Ces derniers temps, l’engouement pour l’argent blanc est vraiment en plein essor, j’ai vu que le prix de l’argent a franchi cette année la barre des 95 dollars, atteignant un nouveau sommet historique. Honnêtement, cette hausse dépasse largement les attentes de beaucoup, avec une augmentation proche de 150 % en 2025, et après l’entrée dans cette année, la tendance haussière se poursuit, surpassant largement l’or.

Ce qui est intéressant, c’est que de nombreux investisseurs particuliers commencent à s’intéresser aux ETF sur l’argent blanc comme voie d’investissement. Je comprends aussi pourquoi, car par rapport à l’argent physique, qui comporte tout un tas de tracas — frais de stockage, assurance, authenticité, faible liquidité — les ETF sur l’argent blanc sont vraiment plus pratiques. Acheter et vendre, comme des actions, à tout moment, sans se soucier de la garde du matériel physique.

En ce qui concerne le choix des ETF sur l’argent blanc, il y a effectivement plusieurs options sur le marché. Comme le SLV, le plus connu mondialement, géré par Blackrock, avec une taille de plus de 30 milliards de dollars, principalement composé d’argent physique. Il y a aussi ceux qui suivent les contrats à terme, comme DBS, le levier avec AGQ, le levier inverse avec ZSL, ainsi que PSLV, un fonds fermé permettant de demander le rachat en argent physique. Il y a aussi en Taiwan le fonds à terme sur l’argent blanc de Da Dao.

Mais je dois dire qu’il faut faire attention en choisissant un ETF sur l’argent blanc, car le mode de fonctionnement varie énormément selon les produits. Certains détiennent directement de l’argent physique, d’autres suivent via des contrats à terme, avec des coûts différents. Le SLV a des frais aussi bas que 0,5 %, mais pour des produits à levier comme AGQ et ZSL, les frais sont un peu plus élevés, et ils ne conviennent pas pour une détention à long terme, mais plutôt pour du trading à court terme.

Pour les investisseurs taiwanais, il y a principalement deux voies pour entrer sur le marché. La première, via un courtier local en sous-traitance, c’est la méthode la plus courante, avec une sécurité élevée et une gestion fiscale pratique, mais les frais de transaction sont plus élevés. La seconde, ouvrir directement un compte chez un courtier étranger, avec des coûts plus faibles et plus de produits, mais il faut gérer soi-même les transferts de fonds et la fiscalité.

En parlant de fiscalité, si vous achetez un ETF sur l’argent blanc coté à Taiwan, la vente ne sera taxée qu’à 0,1 %. Mais si vous achetez un ETF américain, il faut inclure cela dans les revenus étrangers, et si le revenu étranger annuel dépasse 1 million de NT$, vous devrez payer des impôts. Il faut bien réfléchir à cela.

J’ai comparé différentes méthodes d’investissement : les contrats à terme sur l’argent blanc offrent le rendement le plus élevé, mais aussi le plus grand risque, car le levier amplifie aussi les pertes. Les lingots physiques semblent sûrs, mais les coûts de stockage et la faible liquidité sont vraiment pénibles. Les actions minières d’argent ont une volatilité encore plus grande, mais si on croit à la hausse du prix de l’argent, l’effet de levier des mines peut générer des rendements plus élevés. En comparaison, l’avantage des ETF sur l’argent blanc, c’est que le risque est relativement contrôlable, la liquidité est élevée, ce qui en fait une option particulièrement adaptée aux débutants ou aux investisseurs avec un capital limité.

Mais pour revenir à la réalité, la volatilité du prix de l’argent blanc est vraiment plus grande que celle de l’or ou des marchés boursiers, le risque ne doit pas être sous-estimé. J’ai vu qu’en décembre, il y a eu un flash crash de plus de 11 %, et beaucoup ont perdu gros ce jour-là. De plus, le suivi du prix de l’argent par les ETF n’est pas toujours parfaitement précis : ceux basés sur des contrats à terme sont affectés par les coûts de rollover, ce qui peut faire que le rendement à long terme soit inférieur à celui du marché au comptant, et même si ceux en physique suivent mieux, leurs frais annuels rongent peu à peu votre rendement.

Donc, si vous souhaitez participer à cette vague d’engouement pour l’argent blanc, les ETF sont vraiment une bonne option, mais il faut faire ses devoirs, comprendre les caractéristiques de chaque produit, et choisir en fonction de votre tolérance au risque. Le plus important, c’est de ne pas tout mettre en un seul panier, diversifier votre portefeuille, et revoir régulièrement votre position, pour pouvoir participer de manière plus stable à cette tendance historique de l’argent blanc.