Je viens de revoir la performance des entreprises mexicaines cotant en bourse cette année et franchement, il se passe des choses intéressantes sur le marché mexicain. La Bourse Mexicaine de Valeurs montre une résilience que beaucoup n’attendaient pas, surtout en tenant compte de tout le bruit géopolitique et des droits de douane que Trump a remis sur la table.

Voici ce qui se passe : alors que le S&P 500 accumule à peine 5 % au cours des 12 derniers mois, le S&P/BMV IPC est autour de 22 %. Oui, vous avez bien lu. Les entreprises mexicaines cotant en bourse surpassent clairement les indices américains. Et ce n’est pas une coïncidence.

L’économie mexicaine en 2026 navigue dans un environnement assez complexe. L’inflation tourne autour de 4,5-4,6 % par an (au-dessus de l’objectif de Banxico de 3 %), ce qui a amené la banque centrale à être prudente avec les réductions de taux. Mais voici la bonne nouvelle : le peso mexicain se comporte exceptionnellement bien, cotant dans une fourchette de 17,30-17,80 MXN par dollar. Cela réduit les pressions sur les coûts d’importation pour les entreprises locales.

Les cinq entreprises mexicaines cotant en bourse avec le plus grand poids sont Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA et Fresnillo. Ces cinq concentrent près de 50 % de toute la capitalisation boursière et sont pratiquement le miroir de l’économie mexicaine. Walmart de México domine dans le commerce de détail avec une capitalisation proche de 923 milliards MXN, enregistrant des ventes de 246 milliards de pesos au premier trimestre. América Móvil, contrôlée par le groupe de Carlos Slim, atteint 1,35 billion MXN et a montré une croissance du bénéfice net de 25,1 % en glissement annuel au T1.

Grupo México, le conglomérat minier, est à 1,53 billion MXN et a été l’un des grands gagnants avec un rebond de bénéfice supérieur à 50 % au T4 2025. FEMSA, le géant des boissons et du commerce de détail, maintient une capitalisation de 21,19 milliards USD avec un dividende de 4,07 %. Et Fresnillo plc, la société minière de métaux précieux, a clôturé 2025 avec un chiffre d’affaires de 4,561 milliards USD (croissance de 30,5 %) et un EBITDA de 2,796 milliards USD.

Ce qui est intéressant, c’est que la Bourse Mexicaine est principalement soutenue par trois secteurs : la minière (notamment le cuivre), la consommation de base et les télécommunications. Le nearshoring joue un rôle clé ici. Malgré les droits de douane initiaux, le flux d’investissements dans la fabrication vers le Mexique reste fort, ce qui soutient à la fois la consommation intérieure et la demande en emploi.

Actuellement, l’indice principal tourne autour de 68 000-70 000 points, loin des sommets de 72 000 en février, mais avec une progression cumulée de 5-6 % depuis le début de l’année. Les entreprises mexicaines cotant en bourse montrent que, même en période turbulente, la diversification géographique reste pertinente.

Pour ceux qui ont tout en États-Unis, 2026 offre une opportunité réelle. Un portefeuille équilibré pourrait combiner une exposition aux actions mexicaines (notamment minière, consommation et télécom), une présence sélective en actifs américains, et des obligations locales. Cela permet de profiter des différences de rendement, de bénéficier du superpeso relatif, et de répartir les risques commerciaux et géopolitiques. Les entreprises mexicaines cotant en bourse ne sont pas la solution à tout, mais méritent certainement plus d’attention que ce qu’elles reçoivent habituellement.