Récemment, j'ai regardé la tendance du dollar américain et j'ai remarqué un phénomène intéressant. L'indice du dollar a oscillé à des niveaux élevés depuis la fin de l'année dernière, bien qu'il y ait une opportunité de rebond à court terme, la tendance globale est effectivement à la faiblesse. La logique derrière cela n'est pas très compliquée, cela dépend principalement des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale qui réduisent l'attractivité du dollar.

Je remarque que l'indice du dollar se trouve actuellement à un niveau relativement bas, ayant cassé la moyenne mobile à 200 jours, ce qui est généralement considéré comme un signal baissier. Mais cela ne signifie pas que le dollar n'a pas de possibilité de rebond, le facteur clé reste la direction de la politique de la Fed et les données économiques. Si les données sur l'emploi continuent de faiblir et que le rendement des obligations d'État baisse, l'attractivité du dollar diminuera naturellement. Inversement, si les données économiques s'améliorent de manière inattendue, que la Fed suspend la baisse des taux, il y a toujours une possibilité de hausse du dollar.

Historiquement, le dollar a traversé de nombreux cycles. Je me souviens qu'au début des années 80, le président de la Fed, Volcker, a adopté une politique de hausse agressive des taux, portant le taux des fonds fédéraux à 20 %, ce qui a fait monter l'indice du dollar. Par la suite, la bulle Internet, la crise financière, l'impact de la pandémie ont tous provoqué de fortes fluctuations du dollar. La situation actuelle ressemble un peu à un recul depuis des niveaux élevés, mais cela ne signifie pas que le dollar est en déclin définitif, il cherche plutôt un nouvel équilibre.

Concernant les paires de devises, je pense qu'il y a plusieurs points à surveiller. L'euro face au dollar tourne autour de 1,08. Si la Fed commence vraiment à baisser les taux, l'euro pourrait continuer à se renforcer, avec un objectif vers 1,09 voire 1,10. La situation de la livre sterling est similaire, la Banque d'Angleterre pourrait ralentir la baisse des taux par rapport à la Fed, ce qui soutient la livre. On peut s'attendre à ce que la livre face au dollar oscille entre 1,25 et 1,35 cette année, voire atteindre 1,40.

De son côté, le yuan est assez intéressant. La pression de l'appréciation du dollar et la politique économique chinoise déterminent la tendance du dollar face au yuan. Actuellement, il oscille entre 7,23 et 7,26, manquant de dynamique pour une rupture à court terme. La performance du yen évolue aussi, avec une croissance des salaires au Japon atteignant un sommet en 32 ans, ce qui pourrait pousser la Banque du Japon à envisager une hausse des taux. Donc, le dollar face au yen pourrait subir une pression à la baisse, avec un risque de continuation de la chute si la cassure de 146,90 est franchie. L'Australian dollar est relativement fort, l'économie australienne performe bien, et la banque centrale reste prudente, ce qui soutient l'AUD.

La grande question maintenant est : faut-il acheter du dollar ? Mon avis est qu'il faut segmenter dans le temps. À court terme, le dollar pourrait rebondir sous l'effet de conflits géopolitiques ou de données économiques supérieures aux attentes, ce qui permettrait de faire du trading de type "acheter haut, vendre bas". Mais à moyen et long terme, si la Fed entame vraiment un cycle de baisse des taux, la dynamique de hausse du dollar s'affaiblira progressivement. À ce moment-là, se tourner vers d'autres devises ou matières premières pourrait être une meilleure stratégie.

L'essentiel est de rester flexible, de ne pas être effrayé par les fluctuations à court terme, ni trop optimiste ni trop pessimiste. La tendance du dollar sera finalement déterminée par les fondamentaux économiques et les attentes politiques. En surveillant attentivement ces deux dimensions, on pourra saisir les opportunités de trading.