Récemment, je me suis intéressé à une direction d'investissement très intéressante, à savoir les actions liées au concept de robots. Honnêtement, ce secteur se trouve actuellement à un tournant crucial, surtout après la percée de la technologie AI, l'imagination autour de toute l'industrie s'est complètement ouverte.

Pour commencer avec le marché taïwanais, j'ai remarqué que plusieurs entreprises cotées dans le domaine des bras robotiques et des entreprises connexes ont des performances particulièrement remarquables. Par exemple, Quanta (2382), qui ne se limite pas à la sous-traitance de serveurs, mais dont la véritable force réside dans sa filiale Daming Robotics. Daming a développé ses propres technologies de vision AI et de bras collaboratifs, soutenues par la puissance de calcul robuste de Quanta. Cette capacité d'intégration, allant de l'entraînement dans le cloud à l'exécution en périphérie, constitue un avantage concurrentiel à l'ère de l'IA physique. Daming suit une voie de robots humanoïdes à roues, plus adaptée aux besoins de stabilité et de charge élevée dans les usines, ce qui lui permet d'entrer plus rapidement dans les lignes de production de semi-conducteurs, d'électronique et d'automobiles. Sur le plan financier, le chiffre d'affaires consolidé du premier trimestre s'élève à 809,2 milliards de NT$, en hausse de 66,6% d'une année sur l'autre, atteignant un nouveau sommet pour un trimestre, avec plus de 75% du chiffre d'affaires des serveurs provenant de serveurs AI. Bien que la marge brute ait chuté à 4,78%, l'entreprise pense qu'avec l'effet de levier opérationnel, une amélioration est possible dans la seconde moitié de l'année. Bien que le chiffre d'affaires de la division robotique ne représente qu'une petite part, sa marge brute est nettement supérieure à la norme moyenne de sous-traitance, ce qui est clé pour la transformation du groupe.

Advantech (2395) a concentré ses efforts ces dernières années sur la transition vers l'AI physique, avec pour objectif d'atteindre 30% de revenus issus de l'AI en périphérie. Au premier trimestre, le chiffre d'affaires de l'AI en périphérie a augmenté de 67% d'une année sur l'autre, indiquant que la stratégie technologique commence à porter ses fruits. La force d'Advantech réside dans sa capacité à intégrer la connectivité des capteurs, la pile logicielle AI et la certification industrielle en solutions prêtes à l'emploi, comblant ainsi un vide d'intégration sur le marché. Elle est fortement liée à NVIDIA, et grâce à ses décennies d'expérience dans l'application industrielle, elle peut transformer les technologies de puces de pointe en solutions adaptées aux usines, hôpitaux et environnements de vente au détail. La relation de commandes et d'expéditions est maintenue à un ratio supérieur à 1,5 sur le long terme, avec une visibilité élevée, et à mesure que la part de l'AI en périphérie et des solutions logicielles augmente, la qualité de la rentabilité s'améliore également.

Sung Hung (2049) étend activement ses activités des machines-outils traditionnelles vers le domaine des robots de haute gamme. La part du chiffre d'affaires liée aux robots a dépassé 12% au premier trimestre, avec une croissance annuelle de plus de 40%. La société collabore en profondeur avec des développeurs de robots logistiques AI comme Dexterity aux États-Unis, et la contribution des robots humanoïdes et logistiques AI devrait augmenter trimestre après trimestre. Le bénéfice par action du premier trimestre a atteint 1,64 NT$, un sommet de près de six trimestres, avec une marge brute qui continue de dépasser 30%. En tant que l’un des trois principaux fabricants mondiaux de vis à billes, ses positions dans les engrenages à onde et les modules articulés ont déjà attiré l’attention de grands fabricants internationaux d’AI et de robots humanoïdes. Cependant, il faut noter que le prix de l’action de Sung Hung est relativement élevé actuellement, ce qui en fait une action à forte volatilité, nécessitant une gestion rigoureuse des risques.

Dai-Nihon Micro Systems (4576) tire sa compétitivité principale de sa plateforme de positionnement à air de haute précision, qui est un composant clé dans l’emballage avancé de semi-conducteurs et les équipements de processus de 2 nanomètres. En 2026, elle entrera dans la période de récolte du marché des robots, avec une nouvelle gamme de moteurs en cours de livraison en masse. Au cours des quatre premiers mois, le chiffre d'affaires a augmenté de 43,95% d'une année sur l'autre, et le premier trimestre a enregistré une croissance de 45%, avec une marge brute maintenue à un niveau élevé de 39%. Pour la seconde moitié de l’année, la société prévoit d’augmenter sa capacité de 30% pour répondre à la demande, avec une visibilité jusqu’au quatrième trimestre.

Solomon (2359) se concentre principalement sur les solutions logicielles, couvrant la vision 3D, la détection de défauts et le contrôle robotique. Grâce à sa collaboration avec la plateforme NVIDIA Omniverse et le modèle de base du robot humanoïde Project GR00T, le cycle de développement des robots est considérablement raccourci. Au premier trimestre, le bénéfice par action s’élève à 0,78 NT$, en hausse de 1014% d’une année sur l’autre, et ses activités de vision AI ont commencé à générer des profits concrets. Cependant, il faut souligner que la volatilité du prix de l’action de Solomon est beaucoup plus grande que celle des actions de poids lourd, ce qui la rend plus adaptée à une stratégie de trading à court terme, avec une discipline stricte de stop-loss.

En regardant la structure globale de l’industrie, je la divise en upstream, midstream et downstream. L’upstream concerne les composants clés comme les moteurs électriques, les réducteurs, les contrôleurs, les capteurs, ainsi que les technologies fondamentales telles que la vision machine, l’intelligence artificielle et les systèmes de navigation. Le midstream concerne le corps du robot et l’intégration de systèmes. Le downstream concerne les divers scénarios d’application.

Du côté américain, il y a aussi plusieurs entreprises à surveiller. Rockwell Automation et Teradyne, qui sont déjà rentables et ont des applications claires dans l’automatisation industrielle, ont des performances relativement solides. Symbotic et Intuitive Surgical, qui se concentrent sur la logistique d’entrepôt ou des applications spécifiques, présentent plus de volatilité.

Personnellement, lorsque je sélectionne des actions liées aux robots, je regarde plusieurs points clés. Le premier est la demande du marché : plus l’application est large et la demande forte, plus le potentiel de croissance de l’entreprise est grand. TrendForce prévoit qu’en 2027, la valeur du marché mondial des robots humanoïdes pourrait dépasser 2 milliards de dollars, avec un taux de croissance annuel composé de 154% entre 2024 et 2027. Les entreprises développant des robots humanoïdes ou intégrées dans la chaîne de valeur de ces robots méritent une attention particulière.

Le second point est l’investissement en R&D. La vitesse d’itération technologique dans l’industrie robotique est très rapide, et sans innovation continue, une entreprise peut rapidement devenir obsolète. Lors de l’analyse des états financiers, il faut vérifier si suffisamment de flux de trésorerie est consacré à la R&D. Les entreprises qui investissent massivement dans la technologie peuvent offrir des rendements à long terme. Il est judicieux de suivre celles dont le flux de trésorerie d’investissement est maintenu à un niveau élevé ou en croissance constante sur les cinq dernières années.

Investir dans ces actions offre l’avantage de représenter la direction future du développement technologique, avec un potentiel de croissance énorme. Certains investisseurs chanceux pourraient découvrir des actions multipliant leur valeur par dix ou même cent. Mais il faut aussi bien comprendre les risques. La vitesse d’évolution de la technologie robotique est très rapide, surtout lorsqu’elle est combinée avec l’IA, ce qui exige une attention constante à la capacité de R&D et à l’adaptabilité du marché des entreprises. Les politiques gouvernementales sur l’industrie robotique varient aussi selon les pays. La diffusion rapide de la technologie robotique pourrait impacter le marché du travail dans plusieurs pays, rendant nécessaire une surveillance étroite des changements réglementaires, et une gestion flexible des positions.

En résumé, les actions liées aux robots offrent effectivement beaucoup d’opportunités, mais nécessitent aussi une étude approfondie et une conscience des risques. En choisissant les bonnes entreprises et en contrôlant les risques, on peut profiter de cette vague de montée en puissance de l’industrie.