L'or chute en dessous de 4 500 dollars, comment saisir la volatilité de l'or sur Gate TradFi ?

Depuis mai 2026, le marché international de l'or continue de subir une pression de vente. Le 26 mai, en clôture à New York, l'or au comptant a chuté de 1,45 %, s'établissant à 4 504,35 dollars par once, poursuivant une tendance à la baisse, atteignant un plus bas intraday à 4 482,79 dollars à 02h05, heure de Beijing. Le 27 mai, durant la séance asiatique, l'or au comptant a même brièvement franchi la barre des 4 500 dollars, en baisse de 0,16 % dans la journée, autour de 4 500 dollars.

Ce cycle de baisse présente une anomalie évidente : « l'aggravation des conflits géopolitiques, l'or reculant paradoxalement ». Le 25 mai, l'armée américaine a mené une opération de défense dans le sud de l'Iran, la situation géopolitique s'est brusquement intensifiée, mais l'or au comptant n'a pas suivi la logique traditionnelle d'une hausse, au contraire, il a cassé le seuil des 4 550 dollars.

La raison principale réside dans le fait que la logique de trading du marché a changé, passant de « l’évitement du risque géopolitique » à « l’inflation et les anticipations de taux d’intérêt ». « Après que les États-Unis ont lancé une attaque contre l’Iran, l’or au comptant a en fait cassé la barre des 4 550 dollars, ce qui reflète que la logique de trading actuelle a évolué, passant de ‘l’évitement du risque géopolitique’ à ‘l’inflation et les anticipations de taux’ », analyse Li Gang, directeur de recherche de l’Institut chinois d’investissement en devises. Le marché craint davantage que le risque du détroit d’Hormuz ne fasse monter les prix du pétrole, ravivant la pression inflationniste mondiale, ce qui pourrait contraindre la Fed à maintenir des taux élevés ou à retarder une baisse.

La triple résonance de mauvaises nouvelles : la logique sous-jacente de la pression à court terme sur l’or

La récente baisse du prix de l’or n’est pas due à un seul facteur, mais résulte de la combinaison du renforcement du dollar, de la hausse des rendements obligataires américains et de l’anticipation de nouvelles hausses de taux.

La hausse des taux réels et la force du dollar sont les facteurs clés de la pression sur le prix de l’or. L’or lui-même ne génère pas d’intérêt, et la hausse des rendements obligataires américains augmente directement le coût d’opportunité de détenir de l’or. Le 19 mai, le rendement du bon du Trésor à 10 ans a brièvement atteint 4,687 %, un sommet depuis janvier 2025 ; celui à 30 ans a augmenté à 5,197 %, un sommet depuis près de 19 ans. Parallèlement, l’indice du dollar a grimpé à 99,30, atteignant un sommet en six semaines. La courbe des rendements obligataires américains s’est fortement tendue, les flux de capitaux se tournant vers les actifs à revenu fixe, réduisant l’attractivité de l’investissement en or.

Les anticipations de politique monétaire ont également fortement pesé sur le prix de l’or. L’IPC de avril aux États-Unis a augmenté de 3,8 % en glissement annuel, l’IPC de base de 2,8 %, dépassant largement les prévisions du marché ; l’indice des prix à la production (IPP) a augmenté de 6,0 %, un sommet depuis décembre 2022. Ces données ont intensifié les inquiétudes du marché quant à une inflation persistante, refroidissant les attentes d’une baisse des taux par la Fed cette année. Le marché monétaire a presque effacé toutes les prévisions de baisse de taux pour 2026, et commence à intégrer une hausse possible en 2027. Selon les données du CME FedWatch, la probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre par la Fed a atteint 49,5 %.

La « défaillance » de la logique de couverture traditionnelle dans le contexte macroéconomique actuel. La rupture des chaînes d’approvisionnement due aux conflits au Moyen-Orient a accru l’anxiété inflationniste mondiale, tandis qu’une inflation persistante pousse la Fed à maintenir une politique hawkish, créant un cercle vicieux négatif. Le risque géopolitique s’est ainsi transformé en amplificateur des anticipations inflationnistes dans le contexte actuel.

Divergences d’opinions des banques d’investissement : pression à court terme vs optimisme à long terme

Face à la chute brutale du prix de l’or, les opinions des banques d’investissement internationales divergent nettement.

À court terme, plusieurs institutions ont revu à la baisse leurs prévisions. JPMorgan a abaissé sa prévision de prix moyen de l’or en 2026 de 5 708 à 5 243 dollars, arguant d’une demande à court terme affaiblie. Citigroup a déclaré qu’à court terme, le prix de l’or pourrait atteindre 4 300 dollars dans les trois prochains mois. UBS, influencée par la forte hausse des rendements obligataires et la force persistante du dollar, a revu à la baisse sa prévision pour fin 2026, passant de 5 900 à 5 500 dollars.

Mais à long terme, la base du marché haussier de l’or reste intacte. La Bank of America maintient sa prévision d’un prix de 6 000 dollars dans 12 mois, soulignant que la poursuite de l’augmentation des réserves d’or par les banques centrales mondiales demeure un moteur clé de la hausse à long terme. Nanhua Futures estime qu’en raison du risque prolongé de prix élevés du pétrole, la stratégie de stagflation pourrait devenir le prochain catalyseur de la hausse des métaux précieux, et que les corrections restent des opportunités à moyen et long terme. Les facteurs soutenant la tendance haussière de l’or n’ont pas changé : la demande continue des banques centrales pour l’or, avec un achat net de 244 tonnes au premier trimestre, dépassant la moyenne sur cinq ans ; l’or comme actif stratégique pour couvrir le « risque de fragmentation de l’ordre international » et le « risque de monnaie souveraine », reste une valeur sûre.

Comment saisir la volatilité de l’or sur Gate TradFi ?

Face à la forte volatilité du marché de l’or, les investisseurs en crypto disposent désormais d’une nouvelle voie de participation.

Trader l’or directement avec USDT sur des dérivés. Gate TradFi s’est étendu pour couvrir les contrats CFD, les contrats perpétuels et les tokens au comptant. Dans le secteur des métaux précieux, le volume des contrats à terme sur l’or non clôturés atteint environ 14,7 milliards de dollars, plaçant Gate parmi les leaders mondiaux des dérivés de métaux précieux. Les utilisateurs peuvent, via un système de comptes unifiés, trader l’or et d’autres actifs traditionnels en USDT, sans avoir à changer de plateforme.

Adopter une stratégie multi-actifs pour faire face aux rotations de marché. Lorsqu’un secteur comme les métaux précieux entre en phase de consolidation, il est possible de basculer rapidement vers les indices boursiers ou le marché de l’énergie ; lorsque le marché crypto se réactive, on peut revenir aux contrats perpétuels ou au marché au comptant. Gate TradFi propose plus de 430 actifs CFD et plus de 70 actions tokenisées, avec un levier pouvant aller jusqu’à 500x sur le forex et les métaux, offrant une large marge de manœuvre stratégique.

Passer d’un trading mono-actif à une observation multi-actifs. Le marché évolue vers une approche « multi-actifs », où la relation entre l’or et le Bitcoin se détache d’une corrélation positive initiale pour devenir une dynamique plus différenciée. Pour les investisseurs souhaitant équilibrer leur risque, la diversification en combinant métaux précieux et crypto sur Gate TradFi permet d’obtenir une meilleure répartition.

Perspectives et stratégies de trading pour l’avenir

À court terme, tant que le prix du pétrole restera élevé et que les rendements obligataires américains resteront soutenus, la pression à la baisse sur l’or persistera. Mais à moyen et long terme, le marché haussier structurel de l’or n’est pas terminé : la dette mondiale élevée, le déficit budgétaire américain en expansion continue, et la diversification des réserves par les banques centrales mondiales restent des facteurs favorables.

Sur le plan technique, le prix actuel oscille dans une fourchette large entre 4 550 et 4 600 dollars, avec un support clé autour de 4 380-4 400 dollars ; une cassure au-dessus de 4 600 dollars pourrait pousser le prix vers 4 640-4 660 dollars. Pour les investisseurs, il est conseillé de surveiller les données d’inflation PCE core du 28 mai — indicateur privilégié par la Fed — si les chiffres dépassent les attentes, la hausse des taux pourrait s’accélérer ; si une inflexion à la baisse se confirme, l’or pourrait bénéficier d’un rebond durable.

En résumé

La chute de l’or sous la barre des 4 500 dollars résulte principalement d’une convergence de trois facteurs : la hausse des taux réels, la montée des rendements obligataires américains et l’anticipation de nouvelles hausses de taux, la logique de couverture géopolitique étant désormais supplantée par les attentes inflationnistes dans un contexte macroéconomique de « forte inflation — taux élevés ». À court terme, les prix élevés du pétrole et la politique monétaire restrictive continueront de peser sur l’or ; mais à moyen et long terme, la poursuite des achats d’or par les banques centrales, la dédollarisation et le niveau élevé de la dette mondiale soutiennent toujours la tendance haussière.

Sur la plateforme de trading multi-actifs Gate TradFi, les investisseurs peuvent utiliser USDT pour trader de manière flexible des contrats CFD et perpétuels sur l’or, sans changer de plateforme. La diversification multi-actifs aide non seulement à saisir les opportunités de fluctuations de l’or, mais aussi à faire face à l’accélération des rotations d’actifs mondiaux. Face à la volatilité, il ne s’agit pas seulement de prévoir la hausse ou la baisse, mais de disposer d’outils efficaces pour capter la dynamique.