Récemment, une question revient souvent : pourquoi le dollar australien ne cesse-t-il de baisser ? Étant la sixième monnaie en volume de transaction mondiale, pourquoi semble-t-il devenir de plus en plus faible ?

J’ai observé la tendance des dix dernières années et j’ai découvert un phénomène intéressant. Le dollar australien est passé d’un sommet proche de 1,05 au début de 2013, à une dépréciation de plus de 35 %. Mais ce n’est pas seulement un problème du dollar australien, dans le même temps, l’indice du dollar américain a augmenté de plus de 28 %, et l’euro, le yen, le dollar canadien se sont aussi dépréciés par rapport au dollar. En fin de compte, la raison principale de la chute du dollar australien est en grande partie que le dollar américain est trop fort, et non que le dollar australien ait un problème majeur en soi.

Mais pourquoi le dollar australien n’a-t-il pas rebondi aussi vigoureusement que d’autres monnaies ? Je pense que plusieurs facteurs le retiennent.

Premièrement, l’avantage de différentiel de taux d’intérêt a disparu. Le dollar australien était autrefois appelé une monnaie à haut rendement, car les taux d’intérêt en Australie étaient longtemps nettement supérieurs à ceux des États-Unis, attirant ainsi beaucoup de capitaux d’arbitrage. Aujourd’hui, le taux de cash de la Reserve Bank of Australia (RBA) tourne autour de 4 %, ce qui reste un léger avantage, mais comparé à l’époque 2009-2011 où il était nettement plus élevé, cette attractivité s’est considérablement atténuée. C’est un contexte important pour la dépréciation du dollar australien.

Deuxièmement, le cycle de force du dollar américain n’est pas encore terminé. L’indice du dollar reste structurellement fort, ce qui pèse sur toutes les autres monnaies.

Le point le plus critique est la dépendance excessive de l’Australie à la Chine. La structure des exportations australiennes est fortement concentrée sur le minerai de fer, le charbon et l’énergie, la Chine étant le principal acheteur. Ces dernières années, les données économiques chinoises ont été décevantes, les exportations de matières premières ont diminué, ce qui a affaibli l’avantage du dollar australien en tant que monnaie de matière première.

Récemment, j’ai vu qu’après 2024, avec la remontée des prix des matières premières et l’anticipation d’une baisse des taux par la Réserve fédérale, le dollar australien a effectivement connu une vague de rebond. En 2026, bien qu’il soit encore loin de ses sommets historiques au-dessus de 1.0, il a déjà récupéré une partie par rapport aux creux de 2022-2023. Le problème, c’est qu’à chaque fois que le dollar australien approche des niveaux proches de ses anciens sommets, la pression vendeuse augmente nettement, ce qui montre que la confiance du marché reste limitée.

Selon les prévisions des institutions, Morgan Stanley est optimiste sur les fondamentaux du dollar australien, avec un objectif de 0,725. Goldman Sachs a révisé sa fourchette de prévision à 0,72-0,74 pour les 3 à 12 prochains mois. La Deutsche Bank voit même 0,76. Mais toutes ces prévisions optimistes reposent sur un seul scénario : une atterrissage en douceur de l’économie américaine, une baisse de l’indice du dollar, et une croissance mondiale résiliente.

Pour que le dollar australien sorte d’une tendance haussière à moyen et long terme, je pense qu’il faut que trois conditions soient réunies simultanément : que la RBA reste relativement hawkish, que la demande chinoise s’améliore concrètement, et que le dollar américain entre dans une phase de faiblesse structurelle. Si une ou deux de ces conditions ne sont pas remplies, le dollar australien restera probablement dans une fourchette de fluctuation plutôt qu’en tendance haussière unilatérale.

Honnêtement, plutôt que de tenter de prévoir précisément la trajectoire du dollar australien, il est plus pratique de le considérer comme une monnaie de matières premières évoluant dans une fourchette, en utilisant des indicateurs techniques pour faire du trading dans cette zone. Après tout, la liquidité du dollar australien est élevée, sa volatilité régulière, et la tendance à moyen et long terme plus facile à analyser. Si vous souhaitez trader l’AUD/USD, de nombreux outils sont disponibles sur les plateformes de change pour vous aider à repérer des opportunités, sans avoir besoin de télécharger des logiciels complexes.