Je viens d'étudier en détail les Options et je souhaite partager cela avec tout le monde car c'est vraiment un outil de trading très intéressant que beaucoup ne savent pas comment utiliser.

Options là quoi ? En termes simples, c'est un contrat qui vous donne le droit (mais pas l'obligation) d'acheter ou de vendre un certain actif à un prix fixé à l'avance dans le futur. Contrairement aux Futures où vous devez exécuter, les Options vous offrent la flexibilité de choisir si vous souhaitez l'exécuter ou non. Ce qui est intéressant ici, c'est que vous ne payez qu'une somme (appelée Prime) pour ce droit, et si vous ne souhaitez pas l'exécuter, vous laissez simplement le contrat expirer.

Je prends un exemple pour mieux comprendre. Supposons que le Bitcoin soit actuellement à 27 800 USD, et que vous prévoyez qu'il atteindra 30 000 USD en avril de l'année prochaine. Vous achetez une Option d'Achat (Call) à 30 000 USD. Si à la date d'expiration, le Bitcoin dépasse effectivement 30 000 USD, vous pouvez exercer votre droit d'acheter à ce prix et réaliser un profit. Mais si le Bitcoin n'est qu'à 20 000 USD, vous pouvez simplement passer votre tour, ne perdant que la prime initiale. C'est la principale différence entre Options et Futures.

Un autre avantage des Options est qu'il s'agit d'un instrument dérivé, vous permettant d'exposer à un actif sans le posséder. Par exemple, avec les cryptomonnaies, vous n'avez pas besoin de détenir du Bitcoin, mais simplement de négocier un contrat d'Options dessus. De plus, grâce à l'effet de levier, vous pouvez contrôler une grande quantité d'actifs avec un capital réduit. Par exemple, avec 1 000 USD et un levier de 1:100, vous pouvez trader pour l'équivalent de 100 000 USD en Bitcoin.

Un autre point fort est que vous pouvez réaliser des profits même lorsque le marché baisse. Avec une Option de Vente (Put), si vous pensez que le prix va baisser, vous pouvez acheter une option de vente à un prix supérieur au prix actuel, puis attendre que le prix baisse pour l'exécuter. Cela élargit vos opportunités de profit par rapport au trading traditionnel.

Options là quoi en détail ? Elle comprend plusieurs composants principaux. D'abord, la date d'expiration, c'est-à-dire la date à laquelle le contrat arrive à échéance. Ensuite, le prix d'exercice (strike price), le prix fixe auquel vous avez le droit d'acheter ou de vendre. Troisièmement, la prime (Premium), le montant que vous payez pour obtenir ce droit. Enfin, la taille du contrat, c'est-à-dire la quantité d'actifs pouvant être négociée.

Il existe deux types principaux d'Options. Les Call options sont des droits d'achat, vous les achetez lorsque vous pensez que le prix va augmenter. Le vendeur de Call doit accepter de vendre l'actif à ce prix fixé. Votre perte est limitée à la prime, mais votre gain peut être illimité. Les Put options sont des droits de vente, achetés lorsque vous pensez que le prix va baisser. Le mécanisme est similaire mais en sens inverse.

En comparant le prix d'exercice et le prix du marché, les Call options se divisent en trois catégories. In the money (ITM) : lorsque le prix d'exercice est inférieur au prix du marché actuel, vous êtes en profit. At the money (ATM) : lorsque les deux sont proches. Out of the money (OTM) : lorsque le prix d'exercice est supérieur au prix du marché, vous n'avez pas encore de profit. Les Put options suivent la même logique mais à l'inverse.

Je vois que les avantages des Options sont très clairs. Premièrement, elles permettent de profiter d’un marché baissier, augmentant ainsi les opportunités de profit. Deuxièmement, elles agissent comme une assurance puisque vous n’êtes pas obligé d’exécuter, le risque étant défini à l’avance. Troisièmement, grâce à l’effet de levier, vous pouvez contrôler une position importante avec un capital moindre. Quatrièmement, il existe de nombreuses stratégies combinées pour créer des positions plus complexes.

Mais les Options ont aussi leurs inconvénients. Elles sont plus complexes que le trading traditionnel, avec beaucoup de termes techniques et de réglementations. Les coûts de transaction sont souvent plus élevés que pour les Futures ou les actions. Le vendeur d’Options supporte un risque illimité, contrairement à l’acheteur. Si vous ne gérez pas bien la marge, vous pouvez faire face à un appel de marge et à la liquidation du compte. L’incident FTX-Alameda est un exemple classique d’utilisation imprudente de la marge.

Sur le plan juridique au Vietnam, le trading d’Options n’a pas encore de réglementation claire. Il suit le Décret 158/2020 sur les dérivés financiers. Actuellement, le marché boursier vietnamien ne permet que le trading de Futures sur l’indice VN30. Pour trader des Options, les investisseurs doivent se tourner vers des plateformes internationales. Selon la statistique de HNX, jusqu’en novembre 2022, il y avait plus de 1,15 million de comptes de trading dérivés au Vietnam, avec le volume de Futures VN30 passant d’environ 11 000 contrats par session en 2017 à près de 250 000 contrats par session dans les 11 premiers mois de 2022. Le marché est en pleine croissance.

Je souhaite maintenant partager quelques stratégies concrètes que les investisseurs utilisent. La stratégie Covered Call consiste à posséder des actions tout en vendant une option d’achat dessus. Cela permet de générer un revenu supplémentaire via la prime si le prix ne dépasse pas le niveau de vente. Beaucoup utilisent cette stratégie pour optimiser leurs profits en marché latéral.

La stratégie Long Put consiste à acheter une option de vente, en espérant une baisse du prix. L’avantage est que le profit peut être multiplié si le prix chute fortement. L’inconvénient est que si le prix ne baisse pas, vous perdez toute la prime.

La stratégie Married Put consiste à posséder un actif et à acheter simultanément une option de vente. C’est une façon de se couvrir contre une baisse tout en profitant d’une hausse potentielle. Si le prix chute, l’option de vente compense la perte.

La stratégie Protective Put est très utile pour le marché vietnamien. Par exemple, si vous détenez un portefeuille d’actions bancaires d’une valeur de 2 milliards de VND, et que vous craignez une hausse des taux d’intérêt fin du premier trimestre 2026 qui pourrait faire baisser le marché, vous pouvez consacrer 2 % du capital (40 millions) pour acheter une Put sur l’indice VN30. Si le marché chute de 15 %, votre portefeuille perd 300 millions, mais la Put pourrait générer un gain de 400-500 millions grâce à l’effet de levier. Vous ne perdez pas seulement, mais vous avez aussi des fonds pour rebondir. Si le marché continue de monter, vous ne perdez que la prime de 40 millions, tandis que votre portefeuille de 2 milliards croît fortement. C’est un coût acceptable pour une tranquillité d’esprit.

Je vois que les Options diffèrent des Certificats (CW) et des Futures à plusieurs égards. Avec les Options, tout investisseur peut vendre, alors que les Certificats sont émis uniquement par des sociétés de courtage. Les Options permettent d’acheter ou de vendre (deux sens), alors que les Certificats se limitent souvent à l’achat. Les Options offrent une grande flexibilité avec des centaines de stratégies, alors que les Certificats sont plus passifs. Les Futures obligent à acheter ou vendre à l’échéance, ce que les Options ne font pas.

Si vous souhaitez trader des Options, il faut chercher des plateformes internationales qui supportent cela, car le marché vietnamien n’est pas encore ouvert. Lors du choix d’une plateforme, vérifiez si elle est régulée par des institutions financières internationales, quels outils elle propose, la qualité du service client, la facilité d’utilisation, et la diversité des leviers.

Je tiens à souligner que le trading d’Options comporte des risques élevés. Ce n’est pas adapté à tous, surtout aux débutants. Avant de commencer, il faut bien se former. Quand vous êtes prêt, commencez avec de petites tailles et augmentez progressivement avec l’expérience. Au début, concentrez-vous sur un actif que vous comprenez bien. Ayez toujours une stratégie claire et respectez-la.

Options là quoi en résumé ? C’est un outil puissant pour élargir vos opportunités de profit et vous protéger contre les risques. Mais il demande des connaissances, des compétences et de la discipline. Si vous êtes prêt à apprendre et à gérer le risque efficacement, cela peut devenir une composante essentielle de votre stratégie d’investissement.