Récemment, j'ai vu beaucoup de personnes s'interroger sur le fait de savoir s'il faut entrer en position avant ou après la date de détachement du dividende, en particulier sur la question de vendre le jour du détachement pour recevoir le dividende. Honnêtement, c'est vraiment l'un des aspects les plus facilement mal compris dans l'investissement en actions à dividendes.

Pour commencer, la conclusion : une baisse du prix de l'action le jour du détachement n'est pas inévitable. Beaucoup pensent que le prix doit forcément baisser à cette date, mais d'après les données historiques, ce n'est pas du tout le cas. J'ai remarqué que Coca-Cola a même légèrement augmenté lors des dates de détachement en septembre et novembre 2023, et Apple a été encore plus extrême : le 10 novembre 2023, le prix de l'action est passé de 182 dollars à 186 dollars le jour du détachement, soit une hausse d'environ 2 %. Des leaders sectoriels comme Walmart, Pepsi ou Johnson & Johnson voient souvent leur prix augmenter lors des journées de détachement. Ainsi, la variation du prix dépend de nombreux facteurs, pas uniquement du détachement.

Théoriquement, le prix de l'action devrait baisser le jour du détachement, car les actifs de la société diminuent. Par exemple, supposons qu'une société réalise un bénéfice annuel par action de 3 dollars, avec un PER de 10, ce qui donne un prix de 30 dollars. Si la société a accumulé 5 dollars de cash par action, la valorisation totale serait de 35 dollars. Si elle distribue un dividende de 4 dollars par action, le prix devrait théoriquement passer de 35 à 31 dollars le jour du détachement. Mais en réalité, c'est souvent plus complexe : l'humeur du marché, les prévisions de résultats, les perspectives sectorielles influencent aussi le prix.

Concernant la question "Y a-t-il un dividende si je vends le jour du détachement ?", la réponse est oui, mais à condition que vous déteniez l'action avant la date d'enregistrement du droit au dividende. Si vous vendez le jour même, vous ne toucherez pas le dividende. Donc, si vous souhaitez recevoir le dividende, il faut acheter avant la date de détachement et le conserver jusqu'à la date d'enregistrement.

Quant à savoir si c'est rentable d'acheter avant ou après le détachement, cela dépend de trois aspects. D'abord, regardez si le prix a déjà été gonflé avant la date. Si le prix a déjà atteint un sommet, beaucoup d'investisseurs prennent leurs bénéfices à l'avance, et entrer à ce moment pourrait être risqué. Ensuite, examinez la tendance historique : après le détachement, les actions ont tendance à baisser plutôt qu'à monter, ce qui rend le trading à court terme plus risqué. Cependant, si le prix chute jusqu'à un support technique et montre des signes de stabilisation, cela peut représenter une bonne opportunité d'achat.

Le troisième point, le plus important : les fondamentaux de l'entreprise. Pour celles solides et leaders dans leur secteur, le détachement n'est souvent qu'une simple correction de prix, sans diminution de la valeur intrinsèque. Acheter ces actions après le détachement et les conserver à long terme est souvent plus rentable, car leur valeur fondamentale n'a pas diminué à cause du paiement du dividende.

Il faut aussi prendre en compte un coût implicite : si vous achetez des actions en compte taxable ordinaire à 35 dollars avant le détachement, et que le prix chute à 31 dollars le jour du détachement, vous subissez une perte latente, en plus de devoir payer des impôts sur le dividende de 4 dollars. Ce n'est pas très avantageux. En revanche, avec un compte à imposition différée comme un IRA ou un 401(k), ce problème ne se pose pas.

De plus, sur le marché taïwanais, il faut aussi considérer les frais de transaction et la taxe de transaction. Les frais de courtage sont calculés comme le prix de l'action multiplié par 0,1425 %, puis multiplié par le taux de remise (généralement entre 50 et 60 %). La taxe de transaction standard est de 0,3 % pour les actions ordinaires, 0,1 % pour les ETF. Ces coûts s'additionnent rapidement.

Alors, comment opérer autour du détachement ? La détention à long terme d'actions à haut rendement en dividendes permet de recevoir un revenu stable, mais si l'on veut profiter des fluctuations à court terme autour de la date, détenir simplement l'action peut manquer de flexibilité. Certains investisseurs utilisent des produits dérivés comme les contrats pour différence (CFD) pour capter ces mouvements, en utilisant une petite marge pour contrôler une position importante, en faisant du trading long ou short, sans détenir réellement l'action, ce qui évite aussi l'impôt sur les dividendes. Bien sûr, ces outils comportent un risque de levier élevé, il faut donc adapter leur utilisation à votre tolérance au risque.

En résumé, la performance du prix le jour du détachement dépend de nombreux facteurs, ce n'est pas une règle stricte de baisse. Les investisseurs doivent prendre en compte leurs objectifs, leur tolérance au risque, ainsi que les fondamentaux et l'historique de l'action pour décider de leur stratégie.