Le yen va-t-il monter ? C’est la question que se posent de nombreux traders et investisseurs dans la région Asie ces dernières années, car le yen japonais a perdu plus de 30 % en dix ans, notamment depuis 2020.

Ce qui est intéressant, c’est que la valeur du yen par rapport au baht thaïlandais continue d’attirer l’attention car elle reflète les changements dans la politique monétaire de la Banque centrale du Japon. Les principaux facteurs influençant la question « Le yen va-t-il monter ? » sont nombreux, allant de la différence de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis à la croissance économique de chaque pays.

Après que l’inflation mondiale a atteint son pic en 2022-2023, les banques centrales du monde ont commencé à assouplir leur politique monétaire, mais le Japon reste plus prudent. Bien que l’inflation soit comprise entre 2,5 % et 3,5 %, dépassant l’objectif de 2 % de la Banque centrale du Japon, leur politique monétaire demeure accommodante. Le taux d’intérêt directeur reste négatif à -0,1 % et le contrôle de la courbe des taux est toujours en vigueur.

En 2025, la Banque centrale du Japon a réduit ses achats mensuels d’obligations de 9 trillions de yens à 7,5 trillions de yens au deuxième trimestre. Ce signal a permis au yen de se redresser légèrement, passant de 0,2130 à 0,2176 bahts par yen, une reprise technique depuis un support à long terme, mais il reste proche de ses niveaux historiquement faibles.

Si l’on parle de « Le yen va-t-il monter ? » en 2026, cela dépend de plusieurs facteurs. Tout d’abord, la politique de la Réserve fédérale américaine : si la Fed continue de réduire ses taux d’intérêt, tandis que le Japon resserre progressivement sa politique, cette différence de taux pourrait favoriser une appréciation du yen.

Un autre facteur est le rapatriement des investissements des investisseurs institutionnels japonais. Face à l’incertitude sur les marchés émergents, l’afflux de capitaux étrangers vers le Japon soutient souvent le yen. De plus, les facteurs géopolitiques peuvent augmenter la demande pour le yen en tant qu’actif refuge dans la région.

Du point de vue technique, le taux de change JPY/THB est en tendance baissière depuis 2012. Après avoir chuté en dessous de 0,2400 en 2023, cette paire tente de se redresser mais n’a pas encore réussi à maintenir une dynamique haussière. Cependant, si le support actuel à 0,2150 tient, le yen pourrait progressivement s’apprécier vers 0,2300-0,2400 en 2026.

Mais si le Japon continue d’adopter une politique d’assouplissement, tandis que la Thaïlande profite d’une croissance robuste dans la région et de flux de capitaux entrants, le yen pourrait rester sous pression, voire tester de nouveaux plus bas en dessous de 0,2100.

Concernant les signaux techniques actuels, la majorité des indicateurs montrent une pression vendeuse : 7 sur 13 donnent un signal de vente, tandis que la moyenne mobile est répartie également avec 6 indicateurs « achat » et 6 « vente ». Cela indique qu’il n’y a pas de tendance claire à court terme, mais la pression baissière est manifeste.

En résumé, « Le yen va-t-il monter ? » reste une question sans réponse définitive. Tout dépendra de la politique de la Banque centrale du Japon concernant la sortie du YCC (Yield Curve Control) et de l’évolution de l’économie mondiale. 2026 pourrait être une année charnière, mais beaucoup d’incertitudes persistent.