Les amis qui surveillent récemment le marché ont sûrement ressenti que le dollar américain est vraiment fort cette semaine. La semaine dernière, l’indice du dollar a augmenté pendant 5 jours consécutifs, l’euro, le yen et la livre sterling ont tous chuté, en particulier le yen qui s’est déprécié de façon notable, le dollar/yen approchant presque les 159.

La raison principale est que les attentes de hausse des taux de la Réserve fédérale se sont à nouveau intensifiées. L’IPC américain d’avril a augmenté de 3,8 % en glissement annuel, atteignant un sommet de près de trois ans, et avec la tension au Moyen-Orient, le marché mise maintenant sur une probabilité de plus de 50 % que la Fed augmente ses taux d’ici la fin 2026. Dès que ces attentes ont émergé, le dollar a commencé à s’envoler.

Du côté du yen, c’est encore plus intéressant, le rendement des obligations d’État japonaises a monté jusqu’à 2,75 %, un sommet de 30 ans. Le marché pense maintenant que la Banque du Japon a une probabilité de 80 % de relever ses taux le mois prochain, mais le problème est que le gouvernement japonais continue de mener une politique de relance fiscale, ce qui exerce une pression sur le marché monétaire. Donc, même si les attentes de hausse des taux du yen s’intensifient, la pression à la dépréciation du yen à court terme reste très forte.

Sur le plan technique, l’euro/dollar a déjà cassé la moyenne mobile à 200 jours, et le dollar/yen a franchi la moyenne mobile à 21 jours, ce qui est un signal d’achat évident. Cette semaine, il faut surtout surveiller l’évolution de la situation entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que l’intervention de la Banque du Japon sur le marché des changes. Si les autorités japonaises interviennent à nouveau, le dollar/yen pourrait connaître un recul important. Bien que la hausse des taux du yen soit favorable à long terme, à court terme, il faut encore attendre des actions concrètes de la banque centrale.