Récemment, beaucoup de gens m'ont demandé ce qu'est exactement le fait de "se mettre en position courte", en fait, cela se résume en quatre mots : vendre d'abord, acheter ensuite. Beaucoup pensent que l'on ne peut gagner de l'argent en bourse que lorsque les prix montent, mais en réalité, lorsque vous jugez que le marché va baisser, vous pouvez tout à fait agir à l'inverse, et vous pouvez aussi réaliser des profits.

Je vais d'abord vous donner l'exemple le plus simple. Supposons que vous soyez convaincu que l'or va baisser, vous vendez à découvert à 2000 dollars, puis le prix chute vraiment en dessous de 1900 dollars, atteignant un minimum de 1873 dollars, et vous clôturez votre position. La différence de 127 dollars entre l'entrée et la sortie constitue votre profit. C'est là la logique centrale de la vente à découvert.

Mais je dois être honnête, la vente à découvert, ça paraît simple, mais en pratique, c'est extrêmement risqué. Beaucoup de débutants qui ne connaissent pas bien les règles se lancent dedans, et se font sévèrement punir par le marché. Les actions, le forex, les matières premières et futures, tous ces produits financiers peuvent être vendus à découvert, mais chaque marché a ses propres règles, impliquant le prêt de titres, la marge, le short squeeze et la gestion des risques. Si on ne comprend pas un de ces aspects, on peut facilement tomber dans le piège.

En Taïwan, il y a principalement trois façons de faire de la vente à découvert. La première, c’est le prêt de titres, c’est-à-dire emprunter des actions auprès d’un courtier pour les vendre, mais l’inconvénient, c’est que les actions populaires sont souvent difficiles à emprunter, et il y a plein de restrictions — par exemple, on ne peut pas vendre à découvert lors des limites de baisse, ou il faut obligatoirement couvrir avant l’assemblée générale annuelle. La deuxième, c’est le contrat à terme, qui est intrinsèquement levier, permettant de prendre des positions longues ou courtes, mais le coût de rollover peut être élevé. La troisième, que je recommande davantage aux débutants, c’est d’utiliser les CFD, contrats pour différence.

Pourquoi recommander les CFD ? Parce que le seuil d’entrée est bas, les règles sont simples, et il n’y a pas de problème de prêt de titres. Si vous voulez vendre à découvert, il suffit de cliquer sur « vendre », de régler la quantité et les stops, et le système calcule automatiquement la marge nécessaire. Sur des plateformes comme Mitrade, il suffit de 50 dollars pour déposer, et il y a aussi un compte démo gratuit. La procédure d’ouverture de compte est rapide. De plus, elles sont régulées par l’ASIC en Australie, ce qui garantit la sécurité des fonds.

En ce qui concerne le choix des actions pour faire du short, il y a beaucoup d’apprentissages. Il faut repérer les titres dont le prix s’éloigne le plus de leur valeur intrinsèque. Par exemple, une action qui monte en flèche à court terme à cause d’un emballement émotionnel, ou une entreprise dont les fondamentaux se dégradent soudainement, avec une chute brutale du chiffre d’affaires, ce sont autant d’opportunités pour vendre à découvert. Mais surtout, ne pas vendre à découvert « selon le feeling », c’est-à-dire juste parce que le prix a beaucoup monté, cela s’appelle trader à contre-courant, et neuf fois sur dix, on se fait avoir. La bonne méthode, c’est d’attendre que les fondamentaux ou les nouvelles soient défavorables, puis d’attendre des signaux techniques comme un volume élevé en haut de tendance ou une cassure de support pour entrer en position.

Lors de l’opération, il faut respecter quelques principes. Premièrement, entrer au sommet relatif, ce n’est pas que le stock monte tout le temps, mais qu’il est cher par rapport à sa valeur raisonnable future. Deuxièmement, privilégier le trading à court terme, faire du scalping ou du day trading, en complétant la transaction en quelques heures ou minutes, ce qui réduit considérablement le risque. Troisièmement, il faut absolument mettre en place un stop-loss, car la vente à découvert comporte un risque illimité, ne pas en mettre, c’est jouer à la roulette. Quatrièmement, une gestion rigoureuse du capital, car les opportunités de short sont rares, mais lorsqu’une bonne opportunité apparaît, il faut la saisir, tout en étant prêt à faire face à un retournement de marché.

Honnêtement, la vente à découvert n’est pas pour tout le monde. Si vous trouvez que les règles sont trop compliquées ou que le risque dépasse votre tolérance, il n’y a pas besoin de vous forcer. Se concentrer sur le long only ou choisir des outils d’investissement plus stables est aussi une bonne option. Mais si vous souhaitez essayer, je vous conseille d’abord d’ouvrir un compte démo et de vous entraîner pendant deux semaines, sans dépenser un centime, pour ressentir ce que c’est que de vendre à découvert. Une fois que vous avez obtenu des profits réguliers en démo, vous pouvez commencer à trader avec un petit capital réel. La vente à découvert est une stratégie de trading, pas un jeu de hasard, l’essentiel étant d’avoir une logique propre et de maîtriser les risques.