La transaction 'Next Nvidia' ? Pourquoi les investisseurs regardent soudainement Advanced Micro Devices, Arm Holdings et Marvell Technology

Nvidia (NVDA 1,86 %) a été un pionnier de l'intelligence artificielle (IA) au cours des dernières années. La puissance de calcul parallèle massive de ses unités de traitement graphique (GPU) a rendu ses puces idéales pour l'entraînement de grands modèles linguistiques (LLMs).

Ce qui vaut la peine d'être noté, c'est que Nvidia continue de dominer le marché des puces IA après toutes ces années, contrôlant une part estimée à 80 % de cet espace. Cependant, l'action Nvidia a pris du retard par rapport à ses pairs en puces, ce qui suggère que les investisseurs ont regardé d'autres entreprises pour capitaliser sur les investissements massifs dans l'infrastructure IA.

Voyons pourquoi les investisseurs regardent désormais au-delà de Nvidia dans les puces IA.

Source de l'image : Getty Images

Ces entreprises de puces pourraient surpasser Nvidia dans la prochaine phase du supercycle de l'IA

La croissance remarquable de Nvidia ces dernières années en a fait la plus grande entreprise au monde avec une capitalisation boursière de plus de 5,2 billions de dollars.

Développer

NASDAQ : NVDA

Nvidia

Variation d'aujourd'hui

(-1,86 %) $-4,09

Prix actuel

$215,42

Points clés

Capitalisation boursière

$5,2T

Fourchette de la journée

$214,84 - $221,07

Fourchette sur 52 semaines

$132,92 - $236,54

Volume

5,8 millions

Volume moyen

171,3 millions

Marge brute

74,15 %

Rendement du dividende

0,02 %

La bonne nouvelle, c'est que l'entreprise continue de croître à un rythme sain, stimulée par une forte demande pour ses GPU de la part des hyperscalers et des entreprises d'IA. Cependant, sa valorisation et le déclin progressif de l'utilisation des GPU pour gérer les charges de travail IA ont conduit les investisseurs à chercher ailleurs pour profiter de la croissance séculaire du marché des puces IA.

Cela explique pourquoi les actions de Advanced Micro Devices (AMD +4,09 %), Marvell Technology (MRVL +2,91 %), et Arm Holdings (ARM +2,80 %) ont largement dépassé les rendements boursiers de Nvidia cette année.

Données par YCharts

Il est facile de voir pourquoi c'est le cas. AMD, Marvell et Arm conçoivent des puces et des architectures associées qui sont préférées pour exécuter des charges de travail axées sur l'inférence dans les centres de données IA. Selon Deloitte, les charges de travail d'inférence représenteront deux tiers de la puissance de calcul IA dans les centres de données cette année. Comme l'inférence n'est pas aussi gourmande en calcul que la formation IA, les hyperscalers et les entreprises d'IA se tournent vers les unités centrales de traitement (CPU) et les circuits intégrés spécifiques à l'application (ASIC) pour gérer les charges de travail IA dans les centres de données.

Ce changement a dynamisé Arm, Marvell et AMD. Il est important de noter que ces trois entreprises devraient connaître une croissance des bénéfices plus rapide que Nvidia.

Arm, AMD et Marvell sont au début d'une courbe de croissance exceptionnelle

AMD et Arm sont bien placés pour profiter de la grande opportunité sur le marché des CPU serveurs. AMD a indiqué lors de sa récente conférence sur les résultats qu'il prévoit une croissance annuelle de 35 % du marché des CPU serveurs jusqu'en 2030, générant plus de 120 milliards de dollars de revenus d'ici la fin de la période de prévision. AMD a doublé ses prévisions de croissance du marché des CPU serveurs en raison de l'IA.

Il est important de noter qu'AMD a gagné des parts de marché dans les CPU serveurs face à Intel, ce qui va stimuler sa croissance à long terme. De même, les conceptions de puces d'Arm sont très demandées en raison de leur efficacité énergétique. Les derniers CPU Vera de Nvidia sont conçus en utilisant l'architecture d'Arm, et même les principaux hyperscalers utilisent la propriété intellectuelle (PI) de la société britannique pour concevoir des puces.

Ajoutez à cela le mouvement d'Arm vers la fabrication de son propre silicium, et il est facile de voir pourquoi l'entreprise prévoit que ses revenus totaux atteindront 25 milliards de dollars après cinq ans, contre 4,9 milliards de dollars l'année fiscale précédente. Enfin, Marvell bénéficie de la transition vers les ASIC dans les centres de données IA. La société prévoit que son taux de croissance s'accélérera à l'avenir, principalement grâce aux nouveaux puces IA personnalisées qu'elle commencera à produire dans les prochaines années.

Dans l'ensemble, la demande en CPU et ASIC dans les centres de données IA finira par aider ces entreprises à croître plus rapidement que Nvidia.

| Entreprise | Croissance prévue des bénéfices | | --- | --- | --- | --- | | | Exercice fiscal en cours | Exercice fiscal suivant | Deux exercices fiscaux plus tard | | Nvidia | 87 % | 41 % | 23 % | | Arm Holdings | 22 % | 41 % | 30 % | | Marvell Technology | 34 % | 43 % | 37 % | | Advanced Micro Devices | 76 % | 76 % | 39 % |

Source : Yahoo! Finance et YCharts

Il est donc facile de comprendre pourquoi les investisseurs à la recherche du prochain Nvidia ont acheté des actions d'Arm, AMD et Marvell Technology pour profiter de la phase d'inférence du supercycle de l'IA.