Il y a peu, j'ai examiné certaines données sur les devises et je suis tombé sur quelque chose d'intéressant : le yen japonais reste l’un des actifs les plus fascinants du marché Forex, mais beaucoup de traders le sous-estiment. Je vais partager ce que j’ai trouvé.

La première chose qui attire l’attention est que le Japon est la quatrième puissance mondiale en PIB avec 4,1 billions d’euros. Cela explique déjà pourquoi la monnaie émise par sa banque centrale a autant d’importance. Le yen n’est pas une devise exotique ni de loin, c’est la troisième la plus échangée sur les marchés des devises après le dollar et l’euro.

Maintenant, le yen a une histoire assez particulière. Il a commencé à fonctionner officiellement le 10 mai 1871 suite à une loi monétaire durant le gouvernement Meiji. Ce qui est intéressant, c’est qu’il a dès le départ été structuré clairement : le yen était divisé en 100 sen et 1 000 rin, ce qui permettait des fractions du yen similaires au fonctionnement des centimes dans d’autres monnaies. La Banque centrale du Japon, chargée de son émission, est née plus tard en octobre 1882.

Un des aspects qui m’intriguent le plus est pourquoi le JPY a la réputation d’actif refuge. La raison est logique : historiquement, il tend à s’apprécier lorsque le dollar subit de la volatilité. Cela se produit pour plusieurs raisons. Le Japon maintient un excédent commercial traditionnel, les taux d’intérêt sont restés bas pendant des décennies (ce qui facilite l’endettement et l’investissement), et le pays jouit d’une réputation solide à l’échelle mondiale. De plus, le peuple japonais a l’habitude d’investir dans la dette nationale et de rapatrier des capitaux en cas d’instabilité internationale.

Pour vérifier si cette réputation est justifiée, il suffit d’observer trois moments clés. Lors de la crise Internet de 2000, lorsque le NASDAQ a chuté de -72 %, le yen a commencé son moment de gloire. Ensuite, la crise financière de 2008, où il a vraiment brillé : de juin 2007 à octobre 2011, le yen s’est apprécié de +64 % face au dollar. Même lors de la crise du COVID, bien que le comportement ait été plus volatile, le yen a démontré sa capacité de réaction.

Le comportement récent est particulièrement révélateur. Tout au long de 2022, alors que la FED augmentait agressivement ses taux, la Banque centrale du Japon maintenait une politique monétaire souple avec des taux ancrés à -0,10 %. Cela a fait que le dollar s’est fortement apprécié face au yen. Mais en octobre, les choses ont changé : d’abord parce que des rumeurs ont circulé sur un possible ralentissement de la FED, et ensuite parce que le BoJ a commencé à vendre ses réserves de dollars pour acheter des yens, une mesure qui s’est avérée assez efficace.

Les facteurs qui influencent le yen sont variés. Positivement, l’amélioration des prévisions de PIB, l’augmentation des exportations, une demande accrue pour les produits japonais (la Chine, les États-Unis, la Corée du Sud et Hong Kong sont ses principaux clients), et des rapports économiques favorables. Négativement, ce sont les détériorations économiques, les problèmes avec les partenaires commerciaux, la survente de yens, ou toute nouvelle qui ravive la mémoire de la crise immobilière de 1990.

Ce qui m’attire le plus dans la paire USD/JPY, c’est sa volatilité. Contrairement à d’autres paires qui peuvent être monotones, celle-ci offre de véritables opportunités de rentabilité aussi bien dans les scénarios haussiers que baissiers. Mais justement, en raison de cette volatilité, il faut faire preuve de prudence si vous utilisez de l’effet de levier. C’est une des paires les plus actives pour les stratégies de trading, mais elle exige de la discipline.

En conclusion, le yen mérite le statut qu’il a atteint. C’est une monnaie qui fonctionne à la fois comme actif refuge et comme outil de trading, avec un historique éprouvé en période de crise. Si vous souhaitez trader des devises, cette paire devrait absolument figurer dans votre radar. Ma recommandation est de commencer avec des comptes démo pour vous familiariser avec son comportement, puis d’implémenter progressivement une opération réelle à mesure que vous gagnez en expérience.