Ces derniers temps, j'ai toujours regardé la tendance de l'or, et j'ai découvert un phénomène assez intéressant. Au cours des dix dernières années, la tendance de l'or a été essentiellement une grande pièce de théâtre, passant d'un point bas en 2016 jusqu'à maintenant, en traversant plusieurs moments clés.

En parlant d'investissement dans l'or, beaucoup de gens pensent d'abord à le détenir à long terme, mais après avoir examiné les données historiques, je me suis rendu compte que cette logique avait en fait un peu de problème. En regardant les 55 dernières années, l'or est effectivement passé de 35 dollars à plus de 5100 dollars aujourd'hui, avec une augmentation de plus de 145 fois, ce qui semble impressionnant. Mais le problème, c'est que cette hausse n'est pas répartie de manière uniforme.

En 1971, au moment où Nixon a annoncé la décorrélation du dollar avec l'or, le marché de l'or a réellement commencé à fixer ses prix. L'histoire suivante peut être divisée en trois grands marchés haussiers. La première phase, de 1971 à 1980, en seulement dix ans, l'or est passé de 35 dollars à 850 dollars, une hausse de 24 fois, principalement parce que la confiance dans le dollar s'est effondrée. La deuxième phase, de 2001 à 2011, a vu une hausse de 7,6 fois, passant de 250 dollars à 1921 dollars. La troisième, depuis 2019 jusqu'à maintenant, a vu une augmentation de 1200 dollars à plus de 5000 dollars, cette période étant la plus intense.

Mais il y a un point clé — entre chaque marché haussier, il y a toujours une longue période de marché baissier ou de consolidation. L'exemple le plus typique est cette période de 20 ans après 1980, où l'or oscillait entre 200 et 300 dollars. Si vous aviez investi durant cette période, vous auriez essentiellement attendu en vain. Combien de 20 ans dans une vie peut-on vraiment perdre ? Donc, la règle de tendance de l'or sur dix ans est en fait la suivante : lors des marchés haussiers, il monte violemment, lors des marchés baissiers, c'est la torture.

Mon point de vue actuel est que l'or est effectivement un bon outil d'investissement, mais sa meilleure utilisation est la gestion de positions à court ou moyen terme, plutôt que de le détenir simplement à long terme. Chaque marché haussier est généralement accompagné d'une crise macroéconomique — inflation, géopolitique, politique monétaire accommodante — et si l'on peut saisir ces signaux, les gains à court terme peuvent souvent surpasser ceux des actions. Mais si l'on se trompe de cycle, on peut rester à plat pendant plusieurs années.

En termes de difficulté d'investissement, l'or se situe en fait entre les obligations et les actions. Les obligations sont les plus simples, il suffit d'attendre les paiements d'intérêts. Les actions sont les plus difficiles, il faut choisir les bonnes entreprises. L'or, quant à lui, teste votre capacité à juger des cycles macroéconomiques. Si l'économie est en croissance, les actions sont généralement plus attrayantes ; si la récession ou le risque augmente, la valeur refuge de l'or se manifeste.

Le mouvement de l'or au cours de la dernière année a été particulièrement intéressant. Depuis 2024, les banques centrales du monde entier ont massivement augmenté leurs réserves d'or, la situation au Moyen-Orient s'est intensifiée, la politique tarifaire des États-Unis a suscité des inquiétudes commerciales, et l'indice du dollar s'est affaibli. Tous ces facteurs combinés ont poussé le prix de l'or à la hausse. Depuis le début de 2024, passant de plus de 2000 dollars à plus de 5000 dollars aujourd'hui, la hausse en deux ans dépasse 150 %, ce qui dépasse la plupart des autres actifs.

Mais je dois aussi dire que la durée de cette hausse reste une question. Traditionnellement, le marché haussier de l'or se termine lorsque les banques centrales augmentent leurs taux de manière agressive. Mais aujourd'hui, la dette mondiale est déjà à des niveaux exorbitants, et les banques centrales ne peuvent pas augmenter leurs taux aussi fortement qu'en 1980. Par conséquent, cette hausse pourrait ne pas se terminer proprement. Il est plus probable que le prix de l'or fluctue à un niveau élevé pendant plusieurs années, ce qu'on appelle une consolidation à haute altitude.

Si vous souhaitez participer à la tendance de l'or, il existe aujourd'hui de nombreux outils. L'or physique est pratique pour dissimuler des actifs, mais peu liquide. Les comptes d'or ont une liquidité limitée, avec des écarts importants entre achat et vente. Les ETF or sont plus pratiques, mais comportent des frais de gestion. Les contrats à terme et CFD sur l'or sont les options les plus flexibles, notamment les CFD, qui permettent d'ouvrir un compte avec peu de capital, avec un effet de levier élevé, idéal pour la gestion de positions à court terme.

En résumé, la logique centrale de la tendance de l'or sur dix ans est de suivre le cycle macroéconomique. Lorsqu'une crise de crédit ou une montée des risques géopolitiques se manifeste, l'or est la meilleure allocation. Mais ne comptez pas sur sa hausse continue ; l'essentiel est d'entrer et de sortir au bon moment. À ce niveau déjà très élevé, il faut faire preuve de prudence et ne pas se laisser emporter par la FOMO.