Récemment, j'ai regardé la tendance du dollar américain et j'ai trouvé quelques choses intéressantes à partager avec vous.

Commençons par le contexte historique de l'indice du dollar américain. Depuis l'effondrement du système de l'étalon-or dans les années 70 jusqu'à aujourd'hui, le dollar a traversé 8 cycles complets. À l'époque, le gouvernement de Nixon a annoncé la fin de l'étalon-or, le dollar a commencé à flotter librement, puis a rencontré la crise pétrolière, chutant jusqu'à moins de 90. Dans les années 80, Volcker a fortement augmenté les taux d'intérêt jusqu'à 20 %, ce qui a permis à l'indice du dollar de se renforcer à nouveau, ce cycle ayant duré jusqu'en 1985.

L'histoire suivante est probablement plus familière — la bulle Internet, la crise financière, la pandémie de COVID-19, le dollar a connu plusieurs phases de déclin. En particulier, entre 2022 et 2024, la Fed a brutalement augmenté ses taux jusqu'à un sommet de 25 ans, ce qui a maîtrisé l'inflation, mais a aussi mis à l'épreuve la confiance dans le dollar.

Regardons maintenant les clés de la tendance du dollar pour le second semestre. L'indice du dollar a chuté de manière continue ces derniers jours, passant en dessous de la moyenne mobile à 200 jours, ce qui est généralement considéré comme un signal baissier. Les données d'emploi étant inférieures aux attentes, le marché anticipe une baisse des taux par la Fed, ce qui affaiblit directement l'attractivité du dollar.

Mon avis est que la tendance du dollar pour le second semestre pourrait rester faible. Si la Fed commence réellement à baisser ses taux, le rendement des obligations américaines diminuera, ce qui réduira encore l'attrait du dollar. Il pourrait y avoir une rebond à court terme, mais à long terme, l'indice du dollar pourrait continuer à tester le support autour de 102.

Voyons aussi les principales paires de devises. L'euro/dollar a déjà monté à 1.0835, si ce niveau peut se stabiliser, il pourrait continuer à défier la résistance à 1.0900. La livre sterling/dollar oscille aussi à la hausse, dans une fourchette clé entre 1.25 et 1.35, tout dépend de la divergence de politique entre la BCE et la Fed.

Concernant le dollar/yuan, il oscille actuellement entre 7.23 et 7.26, sans force de rupture claire. Le dollar/yen pourrait connaître une tendance baissière, surtout avec la hausse des salaires au Japon et la possible rotation de la BoJ vers une hausse des taux. L'AUD/USD est soutenu par les données économiques australiennes et pourrait continuer à se renforcer.

Du point de vue d’investissement, le marché du dollar actuel offre surtout des opportunités de trading à court terme. La géopolitique ou des données économiques supérieures aux attentes pourraient entraîner un rebond, mais à moyen et long terme, il sera difficile pour le dollar de performer fortement. Plus agressivement, on peut envisager de faire du « buy high, sell low » dans la zone 95-100 de l’indice, en utilisant des indicateurs techniques pour repérer les inversions. Plus prudent, il vaut mieux attendre que la politique de la Fed devienne plus claire avant de prendre position.

La logique centrale de la tendance du dollar pour le second semestre repose sur la anticipation d’une baisse des taux + les données économiques. Tant que ces deux facteurs ne changent pas, il sera difficile pour le dollar de se redresser. Plutôt que de s’accrocher au dollar, il serait judicieux d’envisager d’allouer une partie à des devises non américaines ou à des matières premières, ce qui pourrait offrir plus d’opportunités.