Récemment, regarder le secteur des actions de robots est vraiment intéressant. Ce n’est plus seulement une simple idée de robots industriels, l’intégration de l’IA bouleverse toute l’écosystème industriel.

Commençons par le marché taïwanais. L’histoire de Quanta (2382) est la plus complète, ce n’est pas seulement un fabricant sous-traitant de serveurs, mais c’est surtout sa filiale Daming Robotics qui est clé. La vision par IA combinée à des bras robotisés, soutenue par la puissance de calcul des serveurs de Quanta, constitue leur atout principal. Leur collaboration avec NVIDIA est évidente dans le rapport financier du Q1 — un chiffre d’affaires de 80,92 milliards de NT$ en hausse de 66,6% année sur année, avec plus de 75% dédié aux serveurs IA. La marge brute a cependant chuté à 4,78%, mais cela est dû à la livraison de racks à haute valeur, ce qui dilue la marge, et l’entreprise indique qu’une amélioration est possible dans la seconde moitié de l’année. Le chiffre d’affaires de la division robotique représente encore une petite part à un chiffre en pourcentage, mais sa marge brute est bien supérieure à la moyenne de l’industrie sous-traitante, ce qui constitue le vrai levier de la transformation de Quanta.

Advantech (2395) suit une autre voie. Le chiffre d’affaires de l’IA en périphérie a augmenté de 67% au premier trimestre. Leur force réside dans l’intégration complète de capteurs, logiciels IA, et certifications industrielles, proposant des solutions prêtes à l’emploi. Leur partenariat étroit avec NVIDIA, combiné à des décennies d’expérience industrielle, rend leur modèle difficile à copier. La visibilité des commandes reste supérieure à 1,5 à long terme, et avec la hausse de la proportion de produits à haute marge, la qualité de leur profitabilité continue de s’améliorer.

Sung Hung (2049) s’est étendu des machines-outils traditionnelles vers des robots de haute gamme, avec déjà plus de 12% du chiffre d’affaires au premier trimestre provenant de robots, en hausse de plus de 40% sur un an. Ils collaborent avec un fabricant américain de robots logistiques IA, et la livraison de robots humanoïdes devrait augmenter trimestre après trimestre. Leur EPS a atteint 1,64 NT$, un sommet en près de six trimestres, avec une augmentation de prix de 7 à 15%, et leur marge brute dépasse désormais 30%. Cependant, le prix de l’action est assez élevé, avec une volatilité importante, il faut donc gérer le risque avec prudence.

Dah Yen Micro Systems (4576) se positionne sur la plateforme de support à air bearings, essentielle dans l’emballage avancé de semi-conducteurs. La demande pour les puces IA explose, et les fabricants de wafers exigent une précision de plus en plus grande, ce qui leur confère une barrière technologique solide. Le marché des robots commence à récolter cette année, avec une forte livraison de nouveaux actionneurs, et la croissance des revenus des contrôleurs et composants de contrôle de mouvement. Sur les quatre premiers mois, le chiffre d’affaires a augmenté de 43,95% en glissement annuel, avec une marge brute stable à 39%, et la visibilité des commandes couvre déjà le quatrième trimestre.

Solomon (2359) fournit des solutions logicielles, notamment en vision 3D, détection de défauts, et contrôle de robots. Leur collaboration avec NVIDIA Omniverse permet de réduire considérablement le cycle de développement des robots. Leur EPS du premier trimestre est de 0,78 NT$, en hausse de 1014% sur un an, leur activité en vision IA commence à générer des profits concrets. Cependant, cette action est beaucoup plus volatile que les valeurs de poids, et son prix peut facilement être influencé par le sentiment du marché. Elle convient à une stratégie de trading à court terme, avec une gestion rigoureuse des stops.

Du côté des actions américaines, des leaders comme Rockwell Automation et Teradyne, qui sont déjà rentables et ont des applications concrètes dans l’automatisation industrielle, affichent une performance relativement forte. Des startups comme Symbotic ou Intuitive Surgical ont une volatilité plus grande, cette dernière étant un leader en robots chirurgicaux, mais en baisse de 22,65% depuis le début de l’année.

La logique pour choisir des actions de robots n’est pas compliquée. D’abord, évaluer la taille du marché — TrendForce prévoit qu’en 2027, la valeur mondiale du marché des robots humanoïdes dépassera 20 milliards de dollars, avec un taux de croissance annuel composé de 154% entre 2024 et 2027, ce qui indique la direction. Il faut donc se concentrer sur les entreprises qui développent des robots humanoïdes ou qui s’insèrent dans la chaîne industrielle liée.

Ensuite, examiner l’investissement en R&D. La vitesse d’itération dans l’industrie robotique est rapide, et l’innovation technologique doit suivre pour éviter l’obsolescence. Vérifier si l’entreprise continue d’allouer des flux de trésorerie à la R&D, si ses flux de trésorerie d’investissement (CFI) sont maintenus à un niveau élevé ou en croissance sur les cinq dernières années, ce sont des signaux importants d’un fort engagement en R&D.

Bien sûr, investir dans des actions de robots comporte aussi des risques. La rapidité de l’évolution technologique exige une surveillance constante des capacités de R&D des entreprises. Les politiques gouvernementales varient selon les pays, et les changements réglementaires peuvent impacter leur développement. La diffusion des robots pourrait aussi entraîner des ajustements politiques liés à l’impact sur le marché du travail, il faut donc faire preuve de flexibilité dans la gestion des positions.

Mais honnêtement, ce secteur représente la direction technologique de l’avenir, avec un potentiel de croissance énorme. Avec un peu de chance, on pourrait même dénicher des actions multipliant leur valeur par dix ou cent. C’est une période clé de transition industrielle, en étudiant sérieusement les fondamentaux des entreprises et en comprenant la logique de la chaîne industrielle, il y a encore beaucoup d’opportunités.