Récemment, beaucoup de gens m'ont demandé si le day trading devait forcément se vendre le jour même. En fait, cette question est très pertinente, car beaucoup de débutants ne comprennent pas vraiment les règles du day trading sur le marché taïwanais.

Pour commencer, la conclusion : le day trading consiste essentiellement à acheter et vendre le même jour, mais l'expression « devoir vendre le jour même » doit être nuancée. Si vous faites du day trading en actions ordinaires ou en marges, alors effectivement, acheter le jour même et vendre le jour même, c'est ça le day trading. Mais si vous jouez avec des produits comme les contrats à terme, les options ou les CFD, qui sont intrinsèquement T+0, il n'y a pas d'obligation stricte de vendre le jour même.

Ma compréhension personnelle est la suivante : le day trading se réalise via le crédit ou la vente à découvert fournis par le courtier, permettant d'effectuer des transactions T+0 dans un système T+2. En termes simples, si vous achetez TSMC aujourd'hui et le vendez dans la même journée, cela constitue du day trading. Dans ce processus, le courtier agit comme intermédiaire, en achetant et vendant la même quantité, sans changer le stock de titres en prêt, mais en percevant des commissions supplémentaires. Pour le trader, cela permet d'entrer et sortir le même jour.

Ce qui est intéressant, c'est que le day trading sur le marché taïwanais est autorisé depuis plus de dix ans. Depuis son ouverture en 2014, la proportion de day trading dans le volume total des transactions a atteint près de 40 %, et le nombre de participants ne cesse d'augmenter chaque année. Pourquoi autant de personnes aiment faire du day trading ? Principalement pour profiter des fluctuations intraday afin de gagner rapidement, ou tout simplement pour éviter le risque de détenir des positions overnight.

Mais il faut noter que la raison pour laquelle le day trading doit se vendre le jour même n'est pas une règle imposée, mais une logique de transaction. Si vous achetez à crédit mais ne fermez pas la position en vendant le même jour, cela devient une position en crédit, avec une nature complètement différente, augmentant les coûts d'intérêts et les risques. Donc, strictement parlant, la définition du day trading est de réaliser l'achat et la vente le même jour. Ce n'est pas une « obligation », mais la définition même du day trading.

En pratique, combien de fois peut-on faire du day trading sur une même action en une journée ? Sur le marché taïwanais, il n'existe pas de limite claire au nombre de transactions. Tant que vous avez suffisamment de fonds ou de marge pendant les heures de marché (de 9h00 à 13h30), théoriquement, vous pouvez faire des opérations illimitées. La séance après-marché (de 14h00 à 14h30) permet uniquement de clôturer les positions non terminées durant la séance principale.

Mais il y a un problème pratique : bien que le nombre de transactions ne soit pas limité, leur impact est significatif. D'abord, la limite de fonds : chaque achat ou vente occupe temporairement des ressources financières jusqu'à ce que la position soit compensée. Ensuite, la restriction sur le type d'actions : toutes les actions ne peuvent pas faire l'objet de day trading. Seules celles qui répondent aux critères de la bourse (environ 200 titres) sont éligibles. La négociation d'actions fractionnées (sous-divisions) n'est pas autorisée pour le day trading.

Le coût de transaction est également un facteur crucial. Le coût total pour une seule opération en actions ordinaires est d'environ 0,29 % (frais de courtage + taxe de transaction). Si vous faites 5 transactions par jour, cela représente un coût de 1,45 %. Cela signifie que l'action doit connaître une hausse significative pour couvrir ces coûts et réaliser un profit. J'ai vu trop de traders fréquents finir par voir tous leurs gains absorbés par ces frais.

Quelle différence y a-t-il entre le day trading en actions ordinaires et en marges ? Le day trading en actions ordinaires utilise votre propre argent, en achetant et vendant le même jour. Le day trading en marges consiste à emprunter de l'argent ou des actions auprès du courtier : on parle de crédit pour acheter (融資) ou de vente à découvert (融券). Les conditions d'ouverture de compte sont similaires, avec un minimum de 3 mois d'ouverture et au moins 10 transactions dans la dernière année. Mais pour le day trading en marges, il faut aussi un montant de transaction supérieur à 250 000 NT$, et ouvrir un compte de crédit.

Concernant les frais, pour le day trading en actions ordinaires, la taxe de transaction est de 0,15 %, et les frais de courtage sont de 0,1425 %. Pour le day trading en marges, la taxe est de 0,3 %, les frais de courtage restent à 0,1425 %, mais il faut ajouter un taux d'intérêt moyen de 0,08 % sur le prêt. Donc, le coût est plus élevé en marges, mais cela permet d'utiliser des fonds empruntés.

Outre les actions, d'autres produits financiers peuvent aussi faire l'objet de day trading, et beaucoup sont intrinsèquement T+0. Les contrats à terme (futures) sont les plus courants : la taxe est de 2 points pour 100 000 NT$, avec des frais d'environ 30 NT$, avec un levier élevé et un risque accru. Les options nécessitent seulement le paiement d'une prime, avec une taxe de 0,1 %, et des frais de quelques dizaines de NT$. Les CFD (contrats pour différence) ont le seuil d'entrée le plus bas, avec des comptes ouverts pour quelques dizaines ou centaines de dollars, et le coût est représenté par le spread, ce qui est particulièrement adapté au trading à court terme.

Le day trading doit-il forcément se vendre le jour même ? En regardant sous un autre angle, l'avantage du day trading réside dans la clôture le jour même, permettant un arrêt rapide, sans attendre le lendemain. On peut dire que c'est une activité sans capital, car le système de règlement permet une livraison rapide des fonds. Cela évite le risque de détenir des positions overnight, et en cas d'erreur d'appréciation, on peut vendre immédiatement.

Mais le risque est réel. Le piège le plus courant est de faire du day trading sans fonds suffisants, ce qui implique un levier financier, augmentant considérablement le risque. Certains utilisent un levier supérieur à leur capacité, prennent des positions dans la mauvaise direction, ne coupent pas leurs pertes à temps, et finissent par subir de lourdes pertes tout en ayant peu de gains. Il faut aussi considérer le coût en temps de surveillance : le day trading demande une attention constante aux mouvements des actions, à l'évolution du marché, aux flux de capitaux, aux nouvelles, etc., ce qui demande beaucoup plus de travail que le trading de position.

Les règles du marché américain sont différentes. Aux États-Unis, il existe la règle « Pattern Day Trader » (PDT) : si le compte a une valeur inférieure à 25 000 USD, on ne peut faire que 3 day trades en 5 jours ouvrables. Au-delà, le trader est limité jusqu'à ce que la valeur du compte remonte.

Enfin, je tiens à souligner que le day trading doit se faire en clôturant le jour même, mais ce n'est pas une règle imposée, c'est une logique de transaction. Si vous souhaitez vraiment faire du day trading, il faut comprendre que l'essence est de réaliser l'achat et la vente dans la même journée. Que vous choisissiez le day trading en actions ordinaires, en marges ou en produits dérivés, la maîtrise des coûts et la gestion des risques sont essentielles pour réussir. Beaucoup sont attirés par le day trading sans avoir réfléchi à leur propre aptitude à cette activité à haute fréquence, à coûts élevés et à risques importants.