Récemment, j'ai remarqué que beaucoup de gens se demandaient comment choisir des actions d'hôpitaux cette année, en particulier dans cette vague de correction, quelles sont celles qui méritent encore notre attention. Je regarde aussi ce secteur et je pense que certains éléments pourraient être sous-estimés.

Honnêtement, ce qui rend les actions d'hôpitaux intéressantes, c'est qu'elles sont défensives. Peu importe la situation économique, les gens doivent consulter un médecin, donc le flux de trésorerie de ces entreprises est relativement stable. Tant qu'elles gèrent bien leur activité, elles peuvent généralement assurer de bons dividendes, ce qui est assez attractif pour les investisseurs recherchant un revenu stable.

Après avoir regardé un peu, je dirais que les actions hospitalières se divisent en deux grandes approches. L'une consiste à suivre une stratégie internationale, comme BDMS, BH, qui profitent principalement des dividendes des patients étrangers, notamment dans le secteur du tourisme médical. BDMS a la plus grande capitalisation, avec une présence en Asie du Sud-Est, mais ce type d'actions dépend aussi de la conjoncture économique mondiale. BH, quant à elle, a une proportion très élevée de patients étrangers, avec un bon ROE, mais ses fluctuations peuvent suivre celles du marché international.

L'autre approche est celle qui s'ancre localement, comme VIBHA, CHG, PR9. Ces entreprises servent principalement le marché thaïlandais et l'assurance, ce qui leur confère une certaine stabilité. Bien que leur croissance soit peut-être moins rapide, leur solidité fondamentale est un avantage. BCH et RAM ont aussi leurs particularités : l'une se concentre sur le marché local + l'assurance, l'autre excelle dans la médecine spécialisée.

En regardant les chiffres, BDMS et BH ont une capitalisation bien plus grande, mais leurs PER ne sont pas faibles non plus. Si vous cherchez une entrée à un prix plus abordable, vous pouvez regarder ceux avec une capitalisation plus petite mais un ROE correct. Cependant, il faut rappeler que le PER et le ROE ne sont que des indicateurs de référence, il faut aussi considérer le plan d’expansion de l’hôpital et sa position sur le marché. Certains hôpitaux construisent de nouveaux établissements ou ouvrent de nouvelles spécialités, ce qui peut diluer les profits à court terme, mais offrir de plus grandes opportunités à long terme.

Personnellement, je pense que pour choisir une action hospitalière, il faut surtout comprendre sa clientèle. S’adresse-t-elle aux étrangers ou aux locaux ? Vise-t-elle le haut de gamme ou le marché de masse ? Cela détermine son potentiel de croissance et ses risques futurs. Par exemple, celles qui dépendent principalement des patients étrangers doivent suivre la santé économique de ces pays. Celles axées sur le marché local sont davantage influencées par l’économie nationale et la politique d’assurance.

Si je devais choisir, je privilégierais celles qui ont un plan d’expansion clair, un ROE relativement stable, et une valorisation pas trop élevée. Investir à long terme dans ce type d’actions hospitalières, avec de bons dividendes et une croissance stable, peut permettre d’accumuler pas mal de richesse. Bien sûr, cela suppose que vous ayez fait vos devoirs et que vous compreniez bien ce que fait chaque hôpital.