J'ai récemment regardé les graphiques du prix de l'argent et je suis honnêtement choqué par ce qui s'est passé. En janvier, nous sommes montés à plus de 121 dollars par once, ce qui est historique, mais ensuite il y a eu un crash de plus de 30 pour cent en quelques heures. Je n'avais jamais vécu ça. La volatilité est tout simplement brutale.

Ce qui m'intéresse cependant : est-ce juste une correction ou un signal d'alarme ? J'ai un peu lu dessus et les raisons sont en fait compréhensibles. Le nouveau chef de la Fed, Kevin Warsh, est considéré comme un partisan de taux d'intérêt plus élevés, ce qui renforce le dollar. Un dollar fort n'est pas bon pour l'argent, car cela le rend plus cher pour les acheteurs internationaux. Cela explique en partie le crash.

Mais voici ce qui est intéressant : il y a un déficit structurel d'offre. Le marché de l'argent est en déficit depuis déjà six années consécutives. La production minière stagne à environ 813 millions d'onces par an, mais la demande continue de croître. Environ 75 pour cent de l'argent est un sous-produit d'autres métaux, donc on ne peut pas simplement augmenter la production quand le prix monte.

De plus : la demande industrielle va augmenter massivement. Panneaux solaires, véhicules électriques, infrastructure IA — tout a besoin d'argent. Selon le Silver Institute, cela continuera de croître fortement d'ici 2030. C'est le scénario haussier que certains analystes soutiennent. La Citigroup prévoit par exemple 150 dollars dans les trois prochains mois et qualifie l'argent de "l'or en stéroïdes".

D'autres sont plus pessimistes. Marko Kolanovic de JP Morgan prévoit 50 dollars pour 2026. Goldman Sachs s'attend simplement à une volatilité extrême. Donc, pas d'unanimité.

Je trouve que l'avenir du prix de l'argent est vraiment passionnant, mais aussi risqué. Le déficit structurel est réel, la demande industrielle croît, mais le dollar et la politique monétaire peuvent tout changer. Ceux qui pensent à l'argent devraient le voir avec une perspective à long terme et ne pas espérer des explosions à court terme. Les derniers mois montrent : tout peut changer rapidement. Personnellement, ce qui m'intéresse surtout, c'est comment l'avenir du prix de l'argent évoluera si la demande technologique continue de s'intensifier. Cela pourrait être le véritable changement de jeu à long terme.