Urgent ! La raffinerie d'aluminium américaine se transforme en empire de l'IA, un transfert de super-richesse sur l'électricité est en cours, si les investisseurs particuliers ne comprennent pas vite, il sera trop tard !

À environ une heure en voiture vers le nord-est d'Austin, en passant par des restaurants de barbecue et des buissons de broussailles désertiques, on arrive à Rockdale, au Texas. Si vous baissez la fenêtre avant de voir le profil de la ville, vous entendrez un grondement, comme un moteur à réaction en marche sur place, grave et continu.

Rockdale s'appuie sur une ancienne usine d'aluminium pour avoir créé le plus grand cluster de minage de $BTC en Amérique du Nord, avec des entreprises leaders comme Riot Platforms, Bitdeer, etc. Plusieurs reportages d'enquête ont déjà enregistré ce bruit : des dizaines de milliers de machines de minage équipées de ventilateurs industriels fonctionnent à plein régime pour éviter la surchauffe et la panne par chaleur excessive dans la chaleur torride du Texas. En suivant ce grondement, on entre dans l'ancienne zone de fonderie de l'industrie sidérurgique américaine, où les bâtiments, autrefois emblèmes de l'industrie lourde du 20e siècle, ne portent plus de traces de production d'aluminium. Dans un immense entrepôt métallique, des câbles de cuivre brut et des racks industriels sont disposés en tous sens, tandis que des équipements informatiques baignent dans un liquide de refroidissement synthétique en mouvement. Initialement destiné au minage de $BTC, l’équipement est progressivement remplacé par des puces AMD, pour se reconvertir dans la formation de modèles d'intelligence artificielle.

Inutile de se demander si l'intelligence artificielle est une bulle ou si le $BTC est en déclin, cette transition industrielle n’est qu’une apparence. Les entreprises qui ont obtenu les droits de location de ces sites comprennent très bien : la véritable valeur centrale, ce sont les lignes électriques. C’est désormais un consensus dans l’industrie. Si vous vous demandez encore pourquoi, la logique derrière repose sur la différence de rentabilité par unité d’électricité (calculée au prix en temps réel à la London Metal Exchange) : aluminium : 0,17 à 0,27 dollar de revenu brut par kilowattheure ; minage de $BTC : actuellement, entre 0,05 et 0,11 dollar par kilowattheure ; exécution de tâches d'inférence en intelligence artificielle avec des cartes H100 : jusqu’à 1,27 à 3,67 dollars par kilowattheure. Lorsque l’électricité est bon marché, produire de l’aluminium est une option raisonnable ; lorsque la marge dans l’industrie de l’aluminium se réduit, le minage de $BTC profite de l’utilisation de l’électricité à bas prix. D’ici 2026, avec un prix du $BTC faible, le secteur de l’IA devient sans doute une meilleure option.

Trois transactions récentes illustrent directement la frénésie de toute l’industrie pour la ressource électrique, que ce soit pour le minage de cryptomonnaies ou la puissance de calcul pour l’IA. Riot possède de grands sites à Rockdale, sans se limiter au minage de $BTC, mais loue aussi une partie de l’espace à AMD, le géant des puces, pour construire des centres de données IA. En louant simplement l’électricité et l’espace, cette société peut générer plusieurs centaines de millions de dollars de revenus. TeraWulf a lancé une expansion à grande échelle, achetant pour 200 millions de dollars l’usine d’aluminium Century à Housville, Kentucky. La raison principale de ce choix est que le site dispose déjà d’une infrastructure électrique à haute puissance. La société prévoit de démolir les anciens équipements de production et de construire un grand parc de centres de données en s’appuyant sur le réseau électrique existant. NYDIG a repéré une ancienne usine à l’est de New York, à Massena. Ce site, inutilisé depuis des années, est relié directement au fleuve Saint-Laurent, permettant d’accéder à 435 mégawatts d’électricité hydroélectrique bon marché. Dans un contexte où de plus en plus d’acteurs se tournent vers l’IA, NYDIG a acquis ce site uniquement pour sécuriser cette ressource électrique à bas prix, afin de continuer le minage de $BTC.

Aujourd’hui, l’industrie ne construit plus de nouveaux sites à partir de zéro, mais se dispute plutôt les hubs électriques existants. Au cours des vingt dernières années, les mineurs de $BTC ont parcouru le monde à la recherche d’électricité bon marché : dans des centrales hydroélectriques isolées de Washington, dans des points d’émission de gaz associé dans des champs pétrolifères du Dakota du Nord, dans des réseaux électriques anciens du nord de l’État de New York. L’industrie a aussi développé des capacités matures : opérations électriques à haute charge 24/7, solutions de refroidissement industrielles, contrats d’électricité à long terme à prix réduit. Les entreprises d’IA en pleine croissance ont justement besoin de ces ressources existantes, avec des moyens financiers plus solides. Anthropic verrouille massivement des ressources électriques, tandis que Microsoft, Google et Amazon construisent frénétiquement de nouveaux centres de données, au point que leur avancement dépasse la vitesse de déploiement des salles serveurs. Aujourd’hui, ces trois géants de la tech se disputent directement les mêmes ressources électriques industrielles que les mineurs de $BTC. Autrefois, la compétition entre mineurs pour l’électricité était interne, mais face à la concurrence des géants technologiques, leur désavantage devient évident.

Les données de début 2026 confirment la crise du secteur : la puissance de calcul totale du réseau $BTC a diminué pour la première fois en six ans. Le coût actuel pour miner un seul $BTC atteint 88 000 dollars, alors que, la plupart du temps en mai, le prix de la cryptomonnaie tournait autour de 77 000 dollars. Avec des coûts électriques normaux, chaque nouvelle pièce minée est en perte. Le secteur amorce donc une transition collective. Hive, Hut 8, TeraWulf, Iren, etc., démantèlent leurs machines de minage pour transformer leurs sites en centres de serveurs IA ; CoreWeave quitte complètement le minage de cryptomonnaies pour se concentrer sur les services cloud IA ; Mara acquiert une entreprise technologique française pour recentrer ses activités. Les entreprises détenant des ressources électriques et se positionnant comme « opérateurs d’électricité » survivent, tandis que les mineurs purement axés sur la cryptomonnaie entrent en crise.

Les analystes énergétiques qualifient ce phénomène de « malédiction des ressources numériques » : les pays et entreprises découvrent peu à peu que la simple possession d’électricité bon marché rapporte bien plus que le développement de nouvelles technologies. Les pays du Golfe ont rapidement compris cette logique. Au cours des soixante dernières années, ils ont appliqué une politique de prix de l’électricité très bas : le Koweït, depuis 1966, maintient le prix résidentiel à 0,007 dollar par kilowattheure ; Abu Dhabi facture environ 0,087 dollar par kWh pour la production et la distribution, mais vend aux résidents à seulement 0,014 dollar. Le prix très bas de l’électricité était initialement une stratégie d’attraction d’investissements, pour faire venir des industries à forte consommation d’énergie comme l’aluminium, la chimie ou la sidérurgie dans des zones désertiques. Aujourd’hui, cette électricité bon marché, autrefois réservée à ces industries, trouve un nouvel usage : les centres de données. L’Arabie saoudite a créé une agence d’investissement IA publique, HUMAIN, investissant des dizaines de milliards de dollars dans l’infrastructure technologique ; les Émirats arabes unis construisent une zone IA de 5 gigawatts, accueillant des entreprises comme OpenAI, Oracle, Nvidia, etc. Le réseau électrique, autrefois destiné à l’aluminium, soutient désormais entièrement la puissance de calcul IA. Le projet NEOM Oxagon, initialement prévu comme une ville industrielle flottante, a été réorienté pour devenir un cluster de centres de données IA, avec un investissement de 5 milliards de dollars, alimenté par l’éolien et le solaire.

Selon la Fondation Carnegie pour la paix internationale, le cloud computing est devenu la « nouvelle industrie de l’aluminium » dans le Golfe. Ces pays ne se contentent plus d’exporter des matières premières physiques, mais transforment l’énergie fossile et solaire en puissance de calcul pour l’exporter via Internet. La même logique s’applique au Bhoutan, qui possède l’un des coûts hydroélectriques les plus faibles au monde. Son projet de minage de $BTC, piloté par l’État, était considéré comme un modèle souverain, avec un pic de 13 000 $BTC en circulation, mais a été complètement arrêté il y a plus d’un an, avec seulement 3 100 $BTC restants. L’électricité hydroélectrique est désormais directement connectée au réseau indien. La logique derrière cette décision est similaire à celle des usines d’aluminium américaines : le minage de $BTC est-il la meilleure utilisation de l’électricité ? Si la réponse est oui, le Bhoutan continue de miner ; si la vente d’électricité à l’Inde, plus stable et sans risque de fluctuation du prix, est plus rentable, l’électricité est dirigée vers le voisin.

De même, Starcloud a levé 200 millions de dollars pour construire un centre de données solaire en orbite. Ils ont récemment entraîné leur premier modèle d’IA dans l’espace avec des GPU H100, et prévoient de lancer 88 000 satellites. Le projet conserve une activité de minage de $BTC en tant que branche secondaire : des panneaux solaires en orbite produisent en continu, et lorsque la puissance de calcul IA n’est pas utilisée, l’électricité restante sert à miner des cryptomonnaies. La proximité de l’espace offre des conditions idéales de production d’énergie : lumière ininterrompue, absence d’occupation de terrain, et un environnement froid qui réduit considérablement les besoins en refroidissement. Au cours des vingt dernières années, le coût des lancements spatiaux a chuté de 95 %. SpaceX s’est également lancé dans la compétition entre électricité et puissance de calcul. Selon leur dernier document d’introduction en bourse, le centre de données Colossus 1 à Memphis, Tennessee, loué exclusivement à Anthropic, a un contrat jusqu’en mai 2029, d’une valeur de plus de 40 milliards de dollars, générant à lui seul 1,25 milliard de dollars par mois pour SpaceX. Ce centre, comme celui de Rockdale, a été reconverti d’une ancienne usine électrique.

Dans cette transformation industrielle, le cas d’Allbirds est l’un des plus surprenants. La marque de chaussures axée sur la durabilité a atteint une valorisation de 4 milliards de dollars à son apogée, mais après l’éclatement de la bulle des marques de consommation, son cours a chuté de 98 %. Faute de pouvoir continuer dans son secteur principal, l’entreprise, disposant de flux de trésorerie et d’une société cotée, a décidé de se reconvertir entièrement dans l’exploitation d’infrastructures de puissance IA, avec une hausse de 350 % de son cours en bourse. Le marché a montré que gérer des serveurs et revendre de la puissance de calcul électrique est aujourd’hui beaucoup plus rentable que dans les secteurs traditionnels de consommation. Parallèlement, des projets cryptographiques comme Bittensor, Render, Akash adoptent une approche différenciée : ils ne construisent pas de grands centres concentrés, mais intègrent la puissance de calcul distribuée mondiale. Bittensor a créé un marché de trading de puissance, utilisant un système de jetons à offre totale constante, permettant à divers modèles IA de s’affronter pour répondre aux questions ; ce projet prévoit aussi de réduire de moitié la production quotidienne de jetons en décembre 2025. Render encourage le partage de GPU inutilisés pour exécuter des tâches IA ; Akash loue de la puissance cloud à des prix inférieurs de 85 % à ceux d’Amazon. Ce mode de puissance distribuée commence à attirer l’attention.

Lors de la conférence Nvidia 2026, le PDG Huang Renxun a comparé Bittensor à un projet internet classique, Folding@home. La raison d’être de ce dernier était de dynamiser les ordinateurs domestiques inutilisés dans le monde entier, pour leur faire générer de la valeur ; Bittensor, quant à lui, utilise des cryptomonnaies comme incitation, pour intégrer la puissance de calcul de machines de jeu et de vieux mineurs. En regardant l’ensemble, depuis les ventilateurs industriels de Rockdale jusqu’aux satellites en orbite suivant le soleil, une grande reconstruction de l’actif physique est en cours. La seule règle pour les entreprises impliquées est de maximiser leurs profits. Je prévois qu’en dix ans, ces usines de puissance de calcul seront peut-être à nouveau vidées et reconverties pour accueillir la prochaine génération d’industries émergentes, tandis que le réseau électrique souterrain restera inchangé. Qui contrôle l’électricité la moins chère, décide de l’usage de la puissance de calcul. Cette logique s’est vérifiée à Texas, au Bhoutan, à Abu Dhabi, et sera également valable dans l’espace, à 250 miles sous la surface terrestre.