Le taux de financement du Bitcoin redevient positif, les traders commencent à payer une prime pour maintenir leur position longue. Mais ne vous précipitez pas pour crier au rebond haussier — au cours des dernières 24 heures, 278 millions de dollars ont été liquidés sur l'ensemble du réseau, avec des positions longues et courtes explosant simultanément.

Les données de Glassnode montrent que l'humeur du marché s'est nettement inversée par rapport à avril, mais la réaction du marché des options est en retard, la volatilité implicite n'ayant pas augmenté en synchronisation.
Que cela signifie-t-il ? Le rebond actuel est davantage alimenté par l'effet de levier que par une demande au comptant. Si le BTC dépasse 80 000, les vendeurs à découvert pourraient être piégés ; si le prix chute en dessous de 76 000, les acheteurs longs feront face à 634 millions de dollars de liquidations. Le marché est dans un équilibre fragile, toute rupture dans l'une ou l'autre direction pourrait déclencher une réaction en chaîne.
Pour les traders, le retour du taux de financement positif n'est pas un signal purement haussier. Dans un contexte de demande au comptant faible et de flux continu vers les ETF, les rebonds alimentés par l'effet de levier sont souvent insoutenables. Méfiez-vous de la répétition du scénario de liquidations massives des positions longues et courtes.
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