Récemment, je réfléchissais à une question : qui profite de l'inflation ? Cela semble être une question contre-intuitive, mais en regardant attentivement le marché de 2026, vous découvrirez que la réponse est en fait très claire.

Commençons par une réalité. Supposons que vous ayez économisé 1 million en début 2024, à l'époque où un bol de nouilles au bœuf coûtait 200 yuans, ce qui vous permettait théoriquement d’en manger 5000. Maintenant, bien que votre épargne ait augmenté à plus de 1,03 million grâce aux intérêts, ce bol de nouilles a déjà augmenté à environ 212 yuans. En faisant le calcul, vous ne pouvez plus en manger que 4859. La puissance d’achat a été dévorée par l’inflation, à hauteur de 141 bols. C’est pourquoi économiser simplement ne suffit pas, il faut chercher des actifs capables de battre la hausse des prix.

Dans un environnement inflationniste, qui sont les véritables gagnants ? En réalité, ce sont ceux qui ont le pouvoir de fixer les prix. Ils peuvent transférer directement la pression des coûts aux consommateurs, voire profiter de la vague de hausse des prix. Ces bénéficiaires de l’inflation peuvent être grossièrement classés en plusieurs catégories.

La première catégorie concerne les biens de consommation courante et les leaders du commerce de détail. Des entreprises comme Walmart ou Costco, en période de réduction du pouvoir d’achat, peuvent en fait gagner des parts de marché. Le modèle d’abonnement de Costco est particulièrement intéressant, car il permet de fidéliser les consommateurs tout en utilisant de gros volumes d’achat pour réduire les coûts. La chaîne taïwanaise Uni-President suit la même logique, en contrôlant le pouvoir de fixation des prix sur ses canaux de distribution. Les marques de produits de grande consommation comme P&G ou Mondelez ont une forte fidélité de la part des consommateurs, ce qui leur donne une marge de hausse des prix importante.

La deuxième catégorie concerne les actions financières. Bien que l’on craigne souvent une baisse des taux d’intérêt, en 2026, il semble que les taux resteront relativement élevés. La marge nette des banques pourra continuer à s’élargir, profitant à des géants comme JPMorgan Chase, Banco Santander, ou Taiwan’s Yuanta Financial. La société d’investissement Berkshire Hathaway, avec ses groupes d’assurance, est encore plus intéressante : ses énormes réserves de fonds flottants deviennent des actifs en période d’inflation.

La troisième catégorie à surveiller est celle des actifs tangibles et des chaînes d’approvisionnement en matières premières. La nature même de l’inflation est la dépréciation de la monnaie, ce qui rend les ressources physiques plus réellement valorisées. La demande pour le cuivre, le lithium et autres métaux verts explose, notamment avec la croissance des centres de données AI et la construction de satellites en orbite basse. ExxonMobil peut profiter directement de la hausse des prix du pétrole, Freeport-McMoRan, en tant que plus grand producteur de cuivre au monde, ou Albemarle dans le secteur du lithium, sont des réponses directes à la question de qui profite de l’inflation. La société Taiwan Cement, dans le secteur de l’énergie et des infrastructures, détient également un fort pouvoir de fixation des prix.

La quatrième catégorie concerne les entreprises disposant d’un avantage concurrentiel absolu. TSMC détient presque le monopole des procédés avancés, et ses dépendances avec les fabricants de puces AI sont énormes, leur pouvoir de négociation étant inégalé. Microsoft, avec ses services logiciels B2B, bénéficie d’une forte fidélité, et le coût de migration pour ses clients est trop élevé, ce qui limite la possibilité de hausse des prix. Les marques de luxe comme Louis Vuitton, dont la clientèle est peu sensible aux prix, peuvent augmenter leurs prix pour renforcer leur image de rareté. Les machines EUV d’ASML, indispensables à la technologie moderne, leur donnent un contrôle total sur la fixation des prix.

Comment agir concrètement ? Plutôt que d’acheter en une seule fois, il vaut mieux répartir ses investissements pour faire face aux fluctuations à court terme lors de la publication des données sur l’inflation. En environnement inflationniste, le flux de trésorerie devient particulièrement fiable, il faut donc privilégier les entreprises avec des dividendes stables et un taux de croissance supérieur à celui de l’inflation. Si vous souhaitez profiter des fluctuations à court terme, vous pouvez également envisager des outils comme les contrats pour différence (CFD) pour une opération flexible dans les deux sens, notamment lorsque l’or ou le pétrole connaissent des mouvements violents.

En fin de compte, l’inflation n’est pas effrayante ; ce qui fait peur, c’est que votre allocation d’actifs ne suive pas la hausse des prix. En entrant dans la seconde moitié de 2026, l’essentiel est de ne plus laisser votre cash se faire dévorer par l’inflation, mais plutôt de vous positionner sur des actifs capables de transférer les coûts et ayant un potentiel de croissance. En utilisant une stratégie de diversification, vous pouvez non seulement lutter contre l’inflation et préserver votre patrimoine, mais aussi profiter de cette vague de hausse des prix pour faire croître votre richesse.