'année, comme l'argent en banque, les titres négociables, les créances clients, et le stock. Les passifs circulants sont les dettes que l'entreprise doit rembourser dans l'année, comme les dettes fournisseurs, les emprunts à court terme, et les revenus non encore livrés.

Le calcul du ratio courant est très simple : il suffit de diviser les actifs circulants par les passifs circulants. Par exemple, Amazon en 2019 disposait d’actifs circulants de 96,3 milliards de dollars et de passifs circulants de 87,8 milliards de dollars. En divisant, on obtient 1,1, ce qui signifie que l'entreprise possède 1,1 fois ses dettes à court terme, lui permettant de couvrir ses obligations rapidement.

Et quel devrait être un bon ratio courant ? Selon les normes générales, un chiffre entre 1,5 et 2 est considéré comme optimal. Cela indique que l'entreprise possède entre 1,5 et 2 fois plus d'actifs que de dettes, ce qui témoigne d'une bonne liquidité. Un ratio supérieur ou égal à 1 est acceptable, car il montre que l'entreprise peut couvrir ses dettes. Cependant, un ratio exactement égal à 1 peut comporter certains risques, car il n'y a pas de marge d'erreur.

Mais c'est ici que beaucoup de gens se méprennent. Certains pensent à tort que plus le ratio courant est élevé, mieux c'est. En réalité, ce n'est pas toujours le cas. Si le ratio est excessivement élevé, par exemple supérieur à 3 ou 4, cela peut indiquer que l'entreprise n'utilise pas efficacement ses ressources. Elle pourrait détenir trop de liquidités ou de stocks, qui pourraient autrement être investis dans la croissance, la recherche et développement, ou d'autres activités générant des rendements.

Il y a plusieurs problématiques à surveiller avec le ratio courant. La première concerne le stock : parfois, le stock ne peut pas être rapidement converti en liquidités, surtout dans des industries où la rotation est lente ou où les produits sont périssables, ce qui peut faire apparaître un ratio élevé qui ne reflète pas la réalité de la liquidité.

La deuxième concerne la qualité des actifs : le ratio courant ne reflète pas la qualité des actifs. Par exemple, les comptes clients inclus dans les actifs circulants peuvent contenir des créances douteuses ou impayées, ce qui fausse le ratio en donnant une image plus favorable qu’en réalité. La troisième problématique est que le ratio courant ne donne pas d’indication sur le flux de trésorerie : une entreprise peut avoir un ratio élevé mais faire face à des difficultés de trésorerie si ses dettes arrivent à échéance avant que ses actifs ne soient convertis en liquidités.

Un autre point important est que le ratio courant varie selon l’industrie. Ce qui est considéré comme bon dans un secteur peut être insuffisant dans un autre. De plus, il ne prend pas en compte les engagements hors bilan, comme les contrats de location opérationnelle ou d’autres obligations contractuelles, qui peuvent aussi impacter la liquidité réelle.

Une erreur fréquente est de penser qu’un ratio courant élevé signifie un faible risque. Ce n’est pas toujours vrai. Une entreprise avec un ratio élevé peut encore faire face à des risques si ses actifs circulants ne peuvent pas être rapidement convertis en cash, ou si elle dépend fortement de quelques grands clients. Elle peut avoir un bon ratio mais rester financièrement fragile en raison d’un endettement élevé, d’une mauvaise gestion de la trésorerie ou de revenus incertains.

Pour une entreprise, il est crucial de trouver un équilibre entre maintenir une liquidité suffisante et investir dans la croissance stratégique. L’excédent de liquidités devrait idéalement être utilisé pour étendre les opérations, développer de nouveaux produits ou pénétrer de nouveaux marchés. Ces investissements peuvent renforcer la compétitivité et la valeur à long terme. Maintenir une liquidité appropriée offre aussi une flexibilité financière, permettant de faire face à des dépenses imprévues, de saisir des opportunités soudaines ou de gérer l’incertitude économique.

Pour les traders de CFD intéressés par les actions, le ratio courant peut servir à évaluer la santé financière d’une société. Un ratio entre 1,5 et 2 indique que l’entreprise peut couvrir ses dettes à court terme confortablement, ce qui en fait une option plus sûre pour ouvrir une position d’achat. Cependant, il est conseillé de combiner cette mesure avec d’autres ratios financiers pour obtenir une vision plus complète.

Lors de l’analyse du ratio courant, il faut aussi prendre en compte le contexte du marché. En période de récession, une société avec un ratio solide peut être plus résiliente. Il est également utile de coupler l’analyse du ratio courant avec l’analyse technique. Si une entreprise affiche un ratio solide et que les indicateurs techniques montrent une tendance haussière, cela peut renforcer la décision d’acheter. Il faut aussi suivre les rapports financiers et les annonces, car des changements significatifs dans la liquidité ou le ratio courant peuvent indiquer une évolution de la position financière de l’entreprise.

En résumé, le ratio courant est un outil précieux pour évaluer la liquidité d’une société, mais il doit être utilisé avec discernement. Il ne faut pas se fier uniquement à ce chiffre, mais aussi analyser la composition des actifs circulants, l’efficacité de la gestion des ressources, et le contexte financier global. En combinant cette mesure avec d’autres indicateurs financiers, on peut obtenir une image plus précise et complète de la santé financière et de la performance opérationnelle de l’entreprise.