Récemment, j'ai vu beaucoup de personnes dans la communauté de trading demander si l'on peut encore acheter ou vendre lorsque le cours d'une action atteint la limite haute ou basse. En fait, cette question est pertinente, car beaucoup de débutants pensent qu'une fois que le prix est bloqué, il n'y a plus de mouvement possible, mais ce n'est pas le cas.

Je vais d'abord expliquer brièvement ce qu'est la limite haute et la limite basse. La limite haute est lorsque le prix de l'action a déjà augmenté jusqu'au plafond maximum fixé pour la journée, et ne peut plus monter davantage ; la limite basse est le contraire, lorsque le prix chute jusqu'au seuil minimum fixé pour la journée, et ne peut plus descendre. Prenons l'exemple du marché boursier taïwanais : la variation journalière des actions cotées en bourse ne peut pas dépasser 10% du prix de clôture de la veille. Par exemple, si TSMC a clôturé à 600 dollars hier, aujourd'hui le prix maximum ne peut atteindre que 660 dollars, et le minimum ne peut descendre que à 540 dollars.

Comment repérer en un coup d'œil si une action est à la limite haute ou basse ? La caractéristique la plus évidente est que le prix ne bouge pas du tout, la courbe de tendance devient une ligne droite. Sur le marché taïwanais, une action à la limite haute sera indiquée avec un fond rouge, et celle à la limite basse avec un fond vert. En regardant une action à la limite haute, on remarquera beaucoup d'ordres d'achat, tandis que les ordres de vente sont presque inexistants, car la demande d'achat dépasse largement l'offre de vente. La situation inverse se produit pour la limite basse : beaucoup d'ordres de vente, peu d'acheteurs, donc les ordres de vente sont pleins, et les ordres d'achat sont vides.

Revenons maintenant à la question qui préoccupe tout le monde : peut-on encore acheter ou vendre lorsque le prix atteint la limite haute ou basse ? La réponse est oui, il est toujours possible de passer des ordres. Cependant, il faut faire attention : si vous placez un ordre d'achat, il ne sera pas forcément exécuté immédiatement, car beaucoup de personnes ont déjà placé des ordres à la limite haute en attente d'achat. Mais si vous placez un ordre de vente, il sera généralement exécuté rapidement, car il y a beaucoup d'acheteurs à ce moment-là. La même logique s'applique pour la limite basse : vous pouvez passer un ordre d'achat qui sera rapidement exécuté, mais si vous placez un ordre de vente, il faudra peut-être attendre dans la file, car il y a beaucoup d'ordres de vente à la limite basse.

Je tiens à souligner que si une action reste à la limite basse pendant plusieurs jours de négociation, il est très probable qu'elle continue de baisser. Si vous attendez qu'elle atteigne réellement la limite basse pour vendre, vous risquez de la voir descendre encore plus. Donc, dès que vous suspectez qu'une action pourrait atteindre la limite basse, il est conseillé de placer rapidement un ordre de vente lors de la séance d'enchères collectives. La règle de négociation étant « priorité au prix, priorité au temps », plus votre ordre est placé tôt, plus il a de chances d'être exécuté. Une fois votre ordre placé, il vaut mieux ne pas le modifier, car beaucoup de gens, voyant que leur ordre n'est pas encore exécuté, le retirent et le remettent, ce qui peut vous faire perdre votre place dans la file et rendre l'exécution encore plus difficile.

Dans quelles situations peut-on atteindre la limite haute ? Généralement, c'est dû à une nouvelle positive, comme une entreprise qui publie de bons résultats financiers, une croissance explosive du chiffre d'affaires trimestriel ou la réception d'une grosse commande, ce qui attire immédiatement les fonds du marché. Ou encore, lorsque le marché est en train de suivre un sujet tendance, comme les actions liées à l'intelligence artificielle, qui montent en flèche en raison de la demande pour les serveurs. Il peut aussi s'agir d'une concentration de capitaux par de gros investisseurs, comme des fonds étrangers ou des fonds de confiance, qui achètent en masse, laissant peu d'actions disponibles à la vente, ce qui peut faire bloquer le prix à la limite haute.

Inversement, la cause principale de la limite basse est souvent une nouvelle négative. Cela peut être une dégradation des résultats financiers, une perte importante, ou une fraude financière impliquant l'entreprise, ce qui provoque une panique de vente. La peur généralisée sur le marché peut aussi entraîner des limites basses, notamment lors de crises systémiques où de nombreuses actions chutent brutalement jusqu'à la limite basse. Lorsque les gros investisseurs commencent à liquider leurs positions, les petits investisseurs risquent d'être « arrachés » à leur position, et la vente à découvert ou la liquidation de marges peut provoquer une avalanche de ventes, rendant impossible pour les petits investisseurs de s'en sortir à temps. La rupture technique, comme une cassure des moyennes mobiles mensuelles ou trimestrielles, peut aussi déclencher des ventes de stop-loss.

Ce qui est intéressant, c'est que le marché américain est complètement différent. Il n'y a pas de concept de limite haute ou basse, mais il existe un mécanisme de « circuit breaker » (arrêt de marché). En gros, si le prix d'une action monte ou descend trop rapidement, le système suspend automatiquement la négociation pour calmer le marché, puis la reprend après un certain temps. Lorsqu'il s'agit du marché global, si le S&P 500 chute de plus de 7% ou 13%, le marché s'arrête pendant 15 minutes ; si la chute atteint 20%, la séance est tout simplement suspendue. Pour une action individuelle, si une action chute ou monte trop vite en peu de temps, sa négociation peut être suspendue pour une période.

Lorsque vous faites face à une limite haute ou basse, la erreur la plus courante chez les investisseurs est de suivre la tendance en achetant en haut ou en vendant en bas. En réalité, il faut d'abord comprendre pourquoi cette action atteint cette limite, pour décider si vous devez entrer ou non. Par exemple, une action à la limite basse, mais dont la société n'a pas de problème, est simplement entraînée par le sentiment du marché ou des facteurs à court terme, et il est probable qu'elle remonte par la suite. Dans ce cas, il peut être judicieux de la conserver ou d'en faire une petite position. Ne vous précipitez pas pour acheter à la limite haute : vérifiez d'abord s'il y a de bonnes nouvelles qui soutiennent la hausse, et si vous pensez que le prix ne pourra pas tenir, il vaut mieux attendre.

Lorsque qu'une action atteint la limite haute grâce à une nouvelle positive, vous pouvez envisager d'acheter des actions liées ou similaires dans la chaîne d'approvisionnement. Par exemple, si TSMC atteint la limite haute, d'autres actions du secteur des semi-conducteurs ont tendance à suivre. De plus, certaines actions taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis, comme TSMC (TSM), que vous pouvez acheter sur le marché américain via un courtier ou une plateforme étrangère si vous souhaitez investir.