Beaucoup de gens m'ont posé la même question : pourquoi acheter une seule action à Taïwan coûte-t-il autant, alors qu'aux États-Unis c'est tellement moins cher ? En réalité, la clé réside dans la différence d'unité de transaction.

Commençons par le concept de base. Le prix d'une action est le prix d'une seule unité, ce qui est facile à comprendre. Mais il y a une confusion courante — le prix d'une action seul et la quantité d'actions dans une unité de transaction sont deux choses différentes.

Aux États-Unis, l'unité de transaction est une action. Si le prix de Tesla est de 254 dollars, acheter une action coûte 254 dollars, acheter dix actions coûte 2540 dollars, c'est très direct. Mais à Taïwan, ce n'est pas pareil. L'unité de transaction est une "action" (ou "lot"), et un lot équivaut à 1000 actions. C'est pourquoi il y a une si grande différence de prix.

Prenons un exemple concret. Supposons que le prix de TSMC soit de 561 dollars de nouveau dollar taïwanais, une action coûte alors 561 dollars. Mais si vous achetez un lot de TSMC, cela revient à 561 multiplié par 1000, soit 561 000 dollars taïwanais. La plupart des investisseurs particuliers ne peuvent pas se le permettre. En revanche, le même TSMC coté aux États-Unis a un prix d'environ 95 dollars, acheter une action ne coûte que 95 dollars, ce qui explique pourquoi les actions américaines semblent tellement moins chères.

Plus tard, pour résoudre ce problème, le marché taïwanais a introduit la négociation de fractions d'actions. La négociation de fractions d'actions permet d'acheter ou de vendre moins de 1000 actions, avec un minimum d'une action. Cela donne aux investisseurs individuels une chance de participer au marché taïwanais. Mais les fractions d'actions ont un inconvénient : leur liquidité est inférieure à celle des transactions en lots entiers, et la vitesse de correspondance est plus lente, car c'est un système d'enchères groupées, avec une seule correspondance par minute. En revanche, la négociation en lots entiers se fait par transaction immédiate, avec une liquidité beaucoup plus forte.

D'après mon expérience, si votre capital le permet, il vaut mieux privilégier la négociation en lots entiers. Car même si les fractions d'actions ont un seuil d'entrée plus bas, en pratique, il arrive souvent que la transaction ne se réalise pas comme prévu.

Voyons maintenant d'autres différences entre les deux marchés. Les États-Unis calculent en nombre d'actions, tandis que Taïwan calcule en lots, ce qui crée une grande différence de seuil d'entrée. Il n'y a pas de limite de variation de prix aux États-Unis, alors qu'à Taïwan, il y a une limite de 10 %. Les heures de négociation sont aussi différentes : de 21h30 à 4h du matin (heure d'été) aux États-Unis, contre de 9h à 13h30 à Taïwan. En termes de frais de transaction, ceux aux États-Unis sont généralement très faibles voire gratuits, alors qu'à Taïwan, ils sont de 0,1425 %.

Ne pas confondre la valeur nominale et le prix de l'action. La valeur nominale est simplement la valeur initiale lors de l’émission de l’action par la société, la plupart des entreprises taïwanaises ont une valeur nominale de 10 dollars. Le prix de l’action, lui, fluctue en temps réel, selon la rentabilité de l’entreprise et la perception des investisseurs. Tant que les investisseurs sont optimistes, le prix de l’action monte. Par exemple, Tesla, en janvier 2023, valait 101,81 dollars, mais en août, il a atteint 254 dollars — en moins de sept mois, il a doublé, illustrant la force du marché.

Les facteurs qui influencent le prix d’une action sont principalement trois. D’abord, les fondamentaux de l’entreprise : si ses résultats financiers sont bons et qu’elle est rentable, cela attire naturellement les investisseurs. Ensuite, l’économie macroéconomique : le PIB, les taux d’intérêt, l’inflation, etc., influencent tout le marché. Enfin, l’émotion du marché : en cas de mauvaises nouvelles ou de crise économique, les investisseurs paniquent et vendent, ce qui fait baisser le prix.

Donc, pour connaître le nombre d’actions dans une seule action ou le prix d’une action, c’est très simple. Aux États-Unis, il suffit de regarder le prix de l’action, qui correspond à une unité. À Taïwan, il faut multiplier le prix par 1000 pour obtenir le prix d’un lot, ou calculer en fractions d’actions si vous négociez de petites quantités. La clé est de comprendre cette logique de transaction pour pouvoir opérer plus efficacement sur les deux marchés.