Je regarde depuis un moment les actions du secteur du voyage aérien, et je trouve que ce secteur est vraiment intéressant. Beaucoup de gens me demandent si cela vaut la peine d’entrer en position d’ici la fin 2025, pour être honnête, en regardant en arrière maintenant, la performance des actions aériennes est plus stable que ce que beaucoup imaginaient.

Commençons par expliquer la logique de base des actions aériennes. Les compagnies aériennes se divisent en deux catégories : une première, avec un background d’État, une structure interne stable, comme EVA Air, ce qui rassure les investisseurs ; une seconde, avec des compagnies privées, dont la propriété est plus susceptible de changer, mais qui offrent aussi plus de potentiel de croissance. Ces deux types ont chacun leur propre façon de jouer.

Les trois facteurs principaux qui influencent le prix des actions du secteur du voyage aérien sont en réalité : la situation économique mondiale, la tendance du prix du pétrole et le niveau des taux d’intérêt. Quand l’économie va bien, tout le monde voyage davantage, le taux d’occupation des avions augmente, et les bénéfices s’améliorent ; une flambée du prix du pétrole réduit directement la marge bénéficiaire, ce que les compagnies aériennes craignent le plus ; lorsque les taux d’intérêt sont élevés, le coût de financement augmente, ce qui impacte fortement ces entreprises à forte intensité de capital.

Du côté des actions américaines, Delta Airlines (DAL), Ryanair (RYAAY) et Copa Airlines (CPA) méritent toutes notre attention. Delta est un opérateur mondial de premier plan, qui a bien performé cette année, malgré quelques fluctuations à court terme, son potentiel à long terme est considérable ; Ryanair est le leader européen à bas coûts, ayant commandé 300 nouveaux avions, avec de grandes ambitions d’expansion ; Copa Airlines est le leader en Amérique latine, avec des chiffres financiers très solides, un taux de ponctualité et une efficacité opérationnelle excellents.

Les actions du secteur aérien à Taïwan sont aussi intéressantes. EVA Air est l’un des deux grands acteurs de Taïwan, certifiée cinq étoiles par Skytrax, avec un taux d’occupation supérieur à 92 %, et une expansion active de ses lignes internationales ; China Airlines, avec une longue histoire, opère à la fois passagers et fret, avec un taux d’occupation d’environ 87 % au troisième trimestre ; Starlux Airlines est une jeune société en croissance, bien que son évaluation soit élevée, son potentiel de croissance est évident, avec une expansion des lignes nationales et internationales.

Honnêtement, les actions aériennes sont typiques des actions cycliques. Quand le marché va bien, elles montent très vite, et quand ça va mal, elles peuvent chuter violemment. Leur avantage est que la demande de voyage est très flexible lors de la reprise économique, et que les grandes compagnies ont effectivement un avantage de monopole dans leurs marchés respectifs ; leur inconvénient est que leur structure de coûts est rigide, avec des coûts élevés pour le carburant, la main-d'œuvre et la maintenance, ce qui rend difficile la réduction des coûts en période de ralentissement. De plus, leur endettement est généralement élevé, et si la conjoncture se retourne ou si les taux d’intérêt augmentent, la pression financière devient importante.

La stratégie d’investissement dans les actions du secteur aérien que je recommande doit prendre en compte quelques points : premièrement, saisir le cycle économique, en entrant de préférence lors du début de la reprise ; deuxièmement, diversifier ses investissements, car le risque varie selon les régions ; troisièmement, choisir des entreprises avec un flux de trésorerie solide, pour pouvoir traverser les périodes de déclin du secteur.

Selon les prévisions de l’IATA, en 2025, le nombre de passagers mondiaux aura dépassé le niveau d’avant la pandémie, et la demande pour le voyage aérien devrait doubler dans la prochaine décennie, ce qui est un signal positif pour l’ensemble de l’industrie. Même Warren Buffett commence à s’intéresser aux actions aériennes américaines, et les analystes de Wall Street ont révisé à la hausse leurs recommandations. Donc, à long terme, les actions du secteur aérien ont vraiment du potentiel, mais il faut bien gérer les risques et ne pas se laisser surprendre par la volatilité à court terme.