Récemment, beaucoup de gens se demandent pourquoi le marché boursier américain ne cesse de chuter, je vais donc clarifier l'origine et le contexte de cette question.

En parlant de la volatilité du marché américain, en réalité, il y a toujours des traces à suivre. La grande chute du marché américain cette année résulte principalement de la combinaison de trois pressions. Tout d'abord, l'escalade du conflit géopolitique au Moyen-Orient, après que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes aériennes contre l'Iran, a perturbé la navigation dans le détroit d'Hormuz, bloquant 20 à 25 % des routes maritimes pétrolières mondiales, avec des pétroliers bloqués dans les ports, ce qui a fait exploser le prix du Brent, augmentant directement le coût de l'énergie à l'échelle mondiale. Cette inquiétude concernant la rupture de la chaîne d'approvisionnement s'est immédiatement propagée aux marchés boursiers, qui sont entrés dans un mode de « tarification de la guerre ».

Ensuite, la pression inflationniste due à la hausse des prix du pétrole commence à se faire sentir. Les coûts des entreprises ont augmenté, notamment dans le transport et la fabrication, ce qui a suscité l'inquiétude quant à une possible « stagflation » — une économie stagnante sans baisse des prix. Cette situation est la plus défavorable pour la rentabilité des entreprises, et la consommation sera également freinée. Vous pouvez donc voir que les actions technologiques, les actions de croissance, ces actifs risqués subissent une pression particulièrement forte, tandis que les services publics et les biens de consommation essentiels résistent mieux.

De plus, le changement d’attitude de la Réserve fédérale joue un rôle. La réunion du FOMC en mars a décidé de maintenir les taux d’intérêt entre 3,5 % et 3,75 %, mais le point de l’outil de projection indique qu’en 2026, il pourrait n’y avoir qu’une seule baisse de taux, voire aucune, et les attentes d’inflation ont été révisées à la hausse. Le président Powell a adopté une attitude prudente, laissant entendre qu’en cas de dérapage de l’inflation, une reprise de la hausse des taux pourrait être envisagée. Cela a brisé l’optimisme du marché quant à une baisse continue des taux, et la pression sur le coût du crédit s’est accrue.

Un autre facteur important est la prise de bénéfices sur les actions liées à l’IA. Avant cette chute, les valorisations des actions technologiques liées à l’IA étaient déjà à des niveaux historiquement élevés, avec certains géants de la technologie affichant un PER nettement supérieur à la moyenne historique. Lorsqu’un sentiment de précaution s’installe, ces actions à haute valorisation sont les premières à être vendues, les fonds se retirant rapidement, ce qui entraîne une correction significative du secteur technologique.

Pourquoi le marché américain ne cesse de chuter ? En réalité, c’est le résultat de ces facteurs qui se succèdent. En regardant l’histoire, ce genre de situation n’est pas rare. Lors du krach de 1929, le Dow Jones a chuté de 89 % en 33 mois ; le lundi noir de 1987 a vu une chute d’un seul jour de 22,6 % ; la bulle Internet de 2000 a fait plonger le Nasdaq de 78 % ; la crise des subprimes en 2008 a entraîné une baisse de 52 % du Dow. Derrière chaque grande chute, il y a une combinaison de bulles d’actifs, de changements de politique et de chocs externes.

Pour les investisseurs taïwanais, la chute du marché américain a des impacts à plusieurs niveaux. Tout d’abord, la contagion de l’émotion du marché, avec une panique mondiale qui pousse à des ventes massives, impactant également le marché taïwanais. Ensuite, les fonds étrangers retirent leurs investissements des marchés émergents, y compris Taïwan. La conséquence la plus fondamentale est la liaison avec l’économie réelle : les États-Unis étant le principal marché d’exportation de Taïwan, une récession américaine réduit directement la demande pour les produits taïwanais, notamment dans la technologie et la fabrication. En février et fin mars, le marché taïwanais a connu des chutes de plusieurs centaines de points à cause de la baisse du marché américain, avec TSMC, MediaTek et d’autres poids lourds en première ligne.

Lorsque le marché américain chute, les capitaux ont tendance à se tourner vers des actifs refuges. Les obligations américaines, le dollar et l’or sont généralement recherchés. Les prix des obligations augmentent, les rendements diminuent, le dollar s’apprécie, et l’or est également acheté en masse. Cependant, il faut faire attention : si la chute est causée par une inflation mal maîtrisée, il peut y avoir une situation de « double krach » sur actions et obligations. Les cryptomonnaies, dans ces moments, se comportent davantage comme des actions technologiques, chutant également fortement. Les matières premières ont tendance à baisser aussi, car une récession indique une demande en baisse.

Comment les petits investisseurs devraient-ils réagir ? Je recommande : premièrement, augmenter la part d’actifs défensifs dans le portefeuille, en achetant des obligations de qualité ou des obligations d’État pour un revenu stable, et en allouant une partie aux actifs liés à l’inflation pour couvrir la volatilité des prix de l’énergie. Deuxièmement, surveiller la pondération des actions technologiques, car si les actions liées à l’IA sont surévaluées, elles peuvent connaître une forte volatilité lorsque la trajectoire des taux d’intérêt est incertaine. Diversifier vers des secteurs défensifs comme les services publics ou la santé. Troisièmement, se couvrir contre le risque en utilisant des options ou des ETF inverses pour faire face à une chute extrême. Quatrièmement, conserver une part de liquidités, pour avoir de la flexibilité lorsque le marché est incertain, et attendre une survente pour acheter à bon prix.

En regardant l’histoire, la réponse à la question « pourquoi le marché américain ne cesse de chuter » est en fait très simple : lorsque la bulle d’actifs atteint son apogée, un changement de politique ou un choc externe devient la dernière goutte d’eau qui fait déborder le vase. Pour les petits investisseurs, il vaut mieux revenir aux fondamentaux, examiner leur capacité de risque et l’équilibre de leur portefeuille. Augmenter modérément la part d’actifs défensifs, diversifier la concentration dans la technologie, utiliser efficacement les outils de couverture, et conserver des liquidités sont des stratégies relativement prudentes dans un contexte de forte volatilité. La gestion des risques est tout aussi importante que la recherche de rendement.