Je viens de remarquer que les actions des hôpitaux (หุ้นรพ.) sur le marché thaïlandais connaissent actuellement des changements intéressants. L’année dernière (2568), ce secteur a offert des rendements assez satisfaisants, mais avec l’arrivée de l’année du cheval de feu, plusieurs actions de ce secteur ont commencé à baisser. Cependant, il y en a encore quelques-unes à surveiller de près. Je souhaite donc partager mon expérience dans la sélection des actions d’hôpitaux adaptées à un portefeuille d’investissement à long terme.

La première chose à comprendre est que les actions d’hôpitaux ne suivent pas une tendance spéculative pour faire monter leur prix, mais appartiennent à la catégorie des actions défensives qui génèrent des revenus réguliers. Le secteur de la santé est essentiel, peu importe la situation économique, ce qui réduit le risque par rapport à d’autres secteurs.

En regardant de plus près, chaque action d’hôpital a une gestion différente. Certaines ciblent principalement les clients étrangers, comme BDMS (Bangkok Dusit Medical Services), avec une capitalisation de marché de 319 430 millions de bahts, un prix de l’action de 20,00 bahts, un ratio P/E de 19,5 et un ROE de 16,8 %. Cette société possède un réseau d’hôpitaux en Thaïlande et à l’étranger. Ou encore BH (Bumrungrad), avec une capitalisation de 135 060 millions de bahts, un prix de 167,50 bahts, un P/E de 19,3 et un ROE très élevé de 31,9 %, très populaire auprès des patients étrangers.

Le deuxième groupe concerne les actions d’hôpitaux qui ciblent principalement le marché intérieur, comme VIBHA (Vibhavadi), avec une capitalisation de 18 470 millions de bahts, un prix de 1,88 bahts, un P/E de 47,6. Les analystes pensent que la tendance pour 2568 est favorable, notamment en raison de l’apaisement des inquiétudes concernant l’assurance sociale. Ou encore CHG (Chularat), avec une capitalisation de 17 270 millions de bahts, un prix de 1,50 bahts, dont environ 65-70 % des revenus proviennent de patients payant en espèces.

Un autre acteur intéressant est BCH (Bangkok Chain Hospital), avec une capitalisation de 25 190 millions de bahts, un prix de 10,20 bahts, un P/E de 19,7. La société Krungsri Securities a récemment recommandé d’acheter cette action, passant de « conserver » à « acheter », en prévoyant une croissance nette de 23 % pour 2568. RAM (Ramkhamhaeng Hospital) est aussi à suivre, avec une capitalisation de 21 720 millions de bahts, un prix de 18,20 bahts. Bien que son ROE soit faible (3,38 %), son P/E de 33,41 indique que le marché voit un potentiel de croissance.

Lorsqu’on choisit des actions d’hôpitaux, il faut considérer plusieurs dimensions. Tout d’abord, il faut comprendre qui sont les principaux clients de chaque hôpital, car cela influence le risque et les opportunités de croissance. Les hôpitaux ciblant les clients étrangers doivent suivre la situation économique de ces pays. Ensuite, il faut analyser attentivement le ratio P/E et le ROE. Un P/E raisonnable indique si le prix de l’action est justifié, et un ROE élevé montre une utilisation efficace des capitaux propres.

Troisièmement, il faut examiner la stratégie de croissance de chaque hôpital. Certains privilégient les fusions et acquisitions pour une croissance rapide, d’autres étendent leurs branches dans des zones stratégiques, ou se concentrent sur des spécialités précises, comme PR9 (Rama 9), avec une capitalisation de 14 940 millions de bahts, un prix oscillant entre 18,7 et 18,9 bahts, qui investit dans des équipements médicaux modernes et développe une plateforme numérique.

Pour les investisseurs recherchant des actions d’hôpitaux avec des revenus stables et un risque faible, ces sept options ont toutes un potentiel. Il faut cependant choisir en fonction de ses objectifs d’investissement et de son appétit pour le risque. Si la sécurité est prioritaire, BDMS ou BH peuvent être de bonnes options. Si l’on vise une croissance plus élevée, VIBHA ou CHG offrent encore beaucoup de potentiel d’expansion. L’essentiel est d’étudier les informations en détail, d’analyser les fondamentaux, et d’investir à long terme, car ce secteur n’est pas idéal pour le trading à court terme, mais plutôt pour accumuler de la richesse dans le portefeuille.