Lorsque l’or a franchi la barre des 5200 dollars, j’ai enfin compris à quel point cette tendance était différente. Il y a trois mois, lorsque le prix dépassait 4000 dollars, tout le monde était encore en train de s’émerveiller, mais maintenant c’est devenu la nouvelle norme. Honnêtement, ce n’est plus la logique traditionnelle de la demande de couverture, cela ressemble davantage à une véritable vote de confiance en argent liquide par les investisseurs mondiaux pour tout le système financier.

Beaucoup me demandent si je peux encore entrer dans l’investissement en or en ce moment. Ma réponse est que, plutôt que de se concentrer sur si le prix est élevé ou non, il vaut mieux d’abord clarifier votre niveau de confiance dans le système monétaire actuel. Croyez-vous que les banques centrales de tous les pays peuvent contrôler parfaitement l’inflation ? Pensez-vous que la discipline de la monnaie papier est encore solide ? Si vous avez le moindre doute, l’or devrait occuper une place dans votre portefeuille d’investissement.

La dynamique derrière cette hausse du prix de l’or est en fait très intéressante. Apparentement, c’est une couverture, mais en profondeur, c’est la convergence de plusieurs forces structurelles. Tout d’abord, la remise en question de la confiance dans la monnaie — les menaces tarifaires des pays, la prise de décision des banques centrales de plus en plus teintée de politique, le gouvernement semblant tolérer la dévaluation monétaire. Tous ces signaux indiquent une chose : la discipline monétaire s’affaiblit. Ensuite, la baisse des taux d’intérêt réduit considérablement le coût d’opportunité de détenir de l’or. Autrefois, l’absence de rendement de l’or était un inconvénient, mais maintenant c’est un avantage — lorsque les rendements en cash et en obligations d’État diminuent, l’indépendance de l’or devient particulièrement précieuse. Il y a aussi l’achat par les banques centrales, qui depuis 2022 ont changé d’attitude envers l’or. Elles recherchent une autonomie financière totale, et cette demande d’achat n’est pas sensible au prix, ce qui fournit une base solide pour le prix de l’or.

Un autre phénomène à noter est le changement dans les habitudes de trading des investisseurs. Aujourd’hui, ils ne se contentent plus d’acheter et de conserver à long terme, mais veulent pouvoir ajuster leur position de manière flexible et gérer la volatilité de façon dynamique. Cela a directement stimulé la popularité d’instruments comme le trading de l’or contre le dollar américain (XAU/USD). La demande pour l’or devient plus diversifiée, et la liquidité du marché s’est améliorée.

En ce qui concerne les méthodes concrètes d’entrée dans l’investissement en or, il y en a plusieurs. L’or physique traditionnel, acheter directement des lingots ou des pièces, offre une forte fonction de conservation mais coûte cher à stocker et a une faible liquidité. Le compte d’or (or papier) a une barrière d’entrée faible, à partir de 1 gramme, mais les coûts de transaction sont plus élevés, ce qui le rend adapté à une détention à long terme. Les ETF or sont très pratiques, avec un faible seuil d’investissement, des frais faibles, et une gestion simple, particulièrement adapté aux débutants. Si vous souhaitez participer à des mouvements de marché à court terme, les actions minières aurifères, les contrats à terme sur l’or ou les CFD sur l’or sont des options, mais leur complexité et leur risque augmentent aussi.

Mon expérience personnelle est que la taille du capital détermine le choix des outils. Si vous avez peu de fonds et que vous souhaitez apprendre, il vaut mieux éviter les bijoux en or à forte prime, et opter pour un compte d’or ou un ETF comme position de base à long terme. Si vous souhaitez capter des mouvements à court terme et pouvez faire preuve d’une discipline stricte, le CFD sur l’or est une bonne option : trading bidirectionnel, effet de levier pour une meilleure efficacité du capital, seuil d’entrée très faible, mais il faut impérativement utiliser des stops et des take profits. Pour les investisseurs cherchant à préserver leur richesse, il est conseillé d’allouer entre 5 % et 15 % de leur patrimoine en lingots physiques ou en grands ETF or, non pas pour rechercher un rendement élevé, mais pour offrir une protection non corrélée lors d’un déclin simultané d’autres actifs.

Concernant le rythme du marché, je tiens à souligner une chose. L’or n’est pas quelque chose qu’on peut gagner en le regardant tous les jours. Historiquement, l’or a connu environ 10 ans de marché haussier, avec quelques années de correction, en lien avec la conjoncture économique, la force du dollar, la tendance des taux d’intérêt et l’humeur de couverture mondiale. À court terme, le prix peut fluctuer de façon erratique, mais la tendance à long terme a une logique. Les débutants n’ont pas besoin de suivre le prix chaque jour, il suffit d’observer quelques variables clés : la tendance de l’indice dollar, la direction des taux d’intérêt réels aux États-Unis, la température géopolitique. Ces indicateurs permettent de juger si l’or est en phase de hausse.

Enfin, je souhaite dire que la nature de l’investissement en or a changé. Ce n’est plus une question de « peur », mais une question de « choix ». Lorsque vous observez que les banques centrales mondiales continuent d’accumuler de l’or, et que les banques centrales des marchés émergents achètent sans se soucier du prix, elles ne combattent pas une inflation à court terme, mais le risque systémique d’une dépendance excessive à une seule monnaie. En tant qu’investisseur individuel, notre réflexion doit s’aligner avec la leur — il ne s’agit pas de parier sur une crise, mais de répondre à une tendance à long terme. En voyant le prix de l’or passer de 4000 à 5200 dollars, ma conclusion est : si vous avez des doutes sur l’avenir du système monétaire, l’or mérite une place dans votre allocation d’actifs.