Je me suis concentré intensément ces derniers mois sur la dynamique EUR-PLN et je dois dire : la situation est plus intéressante que prévu. Mon voisin polonais m’avait averti à l’époque concernant le Złoty – changement de gouvernement, guerre en Ukraine, tout cela très pessimiste. Mais si l’on regarde vraiment les chiffres, une autre image se dessine.

Ce qui est intéressant : le Złoty s’est effectivement fortement apprécié depuis le début de 2025. Le taux est passé de plus de 4,30 EUR/PLN à près de 4,27 – cela semble peu, mais sur le marché Forex, c’est considérable. Et maintenant, en mai 2026, nous voyons que certaines prévisions d’alors deviennent déjà réalité. La prévision du taux euro/zloty pour 2026 était alors controversée, mais les facteurs que j’avais analysés à l’époque continuent d’agir.

Qu’est-ce qui rend le Złoty plus fort ? Premièrement, les taux d’intérêt. La Pologne affiche un taux directeur de 4,75 %, nettement plus élevé que la zone euro avec 2 %. Cela attire les capitaux. Deuxièmement, la croissance économique : une expansion du PIB de 3,5 % en Pologne contre seulement 1 % dans la zone euro – c’est une différence majeure. Le taux de chômage en Pologne ? 3,1 %. Dans la zone euro, 6,2 %. Ce n’est pas comparable. Et troisièmement – ici, cela surprend beaucoup – l’inflation. Oui, la Pologne a une inflation plus élevée que la zone euro, mais elle diminue. Cela rend probable des baisses de taux directeurs, mais c’est un sujet à plus long terme.

De l’autre côté, il existe bien sûr aussi des risques. Le ratio d’endettement public polonais a augmenté, dépassant maintenant 416 milliards d’euros. La guerre en Ukraine continue de peser, même si la situation semble plus stable qu’il y a deux ans. Et l’incertitude géopolitique n’a pas disparu – les taxes de Trump frappent aussi la zone euro, ce qui met le euro sous pression supplémentaire.

Pour la prévision du taux euro/zloty en mai 2026, je vois cela ainsi : nous sommes dans une tendance latérale avec une légère pression à la hausse pour le Złoty. Les signaux techniques indiquent que le taux euro/zloty restera plutôt entre 4,25 et 4,30, plutôt qu’un breakout massif à la hausse ou à la baisse. Certains analystes prévoyaient 4,44 d’ici la fin 2026 – je trouve cela trop optimiste pour l’euro. Plus réaliste, c’est que nous atterrissions entre 4,28 et 4,32, ce que l’ Erste Group avait également prévu.

Que cela signifie-t-il pour les traders ? La paire de devises offre des opportunités, mais ce n’est pas spectaculaire. Les plages quotidiennes sont limitées, ce qui permet un trading détendu. Cela devient surtout intéressant pour les stratégies de carry-trade – ceux qui prennent une position longue en PLN profitent de la différence de taux. Dans une tendance latérale, on peut entrer en position longue lors des creux et sortir rapidement ou, à long terme, parier sur une appréciation plus forte du Złoty.

Mon avis sur la prévision du taux euro/zloty : le Złoty est nettement plus robuste que ce que mon voisin pensait à l’époque. Les facteurs fondamentaux indiquent plutôt une stabilité ou une légère appréciation du PLN. Mais la prudence est de mise – les risques géopolitiques sont réels, et l’inflation pourrait encore réserver des surprises. Ceux qui tradent ici devraient gérer leur risque et ne pas devenir trop agressifs. La paire de devises est plutôt réservée aux traders patients avec une stratégie claire.