Récemment, en regardant le marché, j'ai remarqué un phénomène intéressant : les fonds migrent discrètement des actions technologiques de haut niveau vers les actions financières. Honnêtement, mettre de l'argent en dépôt bancaire à un taux de 2 % pour un an, ou investir dans des actions financières qui offrent un rendement en cash stable de 5 à 7 %, avec aussi une possibilité de reprise des prix, cette différence est vraiment significative. Beaucoup se demandent comment acheter correctement des actions financières ? Est-ce qu'il vaut la peine d'entrer maintenant ? Aujourd'hui, je vais organiser mes observations et ma logique d'opération.

Pourquoi les actions financières sont-elles soudainement dignes d'attention récemment ? La raison principale est que le marché montre une rotation évidente. L'indice principal de Taïwan oscille autour de 28 000 points, en haut de la fourchette, avec une volatilité. Les actions électroniques, en particulier celles liées à l'IA, ont une forte hausse, mais leur PER dépasse déjà 30 fois, et la croissance des bénéfices devient difficile à maintenir comme l'année dernière. En comparaison, la plupart des grandes banques ont un PER d'environ 10 à 12 fois, ce qui est beaucoup plus raisonnable en termes d’évaluation. Dans un contexte où l'atterrissage doux de l'économie devient de plus en plus clair, les fonds commencent naturellement à se tourner vers des actions de valeur avec des bénéfices stables et un soutien par dividendes.

L’impact de l’environnement de taux d’intérêt sur le secteur financier n’est pas aussi mauvais qu’on pourrait le penser. Bien que la Réserve fédérale entre dans une phase de baisse des taux, ce qui pourrait peser sur le revenu net d’intérêt, les banques taïwanaises ont déjà gagné plus de 560 milliards de dollars NT en 11 mois l’année dernière, atteignant un nouveau sommet. Ce que j’observe, c’est que tant que l’économie ne s’effondre pas brutalement, la capacité de distribution de dividendes des groupes financiers devrait être plus forte cette année qu’en 2022. Les prix des actions ont donc de l’espace pour une reprise. Lors du marché baissier de 2022, l’indice weighted a chuté de plus de 20 %, mais l’indice financier a reculé de moins de 15 %. Cette caractéristique de « pouvoir attaquer en avant, pouvoir se retirer en défense » est particulièrement précieuse dans un environnement de haute volatilité comme celui-ci.

En ce qui concerne l’achat d’actions financières, il faut d’abord comprendre leur classification. Les actions financières taïwanaises se divisent en plusieurs catégories : les groupes de holding financiers, qui ont une activité diversifiée comprenant banques, assurances-vie, courtiers, etc., avec une bonne diversification et un rendement stable, comme Cathay Financial, Fubon Financial, CTBC Financial, qui sont des choix pour les débutants. Les banques purement bancaires ont moins de volatilité, adaptées à ceux qui veulent une détention stable. Les actions d’assurance et de courtage ont une volatilité plus grande, plus adaptées pour profiter des changements de marché.

Si vous avez peu de fonds, vous pouvez commencer par des ETF financiers, qui ont un seuil d’entrée faible et une diversification. Ma stratégie personnelle est la suivante : choisir des titres avec un rendement d’au moins 5 %, un PER entre 10 et 15, et une profitabilité stable, comme Fubon, Cathay, E.SUN, qui figurent souvent dans ma liste. En général, j’entre quand le marché oscille en haut de la fourchette ou lors d’un recul après une forte hausse des actions électroniques. À ces moments, les fonds ont tendance à se déplacer vers les financières. Ou lorsque le rendement d’un titre dépasse 6-7 %, j’achète par tranches. Après l’achat, je le conserve, en percevant chaque année des dividendes comme intérêts.

Comment acheter des actions financières pour recevoir un revenu stable ? Ma méthode consiste à fixer un objectif de prix mental, mais sans rigidité. Par exemple, si je fixe 50 NT$, et que le prix monte à 45 NT$, et que la société améliore ses bénéfices, je peux ajuster mon objectif à 60 NT$. Lorsque l’objectif mental est atteint ou que le rendement chute en dessous de 4 %, je considère réduire ma position ou vendre complètement, pour passer à une autre action sous-évaluée. Avec cette approche, au fil des années, la majorité de mes gains proviennent des dividendes et de la reprise des prix, sans avoir besoin de surveiller le marché tous les jours.

Mais pour être honnête, derrière la stabilité apparente et la faible volatilité des actions financières, il y a aussi des risques. Les actions financières sont cycliques, très sensibles aux cycles économiques. Lors d’événements de type « cerf-volant noir », leur chute est souvent plus profonde que celle des autres actions. En 2015, lors de la crise boursière chinoise, l’indice Taïwan 50 a chuté de plus de 24 %, mais l’indice MSCI Financial de Yuanta a chuté de près de 36 %. En cas de crise financière, il y a aussi un risque que des banques rencontrent des problèmes à tout moment. Il est donc conseillé de diversifier et de ne pas tout mettre sur une seule action.

Si vous souhaitez ajuster votre position à court ou moyen terme, le trading de swing est aussi une option. Les actions financières, en raison de leur forte cyclicité, conviennent bien à l’analyse technique pour profiter des marchés haussiers et baissiers. En résumé, il s’agit de saisir les opportunités lors des phases de hausse et de baisse.

Sur le long terme, les actions financières occupent une place importante dans les marchés mondiaux. Dans le S&P 500, elles représentent environ 13 %. Bien qu’elles manquent de la croissance explosive des technologies, leur croissance des bénéfices sur 30 ans a été nettement plus rapide que celle de l’économie globale. Leur avantage réside dans la stabilité à long terme, leur forte soutien gouvernemental (après la crise de 2008, tous les pays ont sauvé leurs grandes banques), et leur volatilité généralement inférieure à celle des technologies. Si les États-Unis peuvent éviter une récession, l’avenir de nombreuses banques semble prometteur. Elles bénéficient souvent de taux d’intérêt plus élevés, car la marge entre les prêts et les dépôts s’élargit.

Mais il ne faut pas ignorer les risques. La variation des taux d’intérêt influence directement la performance des actions financières, et le risque de défaut de crédit doit aussi être pris en compte. Lorsqu’un risque systémique apparaît, le secteur financier est fortement impacté. La dernière recommandation est donc : diversifiez votre portefeuille, faites des vérifications régulières, et maintenez une détention à long terme.