Eli Lilly vient de recevoir un énorme vote de confiance de la part de Morgan Stanley -- et tout tourne autour de Mounjaro

L'introduction des médicaments GLP-1 a révolutionné la façon dont le monde perçoit la perte de poids. Se faire injecter ou prendre une pilule pour réduire l'appétit et perdre du poids est proche du miracle pour ceux qui luttent depuis longtemps avec leur poids. Et, au-delà de l'esthétique, il existe des bénéfices importants pour la santé liés à la perte de poids.

Pas étonnant que la compétition soit si féroce dans la course au GLP-1. Novo Nordisk (NVO +1,28 %) a pris une avance avec Wegovy. Mais Eli Lilly (LLY +2,40 %) a rapidement pris la tête avec ses médicaments GLP-1 Mounjaro et Zepbound. Il y a eu beaucoup de nouvelles dans ce domaine en 2026, mais ce fait moins connu sur Mounjaro d’Eli Lilly pourrait être plus important que vous ne le pensez.

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Comprimés GLP-1 et nouveaux médicaments

La plus grande actualité GLP-1 à l’approche de 2026 était l’introduction par Novo Nordisk d’un comprimé GLP-1. Jusqu’à ce que ce comprimé soit lancé, la seule option pour les consommateurs était de se faire injecter. En général, les gens n’aiment pas les injections, il y avait donc une réelle opportunité pour Novo Nordisk de regagner des parts de marché face à son principal concurrent pharmaceutique dans ce domaine, Eli Lilly. Cependant, cette opportunité a été de courte durée, car Eli Lilly a maintenant commencé à vendre son propre comprimé GLP-1.

Il y a quelques nuances à considérer ici. Le comprimé de Novo Nordisk est essentiellement le même médicament que son injection. Le comprimé d’Eli Lilly est un médicament différent de ses injections, et il semble être moins efficace que ses injections. Donc, Novo Nordisk dispose toujours d’un levier potentiel contre Eli Lilly dans la course au GLP-1.

Développer

NYSE : LLY

Eli Lilly

Variation d’aujourd’hui

(2,40 %) 25,01 $

Prix actuel

1066,66 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,0 T$

Fourchette de la journée

1047,07 $ - 1070,25 $

Fourchette sur 52 semaines

623,78 $ - 1133,95 $

Volume

169,8 K

Volume moyen

3,1 M

Marge brute

82,83 %

Rendement du dividende

0,61 %

Mais Eli Lilly développe un nouveau médicament GLP-1 qui semble plus efficace que les médicaments actuels sur le marché. Cela inclut ses propres Mounjaro et Zepbound. Cela dit, ce médicament n’est pas encore commercialisé, donc la compétition entre Novo Nordisk et Eli Lilly côté comprimé restera l’attraction principale encore un peu de temps.

L’histoire du GLP-1 en Inde est très intéressante

Alors que les comprimés font la une, les investisseurs ne doivent pas oublier les injections de GLP-1 pour l’instant. Par exemple, Mounjaro et Zepbound continuent de générer une croissance très forte pour Eli Lilly, avec des ventes en hausse de 125 % et 80 %, respectivement, au premier trimestre 2026. Mais il y a une statistique encore plus intéressante en provenance d’Inde.

Wegovy de Novo Nordisk a récemment perdu sa protection par brevet en Inde, et des génériques à bas coût ont envahi le marché. C’est normal, mais Eli Lilly a quand même augmenté ses ventes de Mounjaro de 10 % sur le marché indien malgré la disponibilité d’alternatives moins chères de GLP-1. Morgan Stanley, par exemple, pense que c’est une grande histoire que les investisseurs ignorent.

Développer

NYSE : NVO

Novo Nordisk

Variation d’aujourd’hui

(1,28 %) 0,57 $

Prix actuel

44,96 $

Points clés

Capitalisation boursière

$151B

Fourchette de la journée

44,47 $ - 45,18 $

Fourchette sur 52 semaines

35,12 $ - 81,44 $

Volume

10,8 M

Volume moyen

20,1 M

Marge brute

81,84 %

Rendement du dividende

4,01 %

Au milieu de tout le bruit dans la course au GLP-1, Eli Lilly a construit une entreprise grande et résiliente en dehors des États-Unis. Mais les investisseurs se concentrent principalement sur ses activités américaines. Pendant ce temps, la société a discrètement enchaîné une année de surperformance sur le front international du GLP-1.

Morgan Stanley estime qu’Eli Lilly contrôle un peu plus de 50 % du marché international à ce stade. Cela est probablement dû aux résultats plus importants de Mounjaro en matière de perte de poids par rapport à Wegovy. Étant donné que la pilule Wegovy de Novo Nordisk ne comble pas cet écart, Eli Lilly pourrait continuer à voir une forte croissance internationale à mesure que les consommateurs recherchent les options de perte de poids les plus efficaces. C’est la grande leçon à tirer de ce qui se passe en Inde, où des versions génériques de Wegovy se déploient. Si Morgan Stanley a raison dans son optimisme, Wall Street pourrait sous-estimer le potentiel de croissance d’Eli Lilly.

L’ennui dans le tableau

Il n’y a qu’un seul problème avec Eli Lilly que les investisseurs doivent prendre en compte : la valorisation. Le ratio cours/bénéfice de l’action est d’environ 38x, donc elle ne suscitera probablement pas l’intérêt des investisseurs axés sur la valeur. Cependant, ce ratio est en baisse par rapport à la moyenne sur cinq ans de 56x. Les investisseurs en croissance plus agressifs pourraient vouloir approfondir les événements GLP-1 en cours en Inde et aussi reconsidérer l’opportunité internationale à long terme d’Eli Lilly. En effet, Morgan Stanley pense que le marché passe à côté de quelque chose de gros, ce qui pourrait signifier des résultats encore plus solides que ceux actuellement reflétés dans la valorisation de l’action.