Yen japonais atteint de nouveaux plus bas.

La semaine dernière, la banque centrale du Japon a déçu le marché avec une opération « dovish »,
résultat, cette semaine, lors d’une période de liquidité faible, le dollar/yen est directement tombé sous la barre des 160,
ce qui ne s’était jamais produit depuis 1990. Au moment de la publication, le taux était de 159,35,
honnêtement, c’est un peu effrayant.

Selon les analystes, la chute du yen est désormais devenue très désordonnée.
Un stratégiste de la Société Générale a indiqué que, sauf si la décision japonaise intervient rapidement (intervention ou hausse des taux),
la tendance haussière du dollar/yen pourrait devenir excessive.
Le responsable de la recherche chez Pepperstone a même déclaré que les autorités japonaises doivent agir vite,
sinon il y a un risque de crise de crédibilité.

Mais il y a un problème — se contenter d’intervenir ne peut pas résoudre l’écart énorme de taux d’intérêt.
L’écart de taux entre les États-Unis et le Japon est là, avec des rendements américains si élevés,
pourquoi les investisseurs abandonneraient-ils ?
La Banque du Japon a bien ramené ses taux en territoire négatif, mais ce n’est encore pas suffisant.
De plus, selon les données de la Commodity Futures Trading Commission,
les positions short sur le yen par les hedge funds et les gestionnaires d’actifs ont atteint un niveau record,
tout le monde mise à la baisse.

Ce qui est intéressant, c’est que la majorité des traders ne croient pas à une réussite de l’intervention japonaise.
Weston l’a bien dit : même si vendre le yen comporte des risques,
ces spéculateurs à la baisse attendent probablement que le gouvernement intervienne,
pour racheter à des prix encore plus bas.
En d’autres termes, le creux du yen à 1990 n’est qu’un début,
la véritable volatilité pourrait encore venir par la suite.