Récemment, j'ai vu que le prix de l'or à Hong Kong atteignait de nouveaux sommets, le chiffre de 5100 dollars étant vraiment stimulant, cela m'a fait penser à faire un bilan de la tendance de l'or au cours des 50 dernières années, et j'ai découvert quelques règles intéressantes.

Pour faire simple, au moment où Nixon a annoncé en 1971 que le dollar se détachait de l'étalon-or, l'or a vraiment commencé à être librement évalué. Passant de 35 dollars l'once à plus de 5100 dollars aujourd'hui, cette hausse dépasse 145 fois, ce qui paraît énorme, mais si vous comprenez vraiment la logique derrière, vous réaliserez que ce n'est pas une simple coïncidence.

Je divise l'histoire de l'or en trois grands cycles haussiers. Le premier va de 1971 à 1980, passant de 35 dollars à 850 dollars, soit une augmentation de 24 fois. Ce cycle est principalement dû à la crise de confiance dans le dollar et à la fièvre inflationniste. Ensuite, dans les années 1980, la Fed a augmenté agressivement ses taux d'intérêt de plus de 20 %, ce qui a fait plonger l'or de 80 %, puis pendant 20 ans, il a stagné entre 200 et 300 dollars, ce qui a été une véritable torture pour les investisseurs.

Le deuxième cycle va de 2001 à 2011, avec une hausse de 250 dollars à 1921 dollars, soit une augmentation de plus de 700 %. Ce cycle a été déclenché par les événements du 11 septembre, l'Amérique ayant réduit ses taux et émis beaucoup de dettes pour mener la guerre contre le terrorisme, ce qui a finalement conduit à la crise financière de 2008, suivie d'une nouvelle vague de QE, et l'or a ainsi connu une période haussière de 10 ans. Après la crise de la dette européenne en 2011, la Fed a mis fin au QE, et l'or est entré dans un marché baissier de 8 ans.

Actuellement, cette dernière phase a commencé en 2019 à 1200 dollars, et en 2026, il a dépassé 5000 dollars, soit une hausse de plus de 300 %. Les moteurs de cette hausse sont clairs : dédollarisation mondiale, banques centrales achetant massivement de l'or, guerre russo-ukrainienne, escalade au Moyen-Orient, politique tarifaire des États-Unis, faiblesse du dollar index. Surtout ces deux dernières années, le prix de l'or à Hong Kong a été fréquemment repoussé à des sommets historiques, passant de plus de 2000 début 2024 à aujourd'hui, avec une hausse cumulée de plus de 150 %.

Après avoir analysé ces trois cycles, j'ai constaté une règle dans l'origine des marchés haussiers : ce sont toujours une crise de confiance couplée à une politique monétaire accommodante. Au début, la hausse est lente, puis la crise catalyse une accélération, et enfin, la spéculation devient excessive en fin de cycle. En moyenne, chaque marché haussier dure entre 8 et 10 ans, avec une croissance de 7 à 24 fois.

Mais cette fois, la différence est que la dette des principales économies mondiales est déjà à des niveaux astronomiques, et les banques centrales ne peuvent plus augmenter leurs taux d'intérêt comme avant pour mettre fin à la hausse. Je pense donc que le signal de fin véritable pourrait attendre l'émergence d'un système monétaire et de crédit mondial totalement nouveau et plus crédible. En attendant, le prix de l'or pourrait continuer à osciller violemment dans une fourchette haute pendant plusieurs années.

Alors, l'or est-il vraiment un bon investissement ? Mon avis est que l'or est un excellent outil d'investissement, mais il convient à une stratégie de trading à court ou moyen terme, et non à une détention purement longue. Entre 1971 et 2025, l'or a été multiplié par 120, tandis que le Dow Jones a augmenté de 51 fois, ce qui donne l'impression que l'or est plus fort. Mais le problème, c'est qu'entre 1980 et 2000, l'or a stagné pendant 20 ans, et si vous aviez investi à cette période, vous n'auriez pas réalisé de gains, tout en supportant le coût d'opportunité. Combien de 20 ans dans une vie peut-on attendre ?

Les gains de l'or viennent de la différence de prix, il ne génère pas d'intérêts, donc le timing d'entrée et de sortie est crucial. Mon conseil est d'investir en actions lors des phases de croissance économique, et d'allouer de l'or lors des récessions. Une approche plus sûre consiste à définir, selon votre profil de risque, un pourcentage d'investissement en actions, obligations et or. Lors des périodes de crise, la valeur refuge de l'or brillera.

Actuellement, le prix de l'or à Hong Kong oscille près de ses sommets historiques. Si vous souhaitez faire du trading à court terme, vous pouvez envisager les contrats à terme ou CFD sur l'or, avec un petit capital de départ, et profiter du trading bidirectionnel. Mais surtout, ne soyez pas aveuglé par les prix élevés, il faut bien saisir le cycle de l'or, et repérer la bonne tendance pour réaliser de gros gains.