Récemment, plusieurs amis m'ont posé des questions sur les futures sur actions américaines, et j'ai réalisé que beaucoup de gens sont encore un peu étrangers à ce sujet. J'ai donc décidé de faire un petit résumé de ma compréhension et de le partager avec vous.

Tout d'abord, il faut bien comprendre ce qu'est un futur sur actions américaines. En termes simples, un contrat à terme est un accord dans lequel les deux parties conviennent, à une date future, d'échanger un certain actif à un prix convenu à l'avance. Prenons l'exemple du pétrole : si vous achetez aujourd'hui un contrat à terme sur le pétrole avec livraison dans trois mois à 80 dollars, cela signifie que vous vous engagez à acheter une certaine quantité de pétrole à ce prix dans trois mois. Si le prix du pétrole monte à 90 dollars, votre contrat devient plus précieux.

Les futures sur actions américaines sont un peu différents, car ils sont indexés sur un indice boursier plutôt que sur une marchandise physique. Un indice n'est qu'un chiffre représentant un panier d'actions. Par exemple, acheter un contrat à terme sur le Nasdaq 100 revient à trader un portefeuille d'actions technologiques. Si l'indice est à 12 800 points, la valeur nominale d’un mini Nasdaq (code MNQ) sera de 12 800 multiplié par 2 dollars, soit 25 600 dollars.

Comment cela se passe-t-il à l’échéance ? Les futures américaines sont réglées en espèces, ce qui signifie qu’il n’est pas nécessaire de livrer les 500 ou 100 actions sous-jacentes, mais simplement de calculer le gain ou la perte en fonction de l’évolution du prix. C’est une conception très intelligente, car livrer autant d’actions serait trop compliqué.

Parlons maintenant des principaux types de futures américaines en termes de volume de trading. Les quatre principaux sont le S&P 500, le Nasdaq 100, le Russell 2000 et le Dow Jones Industrial Average. Chaque indice a deux spécifications : le contrat mini (E-mini) et le micro (Micro E-mini), avec une marge de garantie dix fois inférieure pour le micro. Le contrat futures sur le S&P 500 est codé ES et MES, celui du Nasdaq NQ et MNQ, Russell RTY et M2K, Dow YM et MYM. Tous sont négociés à la CME.

Pour trader ces futures, il faut d’abord déposer une marge initiale. Par exemple, pour le contrat ES du S&P 500, il faut environ 12 320 dollars, tandis que pour le MES, seulement 1 232 dollars. Si vous faites un profit, vous pouvez le retirer, et si vous subissez une perte, elle sera déduite de votre compte. Si le solde tombe en dessous de la marge de maintien, vous devrez ajouter des fonds, sinon votre broker procédera à une liquidation forcée.

Les horaires de trading des futures américaines sont très étendus, presque 24 heures sur 24. La session commence chaque dimanche à 18h00, heure de New York, et se termine le vendredi à 17h00, avec une pause d’une heure entre 17h00 et 18h00 du lundi au jeudi. Tous les contrats sont trimestriels, expirant le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre. Le jour de l’expiration, à 9h30 heure de New York, le prix de clôture final est déterminé selon la clôture de la Bourse de New York.

Le choix du contrat approprié dépend de plusieurs facteurs. D’abord, de votre vision du marché : s’agit-il du marché global, des actions technologiques ou des petites capitalisations ? Ensuite, il faut choisir la taille du contrat pour ne pas mettre une pression excessive sur la marge. Enfin, il faut prendre en compte la volatilité : le Nasdaq 100 est plus volatile que le S&P 500, ce qui peut nécessiter une position plus petite.

Les futures américaines ont principalement trois usages. Le premier est la couverture (hedging), pour protéger un portefeuille existant. Par exemple, si vous détenez beaucoup d’actions américaines et craignez une baisse du marché, vous pouvez vendre des futures pour compenser la perte. Le deuxième est la spéculation, c’est-à-dire profiter simplement des mouvements à la hausse ou à la baisse de l’indice pour faire du profit. Le troisième est la fixation du prix d’achat futur : si vous savez que dans trois mois vous aurez une somme d’argent disponible, vous pouvez acheter des futures maintenant pour verrouiller le prix d’aujourd’hui.

Le calcul du profit ou de la perte est très simple : il suffit de multiplier la variation de prix par le multiplicateur. Par exemple, si vous achetez un contrat ES à 4000 points et le vendez à 4050 points, vous avez gagné 50 points. Multiplié par le multiplicateur de 50 dollars, cela donne un profit de 2 500 dollars.

Voici quelques précautions pratiques. Si votre contrat arrive à échéance mais que vous souhaitez conserver votre position, vous devrez clôturer votre contrat actuel puis ouvrir un nouveau contrat à terme pour la période suivante, c’est ce qu’on appelle le rollover. Les facteurs qui influencent le prix des futures américaines sont essentiellement ceux qui affectent les actions : résultats d’entreprises, croissance économique, politique monétaire, géopolitique, etc. Le levier est très élevé : pour le S&P 500, il est d’environ 16 fois, ce qui signifie qu’une variation de 1 % de l’indice peut entraîner une variation de 16 % de votre compte. La gestion des risques est cruciale, il faut toujours définir un stop-loss, car en vente à découvert, les pertes peuvent théoriquement être infinies.

Certains pensent que la marge des futures américaines est trop élevée, mais il existe d’autres options. Les CFD (Contrats pour la différence) en sont une : ils nécessitent un investissement initial plus faible, offrent un levier plus élevé, et n’ont pas de date d’expiration, ce qui permet de clôturer à tout moment. Cependant, les CFD sont des produits OTC (de gré à gré), alors que les futures sont négociés en bourse, ce qui constitue une différence majeure.

En résumé, les futures américaines sont des outils à haut risque et à fort levier, adaptés à la couverture et à la spéculation. Quel que soit votre objectif, il est essentiel de choisir judicieusement l’indice, de contrôler la taille de la position et de bien gérer le risque. Comprendre la différence entre futures et CFD vous aidera à sélectionner le produit qui vous convient le mieux.