Ces derniers temps, de plus en plus de personnes discutent des actions liées aux énergies renouvelables, mais il semble que beaucoup n’aient pas encore compris ce qui a vraiment changé dans la logique d’investissement pour 2026.

Honnêtement, ces dernières années, l’investissement dans les énergies renouvelables reposait principalement sur des subventions politiques et une compétition de taille, mais c’est totalement différent maintenant. La véritable force motrice de la demande est devenue l’IA.

Réfléchissez-y : entraîner un grand modèle d’IA nécessite plusieurs milliers de MWh d’électricité, ce qui équivaut à la consommation annuelle de dizaines de milliers de foyers. La consommation électrique des centres de données est passée de 460 TWh en 2022 à près de 1 050 TWh cette année, dont plus de 70 % de la nouvelle demande provient de l’IA. Ce n’est pas une impulsion politique, c’est une demande rigide.

Alors pourquoi Microsoft, Amazon, Google se disputent-ils les actifs nucléaires ? Parce que l’énergie solaire et éolienne est intermittente, incapable d’alimenter en continu les clusters d’IA 24/7. Microsoft a signé un accord de fusion nucléaire avec Helion, Amazon déploie 12 petits réacteurs modulaires, Google s’engage à tripler sa capacité nucléaire d’ici 2030. Ce ne sont pas des slogans, mais de véritables allocations de capital.

Mais il y a un point que la majorité des gens négligent : produire de l’électricité est facile, c’est le transport qui est le goulot d’étranglement. Les délais de livraison pour les transformateurs haute tension et les équipements de commutation restent de 2 à 3 ans, et la demande excédentaire devrait durer jusqu’en 2027 au moins. C’est là que se trouvent les véritables opportunités d’investissement.

De ce côté-ci de Taiwan, Delta Electronics, en tant que leader en électronique de puissance, voit ses commandes exploser en 2025, la forte densité de puissance des serveurs IA stimule directement la demande pour leurs UPS et onduleurs. Huaxing Electric, partenaire de longue date d’Taipower pour le réseau électrique, bénéficie du plan de modernisation du réseau de 564,5 milliards de NT$, et est aussi un leader sur le marché des bornes de recharge. Ces deux actions profitent des bénéfices de la montée en puissance des infrastructures électriques.

Dans le secteur des énergies vertes traditionnelles, United Renewable Energy et Yuanjing ont accru leur part de marché en Europe et aux États-Unis sous la menace de droits antidumping, tandis que Sunwoda a un carnet de commandes pour des pales d’éoliennes dépassant les 10 milliards de NT$. Ce ne sont pas des actions à forte croissance, mais elles offrent une stabilité qui peut servir de base défensive dans un portefeuille.

Sur le marché américain, Constellation Energy est le plus grand opérateur nucléaire, et après la signature du contrat avec Three Mile Island, on prévoit une grande expansion des projets de centres de données en 2026. Oklo, pionnier des petits réacteurs nucléaires, soutenu par Sam Altman, est en négociation avec Amazon et Equinix. Eaton et GE Vernova sont des bénéficiaires clés des équipements de réseau électrique, avec des marges élevées et une visibilité à long terme sur les commandes.

Fait intéressant, les actions liées à l’énergie géothermique commencent aussi à attirer l’attention. En tant que source d’énergie stable et de base, insensible aux conditions météorologiques, la géothermie est réévaluée pour son potentiel à long terme dans le contexte de la demande constante en alimentation 24/7 des centres de données IA. Certaines entreprises de géothermie progressent rapidement, notamment dans l’application de systèmes géothermiques de petite taille.

Pour la composition du portefeuille, je recommanderais d’allouer 50-60 % aux actions liées à l’énergie pour l’IA (nucléaire, équipements de réseau), qui sont à forte croissance mais aussi très volatiles ; 30-40 % aux énergies vertes traditionnelles pour la défense ; et environ 10 % en cash comme buffer. Les actions liées à la géothermie peuvent aussi être intégrées dans la partie énergie verte, car leur stabilité en fait une option à long terme.

L’essentiel est de ne pas acheter en haut de marché. Dans une tendance haussière à long terme, il faut voir les corrections à court terme comme des opportunités d’accumulation. Surveillez en priorité les investissements en capital dans l’IA, l’ampleur des investissements dans le réseau électrique, et le carnet de commandes, qui sont des indicateurs avancés. Les énergies renouvelables ne sont pas un simple sujet de spéculation, mais une question de confirmation de commandes et de demande rigide.

Entre 2026 et 2030, la demande en électricité pour l’IA et la transition vers la neutralité carbone avancent de concert, rendant les opportunités structurelles dans les actions liées aux énergies renouvelables particulièrement prometteuses.