Récemment, j'ai vu beaucoup de nouveaux venus confondre les concepts de Token et de Coin sur les plateformes d'échange, alors qu'en réalité, ces deux termes désignent des actifs numériques fondamentalement différents. Aujourd'hui, je vais parler de cette question.

Au début, la cryptomonnaie utilisait principalement le terme Coin, comme Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, à une époque où personne n'utilisait Token. Plus tard, avec l'apparition d'Ethereum, la situation a changé, et Token et Coin ont commencé à être utilisés de manière interchangeable, tous deux étant traduits en chinois par "代幣" ou "cryptomonnaie", ce qui a conduit beaucoup d'investisseurs à ne pas bien distinguer les deux.

Le mot chinois "代幣" (Token) signifie littéralement "pass" ou "jeton". Essentiellement, c'est un actif numérique représentant certains droits ou certificats, pouvant être échangé, transféré ou échangé sur la blockchain correspondante. L'aspect clé est que le Token est émis sur une blockchain publique existante, sans sa propre blockchain native. Après le lancement de la norme ERC-20 sur Ethereum en 2015, tout le monde pouvait y émettre son propre Token, ce qui explique pourquoi Ethereum est devenue la blockchain publique avec le plus grand volume d'émission de Tokens.

Mais en quoi le Token diffère-t-il du Coin ? La différence principale est que le Token ne possède pas sa propre blockchain native, et ne peut être construit que sur des réseaux de couche 2 ou couche 3. Cela entraîne une écosystème d'applications souvent moins riche que celui des Coins. Les Coins ont leur propre chaîne de couche 1, comme Bitcoin, Ethereum, Solana, tandis que les Tokens doivent dépendre d'autres chaînes, comme MATIC, COMP, LINK, UNI, qui sont tous des Tokens. Sur le plan fonctionnel, le Coin est principalement utilisé pour le paiement et la mise en jeu (staking), tandis que le Token peut aussi permettre de voter. La méthode d'émission diffère également : les Coins sont généralement créés par minage, tandis que les Tokens sont émis via ICO, IDO, IEO, etc.

Selon la classification de l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers suisse, le Token peut être divisé en trois catégories. Les tokens de paiement sont principalement destinés à réaliser des paiements efficaces à faible coût, et la stablecoin en est un exemple typique. Les tokens fonctionnels servent de pass pour accéder à des applications, la plupart des tokens ERC-20 sur Ethereum en font partie. Les tokens d'actifs représentent une participation dans un projet, permettant à leur détenteur de profiter de la croissance de la valeur du projet, un peu comme des actions, mais il faut noter que dans la sphère crypto, ils n'ont généralement pas de droits aux dividendes. En réalité, un Token possède souvent deux ou trois de ces attributs simultanément, ce qui rend leur distinction complète difficile.

Du point de vue de la sécurité, le Token dépend de la technologie de la blockchain sous-jacente. Si la blockchain est suffisamment sûre et fiable, le Token le sera aussi. Ethereum étant reconnu pour sa technologie robuste, les Tokens émis sur Ethereum sont relativement sécurisés. Cependant, les nouvelles blockchains manquent encore de tests, et il faut faire preuve de prudence lors de l'émission de Tokens sur ces nouvelles chaînes. De plus, comparé aux Coins, les Tokens comportent des risques tels que l'émission malveillante, la fuite du projet, des failles techniques ou des bugs dans les contrats intelligents.

Pourquoi investir dans les Tokens ? En réalité, Coins et Tokens ont chacun leurs avantages. Les Coins sont des cryptomonnaies de type blockchain public, principalement pour résoudre les problèmes d'infrastructure ; les Tokens sont des cryptomonnaies applicatives, développant diverses applications et services sur cette infrastructure. Les deux sont indispensables. Le principal avantage des Tokens est leur extensibilité pour les applications et services, ce qui facilite leur mise en œuvre. La valeur des Coins se limite à l'optimisation de l'infrastructure ; si cela échoue, il n'y a plus d'option, comme Quantum Chain ou Biyuan Chain. Les Tokens, en revanche, offrent une variété de services et d'applications. Si un produit n'est pas populaire, on peut en lancer un nouveau. Par exemple, MakerDAO a lancé ses activités RWA.

De plus, la volatilité des Tokens est souvent bien plus grande que celle des Coins. Des tokens comme UNI ou MKR ont vu leur volatilité dépasser celle du Bitcoin ou de l'Ethereum, surtout en marché haussier, ce qui crée plus d'opportunités pour le trading à court terme. Mais cette forte volatilité implique aussi un risque accru, il faut en être conscient.

En regardant les investissements récents en Tokens, voici quelques exemples. Le prix de UNI est d'environ 3,35 dollars, après être passé de 45 dollars en 2022 à 3,1 dollars, soit une chute de 93 %, et il oscille depuis entre 3 et 9 dollars. Le prix de MATIC est de 0,18 dollar, après une chute de 2,6 dollars en mai 2021 à 0,6 dollar, puis une remontée à 2,9 dollars, une chute à 0,5 dollar en juin 2022, une remontée à 1,5 dollar en février 2023, puis une nouvelle forte baisse. APE a atteint un sommet historique de 32 dollars en mars 2022, avant de chuter à 0,14 dollar, soit une baisse de 97 %, et ces tendances sont assez difficiles pour ces Tokens.

Il y a deux méthodes pour investir dans les Tokens. La première est le trading au comptant, c'est-à-dire acheter et vendre directement. Par exemple, si UNI coûte 3,35 dollars, en acheter un vous coûtera cette somme, et vous posséderez ce Token. Mais il faut faire attention aux faux tokens : certains projets émettent des tokens portant le même nom pour tromper, il faut toujours vérifier l'adresse du contrat sur le site officiel ou via un explorateur de blockchain. La seconde méthode est le trading sur marge, où une partie du capital sert de marge pour trader. Par exemple, avec un effet de levier de 10x pour acheter UNI, il suffit de dépenser 0,335 dollar pour contrôler une position d’un UNI. Mais ce type de trading comporte un risque plus élevé, car la volatilité du Token est déjà importante, et l’effet de levier peut entraîner la liquidation rapidement. Il est donc conseillé de ne pas dépasser un levier de 10x.

En résumé, comprendre la différence entre Token et Coin est crucial, cela vous aidera à mieux connaître les différents types d’investissements. Les Tokens ont un potentiel d’application très large, mais comportent aussi des risques importants. Il faut faire ses devoirs avant d’entrer sur le marché.