J'ai remarqué que l'or a connu un voyage fou au cours de l'année dernière. Les prix ont bondi d'environ 3455 dollars en moyenne annuelle à plus de 4300 dollars en octobre, puis ont reculé près de 4000 dollars récemment. Tout le monde parle maintenant des prévisions du prix de l'or pour 2025 et la question principale : assisterons-nous à une montée à 5000 dollars l'once ?

Le sujet est plus profond que de simples chiffres. Les banques centrales mondiales - en particulier la Chine, la Turquie et l'Inde - achètent de l'or à un rythme accéléré. 44 % des banques centrales dans le monde détiennent désormais des réserves d'or, contre 37 % il y a un an. Cela reflète un désir clair de diversification en dehors du dollar.

Les fonds négociés en or ont connu des flux massifs - les actifs sous gestion ont atteint 472 milliards de dollars et les avoirs ont frôlé un sommet historique de 3929 tonnes. Les investisseurs particuliers ont également fortement investi, environ 28 % des nouveaux investisseurs ont ajouté de l'or à leur portefeuille pour la première fois.

Du côté de la demande, le total a atteint 1249 tonnes au deuxième trimestre 2025, en hausse de 3 % par an, mais la valeur a bondi de 45 %. Le problème est que l’offre provenant des mines ne suit pas cette demande - la production n’a atteint que 856 tonnes avec une légère augmentation de 1 % par an. L’écart entre l’offre et la demande s’élargit, ce qui pousse les prix à la hausse.

La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux deux fois jusqu’à présent (la dernière fois de 25 points de base en octobre), et les marchés anticipent une troisième baisse prochainement. C’est bon pour l’or car les rendements faibles réduisent le coût d’opportunité. BlackRock prévoit que la Fed visera un taux d’intérêt d’environ 3,4 % d’ici la fin 2026.

Les tensions géopolitiques ont joué un rôle majeur - conflits commerciaux américano-chinois, tensions au Moyen-Orient, incertitude autour de Taïwan. Tout cela a poussé les investisseurs à rechercher un refuge sûr. Le dollar est faible (en baisse de 7,64 % par rapport à son sommet), et les rendements des obligations américaines à 10 ans ont diminué de 4,6 % à 4,07 %.

Passons maintenant aux prévisions passionnantes : HSBC prévoit 5000 dollars au premier semestre 2026 avec une moyenne de 4600 dollars pour l’année. Bank of America a également relevé la prévision à 5000 dollars comme sommet potentiel avec une moyenne de 4400 dollars. Goldman Sachs a indiqué 4900 dollars. JPMorgan prévoit 5055 dollars d’ici mi-2026.

La fourchette la plus courante parmi les analystes se situe entre 4800 et 5000 dollars comme sommet, avec une moyenne allant de 4200 à 4800 dollars. Mais n’oubliez pas qu’HSBC a averti d’un possible correction vers 4200 dollars si les investisseurs commencent à prendre leurs bénéfices.

Au Moyen-Orient, les prévisions indiquent que le prix de l’or pourrait atteindre environ 522 580 livres égyptiennes l’once (augmentation de 158 %), et en Arabie saoudite et aux Émirats arabes unis, il pourrait approcher respectivement 18 750 à 19 000 riyals saoudiens et 18 375 à 19 000 dirhams émiratis si le scénario de base se réalise.

Sur le plan technique, l’or évolue dans une fourchette neutre - l’indice de force relative est à 50, mais le MACD reste positif. Un support solide à 4000 dollars et une première résistance à 4200. Tant que le simple reste au-dessus de la ligne de tendance principale, la tendance reste haussière.

En résumé : les prévisions du prix de l’or pour 2025 étaient très positives, et 2026 semble poursuivre cette tendance. L’équation est simple - faibles rendements réels, dollar faible, forte demande institutionnelle, et offre limitée. Tout cela indique de nouveaux niveaux record. La seule chose qui pourrait arrêter la hausse serait une prise de bénéfices importante ou une amélioration économique soudaine qui redonnerait confiance aux actions et aux obligations.

Si vous surveillez le sujet, c’est le moment de prêter attention. L’or est entré dans une nouvelle zone de prix difficile à casser à la baisse pour l’instant.