Je regarde récemment l’analyse de la tendance du yen, et je viens de réaliser que la dépréciation du yen est plus grave que ce que je pensais auparavant. Le dollar américain tourne déjà autour de 159 contre le yen, à seulement un petit pas de 160, et le taux de change effectif réel a atteint un niveau historiquement bas depuis près de 53 ans, c’est vraiment impressionnant.

En examinant attentivement les raisons derrière cela, la principale est que l’écart de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis continue de s’élargir. La Banque du Japon a bien maintenu une politique de taux d’intérêt bas, mais le rythme est très lent, il n’est actuellement que de 0,75 %, tandis que le taux aux États-Unis est encore beaucoup plus élevé. Cela entraîne une forte activité d’arbitrage, tout le monde emprunte en yen pour investir dans des actifs en dollars, ce qui provoque une vente massive de yen. De plus, la politique de relance fiscale du gouvernement japonais alourdit la dette, et la confiance du marché dans l’économie japonaise diminue également. La situation instable au Moyen-Orient n’aide pas non plus, le coût d’importation d’énergie au Japon augmente, et le déficit commercial s’élargit.

À court terme, le yen devrait fluctuer dans une fourchette de 152 à 160. Le marché s’attendait initialement à ce que la Banque du Japon augmente les taux en avril, mais en raison de l’incertitude liée au conflit au Moyen-Orient, la banque centrale a décidé de rester sur la touche. Cependant, selon la dernière analyse de la tendance du yen, juin est devenu le prochain moment clé, avec une anticipation de hausse des taux en juin déjà montée à 76 %. Si la Banque du Japon augmente réellement les taux à 1,0 % en juin, l’écart de taux entre le Japon et les États-Unis se réduirait, ce qui pourrait attirer des flux d’arbitrage de retour, étant favorable au yen.

Mais honnêtement, pour que le yen se redresse vraiment, il faut des réformes internes au Japon. Se contenter d’une hausse des taux par la banque centrale ne suffit pas, il faut que la croissance économique japonaise reprenne, que la boucle vertueuse des salaires et des prix se mette en place. JPMorgan prévoit que le yen pourrait tomber à 164, tandis que la Banque de Paris en France dit qu’il pourrait descendre à 160. D’un point de vue de l’analyse de la tendance du yen, le court terme est pessimiste, mais à long terme, il devrait y avoir des opportunités de rebond. Si vous avez prévu un voyage au Japon, acheter des yens maintenant coûte en fait moins cher, vous pouvez entrer par étapes.