Récemment, je réfléchissais à une question : beaucoup de gens entendent parler de « têtes et épaules » et de « têtes et épaules inversées » lorsqu'ils regardent des graphiques boursiers, mais peu de personnes comprennent vraiment ce que cela signifie. Moi-même, il m'a fallu pas mal de temps pour saisir le concept, et aujourd'hui je partage mes observations de ces dernières années avec vous.

Commençons par la tête et épaules. En termes simples, une tête et épaules est une formation où le prix forme trois sommets — l'épaule gauche, la tête, et l'épaule droite. Lorsque cette configuration apparaît, cela indique généralement que le prix va commencer à baisser. Mais pourquoi cela se produit-il ? Je pense que la clé réside dans le changement de psychologie des traders.

La première vague de hausse du prix (l'épaule gauche) voit certains prendre leurs bénéfices, mais d'autres restent optimistes et continuent d'acheter. À ce moment-là, le volume de transactions augmente. Le prix recule légèrement pour revenir à ce qu'on appelle la « ligne de cou », qui est très importante, car c'est un niveau de support. Ensuite, en raison de la persistance des acheteurs, le prix continue de monter, formant la tête. Mais à ce stade, le volume de transactions diminue, car tout le monde veut vendre à ce sommet, ce qui entraîne une inversion du mouvement.

Vient ensuite la formation de l'épaule droite. Le prix chute à nouveau jusqu'à la ligne de cou, et une nouvelle vague d'acheteurs intervient, souvent ceux qui ont acheté à la ligne de cou dans l'espoir d'un prix moyen. Le prix peut rebondir, mais si cette hausse ne dépasse pas le sommet précédent, alors l'épaule droite se forme officiellement. À ce moment-là, c'est crucial : si le prix casse la ligne de cou, le support initial devient une résistance, et la mentalité des investisseurs change complètement, ils commencent à penser à sortir rapidement.

J'ai moi-même examiné l'exemple de Tencent. À la fin 2022, le prix a commencé à rebondir, formant une tête en janvier 2023, puis une épaule droite en mars, et en avril, lorsque le prix a cassé la ligne de cou à environ 360 yuans. Si vous aviez vendu à ce moment-là, même si vous étiez encore loin du sommet à 415, le prix n'a pas dépassé 360 pendant près d'un an, et il n'est aujourd'hui qu'à un peu plus de 200. Donc, manquer cette opportunité de sortir a eu un coût élevé par la suite.

Si vous souhaitez utiliser la formation en tête et épaules pour prendre une position short et réaliser un profit, je recommande de définir trois points clés : le point d'entrée, le point de sortie et le point de satisfaction. Le point d'entrée est lorsque le prix casse la ligne de cou. Le point de sortie doit être surveillé attentivement au niveau de la ligne de cou, car si le prix rebondit et la dépasse, il faut immédiatement clôturer la position short. La méthode pour fixer le point de satisfaction consiste à calculer la distance entre le point d'entrée et le sommet. Dans l'exemple de Tencent, l'entrée était à 360, la différence entre la tête et le point d'entrée était de 55 points, donc le point de satisfaction est fixé à 305. En un mois, ce niveau a été atteint. Si vous aviez maintenu la position jusqu'à maintenant, vous auriez attendu six mois de plus pour gagner seulement 19 yuans, ce qui n'est pas rentable en termes de coût temporel.

Passons maintenant à la tête et épaules inversées, qui est une situation opposée. La tête et épaules inversée indique un signal haussier, et vous pouvez imaginer la formation en inversant la tête et la ligne de cou. Ici, la pression de vente s'affaiblit, et de nouveaux acheteurs entrent sur le marché.

L'épaule gauche est la dernière vague de rebond avant la formation du bas. Pendant la chute du prix, plusieurs rebonds se produisent, mais personne ne peut anticiper le vrai fond à l'avance. À mesure que de plus en plus de traders arrêtent leurs pertes, de plus en plus commencent à acheter à bas prix, ce qui entraîne un rebond du prix. Si ce rebond atteint la ligne de cou mais ne parvient pas à la dépasser, cela indique un manque de force pour poursuivre la hausse. Au début, le volume de transactions est élevé, mais il diminue à mesure que les acheteurs se font plus rares, et la pression de vente diminue également. La phase où le volume est au plus bas correspond généralement au sommet de la tête et épaules inversée — le point le plus bas.

Le volume à la tête est généralement très faible, car les vendeurs ont presque tout vendu, et les acheteurs ne sont pas pressés. À ce moment-là, le rebond est presque sans résistance, et une petite quantité d'ordres d'achat suffit à faire monter le prix. Si le prix parvient à casser directement la ligne de cou, cela constitue une inversion en V.

L'apparition de l'épaule droite indique qu'un signal de hausse est imminent. Le point bas du prix est supérieur au précédent, ce qui montre que des ordres d'achat soutiennent le marché. Ces acheteurs croient probablement à une hausse future ou clôturent leurs positions short pour prendre des bénéfices. Quoi qu'il en soit, ces ordres d'achat réduisent la pression de vente et renforcent la dynamique haussière. Lorsqu'ils franchissent la zone de résistance de la ligne de cou, cette résistance devient un support.

Concernant le signal d'achat en tête et épaules inversée, je pense qu'il y a deux bons moments pour entrer. Le premier est lorsque l'épaule droite est confirmée, car la hausse des points bas indique une hausse des sommets, ce qui est conforme à la tendance. Le second est lorsque le prix casse la ligne de cou, confirmant la tendance haussière, avec un risque relativement faible.

Le premier signal offre un prix d'entrée plus avantageux, mais comporte un risque plus élevé. Le second offre une meilleure sécurité, mais vous risquez de manquer le point le plus bas. À vous de voir selon votre style.

Pour placer un stop-loss, si vous entrez au niveau de la ligne de cou, vous pouvez utiliser le prix de l'épaule droite comme limite. Pour le take profit, un trader à court terme peut fixer un ratio de 2 à 3 fois la distance du stop-loss. Ainsi, même avec un taux de réussite de 30 %, la stratégie reste rentable en moyenne.

Cependant, je dois souligner que les formations techniques ne garantissent pas à 100 % le succès. En pratique, il y a des événements à faible probabilité qui peuvent invalider la configuration. Par exemple, un changement soudain dans les fondamentaux peut faire échouer la formation. Dans l'exemple de Tencent, à la fin 2023, une tentative de rebond a été annulée lorsque le gouvernement a soudainement annoncé des mesures contre les jeux en ligne, provoquant une chute de 12,3 % en une journée, détruisant la configuration.

De plus, les actifs avec un volume de transactions très faible ne conviennent pas à l’analyse de formes. La statistique montre que plus l’échantillon est grand, plus la méthode est fiable. Par conséquent, les grandes capitalisations et les indices sont plus adaptés que les petites actions.

En résumé, les formations en tête et épaules ou en tête et épaules inversée ne sont que des indicateurs statistiques : lorsqu’elles apparaissent, il y a une forte probabilité que le marché suive une certaine tendance. Elles peuvent servir de référence, mais il ne faut pas suivre aveuglément. Enfin, il est essentiel de combiner ces analyses avec les fondamentaux et d’autres facteurs pour augmenter ses chances de succès.