Récemment, j'ai regardé les prévisions de l'évolution du taux de change du renminbi, et j'ai constaté que certains éléments méritent encore d'être surveillés. En revisitant toute l'année dernière, la performance du renminbi face au dollar américain a effectivement montré un tournant. D'après les données de 2025, le dollar contre le renminbi fluctue entre 7,1 et 7,3, avec une appréciation de 2,4 % sur l'année. À la fin novembre, sous l'impulsion de la détente du commerce sino-américain et des attentes de baisse des taux par la Réserve fédérale, le renminbi a même atteint moins de 7,08, touchant un minimum de 7,0765, ce qui n'avait pas été vu depuis un an.

En regardant le graphique de ces dernières années, on peut comprendre pourquoi c'est si intéressant maintenant. L'année 2022 a été particulièrement difficile, le dollar américain passant de 6,35 directement à plus de 7,25, avec une dépréciation de 8 %. La raison est simple : la Fed a augmenté ses taux de manière agressive, faisant grimper l'indice du dollar, tout en subissant une pression économique intérieure importante. Mais en 2023 et 2024, la situation a commencé à s'améliorer. Surtout l'année dernière, malgré une volatilité importante, la tendance globale a commencé à se stabiliser.

En ce qui concerne les prévisions du taux de change du renminbi, les opinions des grandes banques d'investissement sont plutôt intéressantes. La Deutsche Bank pense que le renminbi entame un cycle de hausse à long terme, prévoyant qu'il atteindra 7,0 d'ici la fin de l'année, puis 6,7 d'ici la fin de l'année suivante. Morgan Stanley est également optimiste, anticipant que l'indice du dollar pourrait retomber à 89, ce qui correspondrait à un renminbi autour de 7,05 contre le dollar. Le rapport de Goldman Sachs a suscité beaucoup de discussions : ils estiment que le renminbi est sous-évalué de 15 %, et qu'il pourrait atteindre 7,0 dans les 12 prochains mois.

La question maintenant est de savoir si ces prévisions sont fiables ou non. Je pense qu'il faut les analyser sous plusieurs angles. D'abord, l'indice du dollar américain : les cinq premiers mois de l'année dernière, il a chuté de 9 %, enregistrant le pire début historique. Si la Fed continue de baisser ses taux, le dollar pourrait continuer à se déprécier, ce qui serait favorable au renminbi. Ensuite, la relation sino-américaine : il y a encore des incertitudes, mais les négociations commerciales semblent progresser. Ensuite, la politique de la Banque centrale chinoise : pour l'instant, elle semble toujours privilégier une politique accommodante, ce qui pourrait à court terme peser sur le renminbi, mais à long terme, si l'économie se stabilise, le renminbi pourrait en bénéficier.

Honnêtement, la clé pour juger des prévisions du taux de change du renminbi repose sur plusieurs facteurs. Le premier est la politique monétaire de la banque centrale : une baisse des taux ou une réduction des réserves obligatoires exercera forcément une pression à la dépréciation, mais si l'économie se stabilise grâce à cela, c'est plutôt positif à long terme. Le deuxième est les données économiques : PIB, PMI, CPI, etc. Si la performance économique de la Chine est bonne, les investissements étrangers afflueront naturellement, renforçant le renminbi. Le troisième est la tendance du dollar lui-même, qui reste le facteur le plus direct. Le quatrième est l’attitude officielle : le rôle de guidage de la banque centrale sur le taux de change est encore très visible.

Du point de vue de l’investissement, si l’on croit à une appréciation du renminbi, il existe plusieurs moyens d’y participer. On peut ouvrir un compte de change auprès d’une banque, ou passer par un courtier en devises, ou encore utiliser une plateforme de trading à terme. Beaucoup de plateformes supportent désormais le trading bidirectionnel, ce qui permet de profiter aussi bien de la hausse que de la baisse. Mais il faut faire attention : le trading avec levier comporte des risques importants, il faut adapter la stratégie à sa situation personnelle.

En résumé, la prévision de l’évolution du taux de change du renminbi indique qu’un cycle de hausse à long terme pourrait être en train de se former. Bien qu’il y ait encore des fluctuations à court terme, si l’économie chinoise continue de se stabiliser et si l’indice du dollar reste faible, la probabilité d’une appréciation du renminbi n’est pas négligeable. Cependant, il faut toujours faire ses propres recherches, suivre les données économiques publiques, surveiller les signaux de la politique de la banque centrale, pour pouvoir faire des jugements plus fiables.