Récemment, je me suis concentré sur un domaine d'investissement, et j'ai découvert que les actions liées aux serveurs cloud en 2026 méritent effectivement une observation approfondie.

Je remarque que l'investissement dans l'infrastructure IA continue de s'étendre, et toute la chaîne de l'industrie des serveurs est en train d'être restructurée. En termes simples, cette chaîne peut être divisée en trois parties : en amont, l'assemblage des machines centrales (comme Foxconn, Quanta, Wistron, ces grands fabricants), au milieu, les infrastructures telles que l'alimentation électrique et le refroidissement (Vertiv, Chicony, Sunon), et en aval, les composants haut de gamme (Tatung, Goldsun, Qincheng).

Parmi eux, cinq actions méritent une attention particulière. Foxconn, en tant que fournisseur clé de NVIDIA, détient plus de 40 % de part de marché mondiale pour les serveurs IA, et ses activités liées à l'IA ont atteint une valeur de plusieurs billions de dollars l'année dernière. Quanta bénéficie d'une grande confiance de la part de géants comme Google, AWS, Meta, et ses capacités de R&D sont effectivement en tête. Wistron se concentre entièrement sur les centres de données cloud, avec une croissance annuelle de 163 % de ses revenus l'année dernière, atteignant un record historique, et la visibilité des commandes s'étend jusqu'en 2027. Sur le marché américain, Celestica possède un avantage unique dans la fabrication de TPU Google et de commutateurs 800G, et la solution de refroidissement liquide de Vertiv est devenue une configuration essentielle pour les racks IA.

Du point de vue de la performance financière, ces entreprises ont toutes présenté des résultats impressionnants l'année dernière. Mais honnêtement, les actions liées aux serveurs cloud ont déjà accumulé une croissance énorme, et de nombreux leaders ont encore des ratios P/E élevés. Je pense que les investisseurs doivent être plus prudents maintenant, car l'attention du marché se déplace de la croissance des revenus vers la rentabilité réelle.

Plusieurs facteurs de risque méritent d'être surveillés. Tout d'abord, la capacité des fournisseurs de services cloud à suivre le rythme des investissements prévu, ensuite, l'essor des architectures non-x86 et des puces auto-développées pourrait changer la donne. De plus, la localisation des puces IA en Chine, les politiques de souveraineté des données dans différents pays, et les changements tarifaires influenceront la chaîne d'approvisionnement. Le plus critique est que si l'engouement pour l'IA diminue ou si le marché passe de la spéculation à la validation de la valeur commerciale réelle, ces actions pourraient connaître une forte correction.

La réduction des cycles d'amortissement et la hausse des coûts énergétiques sont également des préoccupations, pouvant comprimer la rentabilité de certaines entreprises. Donc, bien que le long terme pour les actions liées aux serveurs cloud soit prometteur, la volatilité à court terme sera sûrement importante. Si vous entrez maintenant, il faut absolument gérer les risques et ne pas se laisser aveugler par la hausse des prix.