Récemment, quelqu'un m'a demandé si on pouvait acheter des euros, cette question est en fait très pertinente, car la tendance de l'euro connaît effectivement quelques changements intéressants.

Je vais commencer par l'histoire, car pour comprendre l'euro actuel, il faut savoir ce qu'il a traversé. En 2008, lors de la crise financière, l'euro face au dollar a atteint un sommet historique de 1,6038, avant de chuter tout au long du temps. À cette époque, le système bancaire européen subissait une pression énorme, le resserrement du crédit entraînait une récession économique, et les gouvernements ont considérablement augmenté leurs déficits pour sauver l'économie. La BCE a commencé à baisser ses taux et à pratiquer l'assouplissement quantitatif. Plus tard, la crise de la dette souveraine a éclaté, avec la Grèce, l'Irlande, le Portugal, l'Espagne et l'Italie, ce qui a terrifié les investisseurs et donné une perspective très pessimiste pour la zone euro.

Mais ce qui est intéressant, c’est qu’au début de 2017, l’euro face au dollar est tombé à 1,034 avant de rebondir. Pourquoi ? Parce que la politique d’assouplissement de la BCE commençait à porter ses fruits, le taux de chômage dans la zone euro est descendu en dessous de 10 %, le PMI manufacturier a dépassé 55, et les données économiques se sont nettement améliorées. De plus, 2017 étant une année d’élections en Europe, le marché était optimiste quant à la montée au pouvoir de gouvernements pro-européens, et l’arrivée de Trump aux États-Unis a apporté une incertitude politique qui a poussé certains capitaux vers l’euro. À cette époque, l’euro était déjà fortement survendu, ayant chuté de plus de 35 % depuis le sommet de 2008, et après une telle baisse, un rebond était naturel.

En février 2018, l’euro a brièvement atteint 1,2556, un sommet depuis 2015, mais il a ensuite reculé. La raison en était que la Fed a commencé à augmenter ses taux, renforçant le dollar, tandis que la croissance économique dans la zone euro ralentissait, avec en plus une instabilité politique en Italie. Cela nous enseigne une leçon importante : la force ou faiblesse de l’euro dépend largement des facteurs relatifs entre les États-Unis et l’Europe, et non de la solidité intrinsèque de l’euro lui-même.

En septembre 2022, l’euro est tombé à 0,9536, un plus bas de 20 ans. À ce moment-là, la guerre russo-ukrainienne venait de commencer, les prix de l’énergie en Europe ont explosé, les coûts des entreprises ont grimpé, et les perspectives économiques étaient sombres. Mais à partir de la seconde moitié de l’année, la situation a changé : la BCE a mis fin à ses taux négatifs après 8 ans, les prix de l’énergie ont commencé à baisser, et l’euro a commencé à rebondir.

En janvier 2025, l’euro est retombé autour de 1,02, un nouveau plus bas depuis novembre 2022. À cette époque, l’économie de la zone euro était très faible, l’Allemagne a connu deux années de contraction, l’activité manufacturière en France a connu sa plus forte baisse depuis 2020, et la confiance des consommateurs était faible. Par ailleurs, la Fed a ralenti ses baisses de taux plus lentement que la BCE, ce qui a élargi l’écart de taux entre les deux, renforçant le dollar et pesant sur l’euro. La crainte que la politique tarifaire de Trump nuise aux exportations européennes a aussi fait fuir les capitaux vers le dollar.

Mais à partir de mars, l’euro a rebondi rapidement, et fin janvier 2026, il a même dépassé la barre des 1,20, une première depuis juin 2021. Ce qui est intéressant, c’est que ce n’est pas parce que l’euro s’est renforcé intrinsèquement, mais parce que le dollar s’est affaibli en général. Trump a fréquemment attaqué l’indépendance de la Fed, menaçant d’imposer des tarifs aux alliés, ce qui a incité les investisseurs à « vendre l’Amérique », à sortir leurs capitaux des actifs américains, et l’euro en a profité. Par ailleurs, le marché anticipe que la Fed continuera à baisser ses taux, tandis que la BCE, en raison de la stabilité de l’inflation, maintiendra ses taux, ce qui réduit l’écart de taux entre les deux zones, rendant l’euro plus attractif.

Passons maintenant au point principal : peut-on acheter des euros ?

Je pense qu’il y a encore des opportunités pour les cinq prochaines années, mais cela dépend de plusieurs facteurs clés. Le premier est la divergence de politique monétaire entre les États-Unis et l’Europe : si la Fed continue à baisser ses taux et que la BCE maintient les siens, la réduction de l’écart de taux fera monter l’euro. Le deuxième est la capacité de l’Allemagne à mettre en œuvre efficacement ses mesures de relance fiscale : si l’expansion budgétaire allemande réussit, la croissance de la zone euro s’améliorera, et l’euro pourrait rebondir entre 1,20 et 1,25. Le troisième est la situation géopolitique et les prix de l’énergie : si la crise russo-ukrainienne se calme et que les prix de l’énergie baissent, cela sera un grand avantage pour l’Europe, améliorant ses conditions commerciales, réduisant les coûts des entreprises, et stimulant la croissance économique de 0,2 à 0,5 point de pourcentage.

Mais il y a aussi beaucoup de risques. Si le conflit s’intensifie ou si les prix de l’énergie explosent, la BCE pourrait se retrouver face à un dilemme politique, avec un risque accru de stagflation, et les capitaux pourraient se tourner vers le dollar comme valeur refuge. De plus, les problèmes structurels de l’économie européenne ne sont pas encore totalement résolus : la production industrielle allemande n’a pas encore rebondi, ce qui constitue une inquiétude à long terme.

Quant à comment investir dans l’euro, il existe plusieurs méthodes. On peut ouvrir un compte de change auprès d’une banque taïwanaise, mais cela permet généralement d’acheter uniquement des positions longues ; on peut aussi utiliser un courtier en devises ou une plateforme CFD, avec un seuil d’entrée faible, adapté aux petits investisseurs ; certains courtiers en valeurs mobilières proposent aussi des services de trading de devises ; il y a aussi les options sur contrats à terme.

En résumé, je pense que la tendance de l’euro en 2026 sera plutôt à la hausse, surtout si la Fed continue à baisser ses taux, si l’écart de taux entre les deux zones se réduit, si les prix de l’énergie baissent, et si les risques géopolitiques s’atténuent. Sur le long terme, avec ces facteurs structurels en soutien, l’euro pourrait maintenir une performance relativement stable. Mais une tendance haussière unilatérale sera difficile à réaliser.

Les prochains éléments à surveiller sont la variation de l’écart de taux entre les États-Unis et l’Europe, la mise en œuvre des mesures de relance en Allemagne, ainsi que les risques géopolitiques et énergétiques. Tous ces facteurs influenceront directement la réponse à la question : peut-on acheter des euros ?