I. Or : Lutte entre acheteurs et vendeurs, volatilité à court terme

Le 26 mai, le prix international de l’or a fluctué autour de la situation entre les États-Unis et l’Iran. Lors de la séance matinale en Asie, l’or au comptant a d’abord augmenté puis a rapidement chuté, passant sous la barre des 4550 dollars, tandis que la nuit précédente, il avait augmenté de 1,35 % pour atteindre 4570,5 dollars, la baisse de la tension géopolitique ayant temporairement soutenu le prix de l’or.
Sur le plan fondamental, la forte baisse des prix du pétrole a atténué la pression inflationniste, et l’inquiétude du marché quant à une nouvelle hausse des taux par la Réserve fédérale s’est quelque peu dissipée, ce qui a été favorable à l’or. Cependant, un environnement de taux d’intérêt élevé reste le principal facteur de pression sur le prix de l’or. Le marché a déjà intégré pleinement la perspective d’une hausse des taux par la Fed cette année, la ligne directrice macroéconomique étant passée d’« anticipation de baisse des taux » à « taux plus élevés et plus longs ». De plus, la logique de trading du marché de l’or a subi une transformation fondamentale — passant d’une couverture géopolitique à une anticipation d’inflation et de taux, l’incertitude liée à la guerre n’étant plus un support naturel pour le prix de l’or.
Sur le plan technique, le prix de l’or oscille actuellement dans une fourchette large de 4550 à 4600 dollars, la moyenne mobile à 5 jours et l’indicateur MACD ont formé une croix baissière en remontée, tandis que le KDJ et le RSI ont formé une croix dorée, indiquant une opportunité de rebond à court terme. Cependant, la résistance importante se situe à 4600 dollars (ainsi qu’au niveau médian de la bande de Bollinger quotidienne). Les supports clés se trouvent à 4550 dollars et 4500 dollars.
À moyen terme, la majorité des institutions adoptent une attitude « prudente à court terme, optimiste à moyen terme ». Citigroup prévoit une baisse à court terme jusqu’à 4300 dollars l’once, tout en maintenant un objectif de 5000 dollars dans 6 à 12 mois ; Goldman Sachs, UBS, Standard Chartered et d’autres banques d’investissement maintiennent leurs prévisions haussières pour la fin d’année, entre 5500 et 5600 dollars.

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II. Pétrole : Baisse puis hausse, jeu de la prime géopolitique
Le marché du pétrole a connu une forte volatilité aujourd’hui. La nuit dernière, le WTI a chuté en dessous de 91 dollars le baril, avec une baisse de plus de 6,4 % dans la journée, tandis que le Brent a chuté de 6,6 %. Mais la situation s’est rapidement inversée — selon l’agence Xinhua, l’armée américaine a mené une opération de défense en Iran le 25, ce qui a de nouveau intensifié la tension, entraînant une forte reprise des prix internationaux du pétrole. À 9h44 aujourd’hui, le WTI a augmenté de 1,85 % pour atteindre 91,97 dollars, et le Brent de 2,22 % pour atteindre 95,49 dollars.
La ligne directrice de la fixation des prix est passée de « y aura-t-il un conflit » à « quand la circulation sera-t-elle rétablie ». Le marché se concentre sur la reprise de la navigation dans le détroit d’Hormuz, la libération des actifs gelés en Iran, et d’autres variables clés. Selon les informations, l’obstacle principal dans les négociations est passé de la question de la conformité du matériel nucléaire à celle de la déblocage des fonds, l’Iran exigeant l’utilisation de 12 milliards de dollars d’actifs gelés lors de la première phase de l’accord, tandis que les États-Unis préfèrent lier cela à un accord final.
Sur le plan technique, le prix actuel du Brent (environ 99 dollars) reste inférieur à la moyenne mobile à 105,53 dollars, ce qui indique que la reprise est davantage une réévaluation après correction des risques qu’une tendance forte.
Concernant l’offre et la demande, la situation mondiale reste tendue, avec une perte d’environ 14 millions de barils par jour dans la production du Golfe. Les stocks américains de pétrole ont diminué de 7,863 millions de barils, dépassant largement les prévisions du marché, ce qui soutient le prix. Plusieurs institutions estiment que, bien que la prime géopolitique ait été fortement atténuée, la logique fondamentale de « chute brutale de l’offre, demande en léger ralentissement, stocks en forte baisse » limitera la baisse des prix, rendant peu probable une chute continue importante.

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Les variables clés actuelles du marché de l’or et du pétrole sont principalement dictées par l’évolution de la situation géopolitique entre les États-Unis et l’Iran. À court terme, le rythme de réouverture du détroit d’Hormuz et son impact sur l’inflation mondiale et les anticipations de taux d’intérêt seront déterminants pour la direction des deux actifs. Si les négociations avancent favorablement, les prix du pétrole pourraient continuer à baisser, tandis que l’or bénéficierait d’un « pétrole en baisse → refroidissement de l’inflation → anticipation de baisse des taux » ; si la situation géopolitique se détériore à nouveau, le pétrole pourrait retrouver du support, mais la logique de trading de l’or, passant de la couverture à l’inquiétude face à une inflation alimentée par des prix du pétrole élevés, rendra la tendance plus complexe. À ce stade, acheteurs et vendeurs restent prudents, le marché attendant des signaux géopolitiques plus clairs et des données plus précises. #Polymarket每日热点