Y a-t-il quelque chose à comprendre concernant la différence entre les actionnaires ordinaires et les actions privilégiées ? Les taux d’intérêt commencent à baisser, et maintenant beaucoup de gens cherchent des actifs offrant un rendement fixe. Les actions privilégiées retrouvent donc leur intérêt, mais avant d’investir, il faut savoir en quoi ces deux types diffèrent.

Commençons par la base. Les actions ordinaires sont ce que la majorité connaît. Lorsque vous détenez des actions ordinaires, vous êtes propriétaire de l’entreprise, partageant tout avec elle. Risque élevé, mais les opportunités de profit ne sont pas limitées. Le prix de l’action peut augmenter plusieurs fois si l’entreprise se développe bien. Quant aux dividendes, ils sont variables, incertains, dépendant des bénéfices de la société.

Mais le problème, c’est que lorsque l’entreprise traverse une période difficile, les actionnaires ordinaires sont en dernier rang. En cas de faillite, les créanciers et les actionnaires privilégiés seront payés en premier. Le reste (s’il en reste) vous revient. Parfois, l’investissement ne rapporte rien. En échange de ce risque, vous avez le droit de vote lors des assemblées d’actionnaires : 1 action = 1 voix. Vous avez le pouvoir de décider des grandes orientations de l’entreprise.

Les actions privilégiées, c’est une autre histoire. Elles combinent des caractéristiques de obligations et d’actions ordinaires. Sur le plan légal, vous restez propriétaire, mais en pratique, elles ressemblent davantage à des créances. Vous attendez un dividende fixe, par exemple 5 % ou 7 % du nominal. Peu importe si l’entreprise réalise un bénéfice cette année-là. Ce dividende doit vous être versé en priorité par rapport aux actionnaires ordinaires.

Ce qui est mieux avec les actions privilégiées, c’est qu’en cas de problème, votre capital vous sera remboursé avant celui des actionnaires ordinaires. Le risque est donc moindre. Mais à quel prix ? Vous n’avez pas de droit de vote, ni d’influence dans la gestion. Vous êtes simplement un investisseur passif, attendant le versement des dividendes.

Il existe plusieurs types d’actions privilégiées à surveiller. Certaines sont à dividendes cumulés : si l’entreprise ne verse pas un dividende une année, le montant s’accumule et doit être payé plus tard, avec intérêts. D’autres ne sont pas cumulatives : si le dividende n’est pas versé, il est perdu. Certaines peuvent se convertir en actions ordinaires, permettant de profiter d’une hausse de leur prix. D’autres peuvent être rachetées par l’entreprise si les taux d’intérêt du marché baissent.

Voyons un exemple concret du marché thaïlandais. Le cas de la banque Krung Thai, KTB-P, est intéressant. Les actions ordinaires KTB ont un volume de trading de plusieurs centaines de millions de bahts par jour. Mais KTB-P, les actions privilégiées ? Parfois, le volume de transactions est nul ou ne concerne que quelques dizaines d’actions. Si vous achetez beaucoup de KTB-P pour le rendement supérieur, et qu’un jour vous avez besoin de liquidités, vous pourriez ne pas pouvoir vendre ou devoir brader votre position, ce qui entraînerait une perte. C’est le risque de liquidité, un enjeu majeur pour les actions privilégiées en Thaïlande.

Un autre point à surveiller est le risque de taux d’intérêt. La valeur des actions privilégiées évolue inversement des taux d’intérêt. Si les taux baissent, leur prix peut augmenter. Mais si les taux remontent, leur valeur chute violemment, car les investisseurs préfèrent acheter des obligations offrant de meilleurs rendements et moins de risques.

Alors, lequel choisir ? Cela dépend de votre objectif. Si vous êtes jeune, que vous avez du temps et souhaitez faire croître votre patrimoine avec l’entreprise, les actions ordinaires sont la réponse. Supportez la volatilité, et transformez votre argent en richesse.

Mais si vous êtes à la retraite ou que vous souhaitez des revenus réguliers pour vos dépenses mensuelles, les actions privilégiées peuvent être plus adaptées. Rendement assuré, pas besoin de surveiller constamment. Le risque est moindre, mais il faut faire attention à la liquidité : privilégiez celles qui se négocient bien, sinon vous ne pourrez pas sortir de votre position.

Ce qu’il faut comprendre, c’est qu’aucun actif n’est parfait. Il n’y a que des actifs adaptés à votre situation. Étudiez en profondeur, comprenez la différence entre actionnaire ordinaire et action privilégiée, puis prenez votre propre décision. La richesse sera à vous.