En réalité, la récession est une chose que les investisseurs doivent comprendre en profondeur, car elle peut avoir un impact considérable sur leur portefeuille. J'ai vu beaucoup de personnes paniquer en entendant ce terme, mais qu'est-ce qu'une véritable récession ? Et comment devrions-nous nous préparer ?

Commençons par comprendre les bases : une récession est un ralentissement généralisé de l'activité économique sur une période prolongée. En général, les économistes regardent le nombre de trimestres consécutifs où le PIB est en baisse. Si cela dure deux trimestres ou plus, on considère que l'économie est en récession. Le Bureau National de Recherche Économique (NBER) aux États-Unis l'a défini comme une baisse significative de l'activité économique sur au moins deux trimestres ou six mois, en se basant sur des facteurs tels que le PIB, les revenus, le taux d'emploi, la production et les ventes au détail.

Les causes de la récession sont variées, ce n'est pas une seule chose. Parfois, elle découle d'une crise pétrolière, parfois de la spéculation dans le secteur immobilier, ou encore d'une expansion excessive du crédit. Même des événements imprévus comme une pandémie peuvent provoquer une récession, qui peut ensuite se propager à d'autres pays, surtout si elle survient dans une grande économie comme celle des États-Unis.

Si l’on regarde l’histoire des États-Unis depuis 2000, il y a eu trois crises majeures : la première est la crise du dot-com en 2001, qui a duré seulement 8 mois, avec une baisse du PIB de 0,3 % et un taux de chômage à 6,3 %, causée par la spéculation dans la technologie et les événements du 11 septembre, mais elle a été relativement légère.

La deuxième est la Grande Récession de 2007 à 2009, une crise majeure qui a duré 18 mois, avec une baisse du PIB de 5,1 % et un taux de chômage atteignant 10 %. Elle a été causée par une crise financière liée à la spéculation immobilière, avec une hausse des prix des maisons de 140 en 2000 à 220 en 2006-2007, puis une chute brutale. La crise a été aggravée par des instruments financiers mal diversifiés, nécessitant des mesures comme le QE de plus de 1,75 trillion de dollars et la réduction des taux d’intérêt proches de zéro.

La troisième crise est la récession liée au COVID-19 en 2020, la plus rapide, ne durant que deux mois (février à avril 2020), mais la plus violente, avec une chute du PIB de 19,2 % et un taux de chômage de 14,7 %. Elle a été provoquée par la fermeture des frontières et la suspension de la production, avec des interventions de la banque centrale et du gouvernement via le QE4 et des plans de relance économique.

Pendant une récession, les actifs risqués chutent souvent fortement. Par exemple, lors du COVID, le Dow Jones a chuté de 38,40 %, le pétrole de près de 98 % (approchant 1 dollar le baril), tandis que l’or a augmenté de 32 %, et les obligations américaines à 10 ans ont vu leur rendement chuter de 80 % (ce qui signifie que leur prix a augmenté car les investisseurs se sont précipités pour acheter). C’est un mouvement de fuite vers la sécurité, où l’on évite les actifs risqués pour privilégier les actifs sûrs.

Pour un investisseur, la récession est une période où il faut faire preuve de vigilance et de discipline. Certaines choses ne doivent pas être faites : premièrement, il ne faut pas augmenter ses investissements dans des actifs risqués, car le risque est très élevé en période de récession, augmentant aussi le risque de pertes. Deuxièmement, il ne faut pas s’endetter à des niveaux élevés ; la récession peut offrir des opportunités d’acheter des actifs à bon prix, mais si l’on a déjà beaucoup de dettes, il faut d’abord rembourser avant de profiter de ces opportunités. Troisièmement, il faut éviter de contracter des prêts à taux variable (ARM), car au début de la récession, les taux d’intérêt peuvent baisser, mais lors de la reprise, ils remontent, ce qui augmente le coût du prêt et peut devenir insoutenable.

Ce qu’il faut faire, c’est : premièrement, convertir ses investissements en actifs sûrs comme l’or ou les obligations, qui protègent le portefeuille. Deuxièmement, sécuriser une source de revenu stable, comme un emploi fixe, pour pouvoir acheter des actifs à bon prix durant la récession. Troisièmement, si l’on doit emprunter, privilégier un taux fixe (FRM), pour connaître à l’avance le montant des remboursements sur toute la durée du prêt.

Enfin, la récession n’est pas une période à craindre si l’on se prépare bien. Les investisseurs expérimentés savent que la récession finira par arriver, et ils préparent leur portefeuille en conséquence. Pour ceux qui se préparent bien, la récession n’est pas une crise, mais une opportunité d’acheter des actifs de qualité à bon prix pour les conserver à long terme.